Источник изображения: Getty Images
Цена акций Lloyds (LSE: LLOY) в последнее время резко выросла. Несмотря на недавнюю волатильность рынка, за последние три года он вырос более чем вдвое. Кроме того, это также принесло инвесторам множество дивидендов. Я сам владею акциями, и мне это нравится. Но есть ли опасность увлечься недавними выступлениями?
Некоторые авторы Motley Fool скептически относятся к Lloyds. Я большой фанат, но это заставило меня подумать, что мне нужно успокоиться и внимательно посмотреть, заслуживает ли он моего полного одобрения.
Сможет ли эта звезда FTSE 100 продолжать сиять?
Так что же беспокоит моих собратьев-дураков? Они обеспокоены плохими перспективами экономики Великобритании, и это понятно. Нам повезет, если мы добьемся какого-либо роста в этом году, а, учитывая чисто внутреннюю направленность Lloyds, это будет пагубно. Так что я понимаю.
Еще одна недавняя проблема заключается в том, что падение процентных ставок приведет к сокращению чистой процентной маржи, разницы между тем, что банки платят вкладчикам, и тем, что они взимают с заемщиков. В последние годы более высокие ставки были огромным драйвером доходов.
Я сам менее обеспокоен, поскольку теперь процентные ставки, похоже, скорее вырастут, чем упадут, если война в Иране повысит цены на нефть, инфляцию и процентные ставки. Сегодня меня беспокоит то, что в результате спрос на ипотеку резко упадет, что станет ударом по Lloyds, поскольку она является крупнейшим кредитором из всех, через свою дочернюю компанию Halifax.
Есть и другие опасения. Инвесторы Lloyds вздохнули с облегчением в понедельник (30 марта), когда Управление финансового надзора заявило, что банки заплатят в общей сложности 9,1 миллиарда фунтов стерлингов, чтобы положить конец саге о неправильных продажах финансирования автомобилей. Это на 2 млрд фунтов меньше, чем предполагалось ранее. Но есть шанс, что это можно оспорить в суде, а это значит, что сага еще не окончена. Мне очень жаль, но я не могу об этом беспокоиться. Это краткосрочная угроза. Я инвестирую на долгосрочную перспективу.
Другая угроза заключается в том, что молодые и голодные банки-претенденты незаметно отбирают долю рынка у крупных коммерческих банков. Охладило ли все это мой пыл?
Я до сих пор люблю эту машину дохода.
Но помимо этих недостатков я вижу много преимуществ. Ллойдс зарабатывает много денег. Прибыль за 2025 год выросла на 12% до впечатляющих 6,7 млрд фунтов стерлингов, что позволило компании увеличить дивиденды на 15% и вызвать обратный выкуп акций на 1,75 млрд фунтов стерлингов.
Генеральный директор Чарли Нанн диверсифицирует свою деятельность в таких областях роста, как страхование и управление активами, чтобы сделать бизнес менее зависимым от цикла процентных ставок.
Народное голосование, судя по всему, проголосовало в пользу Lloyds, поскольку он продемонстрировал устойчивость во время недавних беспорядков. Фактически, акции Lloyds выросли на 6% на прошлой неделе и выросли на 35% за год. Тем не менее, они по-прежнему выглядят дешевыми: форвардный коэффициент P/E составляет всего 9,95.
Хотя быстрый рост цен на акции привел к тому, что дивидендная доходность вернулась к 3,7%, совет директоров продолжает проводить весьма прогрессивную политику. Рынок ожидает, что доходность превысит 4,3% в этом году, а затем 5,1% в 2027 году.
Я ценю эти идеи от своих товарищей по дуракам, но инвестирование — это личное решение, и я должен придерживаться Lloyds. Я продержусь на протяжении всего цикла, принимая, что будут взлеты и падения, как и во всех акциях. Говоря холодно и жестко, я по-прежнему считаю, что акции Lloyds сегодня заслуживают внимания.
