Источник изображения: Getty Images
Акции Rolls-Royce (LSE:RR) — чудо инвестиционного мира. За три года они выросли более чем на 1000%. Инвесторы в начале 2020-х годов увидели прибыль, которая изменила их жизнь, развенчав миф о том, что акции FTSE 100 — это скучно. Даже новички преуспели: за последний год акции выросли на 97%. Новые инвесторы могут испытать искушение, а ветераны могут задаться вопросом, не пора ли уйти, пока дела идут хорошо. Должны ли они удариться о катапультируемое сиденье?
Сила индекса FTSE 100
Rolls-Royce помогло то, насколько ухудшились акции после пандемии. Генеральный директор Туфан Эргинбилгич шокировал инвесторов и сотрудников, публично опозорив ее как «горящую платформу», когда он вступил во владение в январе 2023 года. Но это также дало ему свободу принимать трудные решения, и это окупилось быстрее, чем он мог себе представить. Доходы растут, свободный денежный поток увеличивается, а долг падает. Дивиденды вернулись, а выкуп акций на сумму £1 млрд еще больше усилил настроения.
Восстановление гражданской авиации после Covid, безусловно, помогло: компания получила большую часть своих доходов от контрактов на техническое обслуживание авиационных двигателей, стоимость которых зависит от пройденных миль. Но оборона также процветает, чему способствуют усилия Запада по противодействию Китаю и России.
Подразделение энергетических систем Rolls-Royce, которое занимается производством двигателей для центров обработки данных и резервного электроснабжения, пользуется растущим спросом по мере расширения инфраструктуры искусственного интеллекта. Ее небольшие модульные реакторы открывают новую возможность для роста. Диверсификация группы обеспечивает защиту от неудач в любой из этих областей.
Раздел оценки
Чем больше растет цена акций, тем больше риски. Отношение цены к прибыли в настоящее время подскочило примерно до 52, что намного выше среднего показателя FTSE 100, равного 18. Инвесторы рассчитывают на дальнейший рост, и если Erginbilgic не сможет его достичь, акции могут упасть. Мирные переговоры на Украине, похоже, влияют на отношение к оборонным действиям. Акции Rolls-Royce за последний месяц потеряли 5,5%, а BAE Systems потеряли 11%.
Хотя такие мини-ядерные бомбы открывают хорошие долгосрочные возможности, строительство атомных электростанций — это задача, которая занимает годы, даже десятилетия и зависит от политической воли. Риски явно существуют, и да, я немного осторожен.
Купить, держать или продать?
Лично, если бы у меня не было Роллс-Ройса, я бы его сегодня не купил. Но поскольку я это делаю, я держусь. Компания является прекрасным примером британского инженерного искусства, и я уверен, что ее долгосрочные перспективы сохранятся. Однако в краткосрочной перспективе все может осложниться. Ожидания головокружительно высоки. Инвесторы, возможно, все еще рассматривают возможность покупки, но я бы посоветовал взглянуть как минимум на 10 лет и подготовиться к неудачам на этом пути. Или, может быть, подождать, чтобы искупаться.
Rolls-Royce показывает, что происходит, когда руководство принимает трудные решения, фокусируется на совершенствовании работы и немного удачи. Я планирую придерживаться этого в долгосрочной перспективе. Инвесторы, ожидающие следующего большого роста, возможно, захотят поискать в другом месте. Сегодня я вижу большой потенциал в индексе FTSE 100.
