По любым меркам Palantir (PLTR), один из первых внедривших искусственный интеллект и глубоко проникший в оборонную промышленность США, добился успеха. Ее выручка выросла на 48% во втором квартале по сравнению с тем же периодом годом ранее. А ее операционная прибыль за 12 месяцев, закончившихся в июне, составила $569,5 млн, что значительно превышает $310,4 млн в 2024 финансовом году.
Но после многих лет получения выгоды от ненасытного энтузиазма фондовых рынков по отношению к победителям ИИ, особенно к тем, кто способен выполнять правительственные контракты с высокой степенью безопасности, оценка Palantir достигла невероятного уровня: форвардное соотношение цены и прибыли (коэффициент P/E) составило 217 раз.
Большинству акционеров Palantir, особенно ритейлерам, чья преданность компании глубока, вероятно, это не волнует. Но его высокая оценка может побудить некоторых искать альтернативные способы принять тенденцию увеличения спроса на инструменты искусственного интеллекта со стороны органов обороны и безопасности.
Долгосрочным инвесторам, которые задаются вопросом, может ли сейчас быть подходящее время для диверсификации от Palantir, стоит взглянуть на более дорогих конкурентов компании.
Palantir Rivals получит выгоду от сделок Министерства обороны
Модели найма, отслеживаемые ClearanceJobs.com, показывают небольшую группу публичных компаний, занимающихся технологиями искусственного интеллекта, которые, как и Palantir, активно набирают сотрудников на должности, прошедшие проверку безопасности. Данные предоставляют уникальное окно в послужной список каждой компании и широту ее партнерской экосистемы, измеряя объявления о вакансиях от клиентов, партнеров и субподрядчиков, которые ищут компетентных кандидатов на платформе этой компании.
Генеральный директор Palantir Technologies Алекс Карп участвует в волне государственных контрактов на проекты искусственного интеллекта.
Источник изображения: Dietsch/Getty Images
Внимание, спойлер: Palantir остается безусловно доминирующим игроком, и только один конкурент, гораздо меньшая по размеру компания ServiceNow (NOW), начинает набирать обороты в наборе лицензированных специалистов по безопасности. Недавно опубликованная прибыль ServiceNow за третий квартал превысила прогнозы и включала пересмотренный прогноз по подпискам, что привело к резкому росту ее акций после закрытия.
С января по июнь 2025 года Palantir и ее партнерская экосистема ежемесячно размещали в среднем 363 новых объявления о поиске специалистов с допуском по безопасности на должности в области ИИ с использованием технологии Palantir. С июля по сентябрь этот темп увеличился до 416, 467 и 523, что указывает на сильное расширение бизнеса Palantir в области искусственного интеллекта, связанного с обороной.
Однако недавние сообщения вызвали обеспокоенность по поводу компании: в одном из них говорилось о предупреждении военных США о том, что ее объединенная коммуникационная сеть сталкивается с «критическими рисками безопасности», а в другом ставилось под сомнение решение Palantir не участвовать в тендере на британский проект цифровой идентификации.
Вот взгляд на остальную часть поля:
ServiceNow увеличивает количество вакансий в сфере обороны
ServiceNow — самый последовательный претендент. Как и Palantir, он предлагает важные инструменты искусственного интеллекта и обслуживает оборонный сектор. Ее выручка в третьем квартале выросла на 20,5% в годовом исчислении, что примерно в два раза ниже, чем у Palantir, но ее акции торгуются с гораздо более низким форвардным P/E (45 против 217).
Больше действий ИИ: Больше правоохранительных органов используют ИИ, повышая эффективность вождения и заботясь о том, как ИИ может контролировать здоровье мозга и быстрее выявлять деменцию.
Данные ClearanceJobs о найме показывают резкий рост спроса на специалистов в области искусственного интеллекта с уровнем допуска, привязанным к технологии ServiceNow: с 30 до 69 в месяц в начале 2025 года до 130 в августе и 76 в сентябре. Это говорит о растущем стремлении к использованию искусственного интеллекта, связанного с обороной. Несмотря на эту силу, в то время как PLTR вырос более чем на 150% в 2025 году, NOW в этом году снизился на 2,5%.
C3.ai Возможности, связанные с обороной
Компания C3.ai (AI), основанная ветераном управления данными Томом Сибелем, который в 2006 году продал Siebel Systems компании Oracle за 5,8 миллиарда долларов, разрабатывает корпоративное программное обеспечение для искусственного интеллекта и имеет крупных клиентов, включая Shell, Bank of America и сталелитейную компанию Nucor. В число крупных оборонных заказчиков входят армия и военно-воздушные силы США, а также судостроительная компания Huntington Ingalls (HII).
После проблем со здоровьем у Siebel выручка C3.ai резко упала в первом финансовом квартале, закончившемся в июле, а данные ClearanceJobs показывают всего две вакансии в сфере ИИ, связанные с обороной, за первые девять месяцев этого года, что предполагает ограниченный краткосрочный рост в этом сегменте.
Однако новый генеральный директор Стивен Эхикян, ранее работавший в Salesforce и GSA США, сменил руководство и привлек опытных руководителей из Oracle и других компаний. C3.ai по-прежнему сообщил о 266 активных производственных развертываниях в первом квартале, что указывает на значительную базу текущих проектов. Компания пока не является прибыльной и, следовательно, ей не хватает коэффициента P/E, но она торгуется с соотношением цена/продажа примерно в 6,7 раза, что значительно ниже, чем у Palantir примерно в 137 раз, что отражает как ее более медленный рост, так и потенциал роста в случае улучшения исполнения.
Количество рабочих мест в IBM Defense стабильно
IBM (IBM), как и C3.ai, создала собственную платформу искусственного интеллекта WatsonX.ai, которая позволяет партнерам обучать и развертывать модели генеративного искусственного интеллекта и машинного обучения. В мае 2025 года IBM выиграла с Министерством обороны контракт на сумму 48 миллионов долларов на свой ИИ-чип NorthPole, а его технология используется оборонными подрядчиками для логистики, управления запасами и кибербезопасности.
Данные ClearanceJobs показывают, что роли ИИ, связанные с технологиями IBM, останутся стабильными на относительно низком уровне в 2025 году, достигнув пика в 19 в июле и 4 в сентябре. Операционная прибыль IBM до уплаты налогов в третьем квартале выросла на 22% в годовом исчислении до $3 млрд, а ее акции торгуются с форвардным коэффициентом P/E 24.
Booz Allen Hamilton во многом полагается на государственный контроль
В отличие от Palantir и ServiceNow, которые обслуживают как государственных, так и частных клиентов, Booz Allen (BAH) получает практически все свои доходы из Вашингтона. В 2025 году ее акции упали на 34%, что, вероятно, отражает опасения по поводу сокращения бюджета администрацией Трампа.
Booz имеет собственное программное обеспечение для искусственного интеллекта, эксклюзивное для Пентагона, а также интегрирует такие платформы, как Palantir. Выручка упала на 8,1% в годовом исчислении до $2,9 млрд во втором квартале финансового года, как сообщалось 24 октября. Чистая прибыль составила $175 млн, снижение на 55,1%, а скорректированная прибыль на акцию упала на 17,7% в годовом исчислении.
Признаки указывают на восстановление: объем невыполненной работы вырос на 2,9% до 40 миллиардов долларов, а данные ClearanceJobs показывают рост набора людей с допуском к секретной информации на должности, связанные с искусственным интеллектом: в среднем с 18 публикаций в месяц в начале 2025 года до 28, 32 и 41 в июле, августе и сентябре.
SAIC (SAIC) также конкурирует за государственные контракты на ИИ
Как и Booz Allen, SAIC (SAIC) получает большую часть своих доходов от правительства США и внедряет инструменты искусственного интеллекта других компаний, например, ServiceNow, для федеральных клиентов. У компании также есть собственная платформа искусственного интеллекта, построенная на основе Koverse, приобретения в 2021 году, которое позволяет использовать искусственный интеллект и машинное обучение на основе конфиденциальных данных.
Последний квартал SAIC показал небольшое снижение продаж по сравнению с прошлым годом, но сильное соотношение балансовой стоимости к векселям, равное 1,5, что указывает на вероятное улучшение в будущем. Акции торгуются с низким форвардным P/E, равным 11.
С февраля по сентябрь 2025 года SAIC размещала не более пяти должностей ИИ, прошедших проверку безопасности, в месяц, что свидетельствует о низком присутствии ИИ, связанного с обороной. Будущие контракты или приобретения могут изменить ситуацию.
Связанный: Palantir может столкнуться с большой проблемой
