Для сотрудников Nvidia, производителя чипов, находящегося в центре бума искусственного интеллекта (ИИ), финансовые стимулы к выходу на пенсию ошеломляют, но немногие собираются уйти. По мнению Стивена Уитта, журналиста-фрилансера и автора, чья книга о самой дорогой компании в мире «Мыслящая машина» только что стала бизнес-книгой года по версии FT и Шредера, в первую очередь богатые инженеры удерживаются из-за страха упустить историю (вместе со всеми этими деньгами, конечно).
«Я думаю, что если бы компания продавала хлопья для завтрака, многие из них ушли бы на пенсию, но они производят то, что, по их мнению, является самой важной технологией всех времен», — сказал Уитт в недавнем интервью Fortune, имея в виду инновационные чипы графических процессоров Nvidia, которые служат чем-то вроде нефтяных скважин во время бума искусственного интеллекта.
«Они инженеры», — сказал Витт о генеральном директоре Nvidia Дженсене Хуанге, его друзьях, инвесторах и сотрудниках, с которыми он разговаривал для своей широко документированной книги. Он описал свое отношение так: «Я не могу уйти сейчас… Я просто не могу не работать с этой технологией. Это как возможность, которая выпадает раз в жизни». Признавая, что повышение оценки Nvidia до рыночной капитализации более $4 трлн не повредит, Витт объяснил, как «ракета продолжает взлетать» как с технологической, так и с финансовой точки зрения. Дело в том, объяснил он, что «они очень щедрый работодатель, особенно в отношении программ покупки акций сотрудниками».
Поле мечты графического процессора
По словам Витта, путь Nvidia не стал мгновенным успехом. Автор описал первоначальную разработку компанией графических процессоров для искусственного интеллекта как сценарий «поля мечты», в котором они создавали технологию «без пользователей, без клиентов». Рассматривая капитализм, развивающий новую технологию, Витт пришел к выводу, что для «очень давних технологий рынок не будет работать» без определенного типа буфера, который дает технологии время для созревания. «Дженсен был уникальной личностью, и цена его акций падала или находилась в стагнации в течение 10 лет, пока он разрабатывал эти платформы для вычислений. Он не получал вознаграждения в течение долгого, очень долгого времени за это».
По словам Витта, финансовые показатели и цена акций Nvidia резко выросли с 2015 года, а по-настоящему начали набирать обороты в период 2004–2007 годов, когда академические исследователи искусственного интеллекта действительно обнаружили преимущества графических процессоров Nvidia. И был длительный период, когда акции не приносили большой прибыли, но чипы Nvidia всегда пользовались популярностью у геймеров, и поэтому рынок работал, по крайней мере, до этого момента.
Витт отметил, что он обнаружил аналогичную динамику в предыдущих отчетах, написав в 2015 году книгу о технологии обмена файлами MP3 («Как музыка стала бесплатной»). «Это касается и этих ребят», — сказал он, которым также пришлось пройти много лет разработки, прежде чем это окупилось. «Если бы мы работали в корпорации, я не думаю, что у кого-то хватило бы терпения. Нам нужна была почти третья база между научными кругами и финансами, чтобы это работало». Витт привел и другие примеры, такие как нейронные сети и спонсируемая государством компания TSMC, одного из ближайших конкурентов Nvidia в сфере передовых полупроводников.
Уитт сказал, что его отчет показал, что многие сотрудники Nvidia изначально оказались в проигрыше из-за этой динамики, вложившись в программы владения акциями для сотрудников, и после этого акции упали на 50% или 60%. «Сотрудники злились. Они говорили: «Боже мой, вы знаете, я вложил деньги, я исчерпал свой лимит, ну, вы знаете, для программы покупки акций для сотрудников, и теперь это разочаровывает, и я не знаю, верну ли я их когда-нибудь». В то время Хуан учредил программу, позволяющую работникам покупать акции со скидкой к текущей рыночной цене, но на самом деле также со скидкой к любой цене за последние два года. «А потом акции резко взлетели». Достаточно скоро, как он обнаружил, «каждый сотрудник начал максимизировать свои вклады в программу покупки акций для сотрудников, а затем акции продолжили расти примерно в сто раз благодаря этим очень недорогим сделкам».
Вопрос о пузыре
Теперь, когда рынок догнал ситуацию, возникают вопросы о финансовом пузыре. Уитт, который работал в хедж-фонде и говорит, что подходит к журналистике с менталитетом акционера, допускает возможность кризиса, если денежные потоки в конечном итоге не совпадут с расходами на инфраструктуру. «Итак, многое зависит от правильного выбора времени поступления денежных средств. И может случиться так, что мы вложим все эти деньги в строительство центров обработки данных и покупку чипов Nvidia, а это не окупится в нужный момент, и тогда все на какое-то время рухнет. Это может произойти прямо сейчас».
Однако Витт также провел четкое различие между финансовыми пузырями и технологической полезностью, заявив, что уже избитые сравнения ИИ с Интернетом и железнодорожным бумом могут иметь определенные основания. Но, повторяя аналогичные комментарии таких лидеров, как генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон, Уитт сказал об ИИ: «Это реально». Витт предсказал, что достижения Nvidia, TSMC и других компаний приведут к «растущей волне роботов и автономности», напомнив собственный прогноз Хуана о том, что через 10 лет все, что движется, будет автономным. «Мы движемся в мир ИИ», — добавил Витт, заявив, что через 10 лет «мы будем взаимодействовать с ИИ так же часто, как мы взаимодействуем с Интернетом для получения электроэнергии. И предстоит большая борьба за то, чтобы стать компанией, которая опередит меня. Я думаю, это объясняет все инвестиции».
Политическая динамика
Огромная борьба за финансирование имела, конечно, и политический эффект. «Дженсен был вынужден стать политическим деятелем, особенно в этом году», — сказал Уитт, предполагая, что он «в некотором смысле стал почти таким же, как Томас Кромвель при Трампе», сравнивая его со знаменитым советником короля Генриха VIII, хотя Хуанг является близким внешним советником и не входит в кабинет Трампа, а кто-то вроде министра финансов Скотта Бессента или министра торговли Говарда Лютника является гораздо более близким аналогом. (Витт сказал в качестве отступления, что в последнее время он читал современную классику Хилари Мэнтел «Вулф Холл» и что эта тема была у него на уме.) Что касается отношений Хуана и Трампа, Витт добавил: «Он стал настоящим советником в игре. Да, да. И он был очень успешен в этом смысле».
Витт заметил динамику: «Трампу нравится быть рядом с Дженсеном, потому что Дженсен — победитель. А Трамп любит победителей, а Дженсен, по сути, сейчас самый крупный победитель». Хуану также нужна определенная поддержка со стороны федерального правительства, добавил Витт, поскольку оно не только освобождает Тайвань от пошлин, но и продает некоторые чипы Китаю. «Возможно, наиболее важным и наименее обсуждаемым является то, что вам необходимо обеспечить непрерывный поток виз H-1B для вашей лучшей технической работы», — сказал Витт, отметив, что треть, если не больше, сотрудников Nvidia — выходцы из Южной Азии. «Они чрезвычайно преданы своему делу, они чрезвычайно блестящие, и это часть того, что действительно делает Nvidia успешной».
В конечном счете, рост стоимости Nvidia подкреплен новым геополитическим нарративом. Уитт утверждает, что Соединенные Штаты планируют слияние Кремниевой долины и Пентагона, подогреваемые опасениями по поводу «разрыва в области ИИ» с Китаем. «Как и в старые времена, — сказал Витт, — ходили разговоры об опасениях по поводу ракетного разрыва с Советским Союзом, теперь это разрыв в области искусственного интеллекта с Китаем». И в этом смысле, добавил Витт, Трамп любит победителей, «и у него есть победитель в области искусственного интеллекта».
