Когда в прошлом году Nordstrom стала частной, отраслевые аналитики увидели в этом шаге способ позволить семье основателей внести изменения, необходимые для оживления своего слабеющего бизнеса универмагов, не будучи ограниченными краткосрочной ориентацией Уолл-стрит на прибыль.
Почти год спустя со-генеральные директора Питер и Эрик Нордстремы, правнуки основателя ритейлера, говорят, что они не потеряли интерес к тому, чтобы стать публичной компанией. Фактически, они намекают, что Nordstrom не вернется на фондовый рынок в ближайшее время, если вообще когда-либо вернется.
Как сообщило Fortune на прошлой неделе, выручка Nordstrom выросла на 7% в 2025 году до $15,9 млрд, превысив максимум 2019 года и наконец оправившись от удара по продажам, вызванного пандемией COVID и потрясениями на рынке предметов роскоши.
Как приватизация освободила Нордстрем от Уолл-стрит
В то время как хаос на Saks Fifth Avenue и Neiman Marcus открыл для него широкие возможности, Nordstrom также помог своему делу, обновив магазины, потратив много денег на объединение баз данных и расширение ассортимента. Все это стоит денег, и сосредоточенность акционеров на прибыли и рентабельности, вероятно, нанесла бы ущерб акциям Nordstrom, если бы она все еще была публичной компанией. Уолл-стрит обычно рассматривает универмаги как зрелый бизнес и разрешает таким компаниям инвестировать лишь ограниченные суммы в переосмысление себя.
«Когда вы публичная компания, вашей системой показателей является цена ваших акций, и это во многом зависит от результатов, которые вы получаете», — говорит Пит Нордстром. «Если инвестиционное сообщество не имеет хорошего мнения об универмагах, а это не так, их мультипликатор падает». Как бизнес-лидер, реагирование на это отнимает время у вашего основного бизнеса, добавляя: «В конечном итоге вы тратите много времени на вещи, которые не совсем являются тем, чем является ваш бизнес».
Как и другие люксовые ритейлеры, Nordstrom пережил трудный период после COVID, когда люди перестали покупать более красивую одежду для личных мероприятий и ходить в офис. Более того, ее дисконтная сеть Rack столкнулась с трудностями при определении своей рыночной ниши, и ее расширение в Канаду обернулось дорогостоящей неудачей.
Чтобы перепроектировать 125-летний семейный бизнес по своему усмотрению, Нордстремы. В 2017 году компания попыталась, но безуспешно, стала частной, прежде чем, наконец, добилась успеха в 2025 году. В сделке на сумму 6,25 миллиарда долларов, которая вывела компанию с фондового рынка спустя 54 года, Nordstroms заключила партнерство с мексиканским универмагом El Puerto de Liverpool, многосетевым оператором. Семья Нордстрем теперь владеет контрольным пакетом акций в 50,1%.
Тем не менее, быть частной компанией — это не лицензия, позволяющая допускать расхлябанность. И Nordstrom сталкивается с другими ограничениями: например, компания взяла на себя некоторые долги, которые требуют от нее достижения определенных этапов.
Почему семейные владельцы Nordstrom не торопятся с IPO
«Мы считаем, что конфиденциальность на полях помогает нам улучшить концентрацию, поскольку часть шума устраняется», — говорит Эрик. Но он добавил: «Я никогда не жаловался на то, что являюсь публичной компанией. Главным преимуществом для нас является то, что это был вынужденный механизм, призванный сделать нашу историю очень ясной».
Открытость компании имеет и другие преимущества: она может облегчить привлечение талантов благодаря более простым в торговле акциям, которые можно предложить в качестве бонуса. Это также облегчит сбор средств и может стать для Nordstrom и его мексиканских партнеров способом воспользоваться улучшениями, которые испытывает бизнес. И действительно, если Nordstrom сохранит высокие показатели, инвестиционные банкиры неизбежно постучатся в дверь и расскажут семье и Ливерпулю, какую прибыль может принести IPO. Таким образом, хотя Nordstrom не прошел и года с момента выхода на биржу, многие ожидают, что эта крупная и успешная компания в какой-то момент снова станет публичной.
Стейси Видлиц, президент консалтинговой фирмы SW Retail Advisers, предполагает, что если сеть сможет решить свои проблемы, пока у нее есть для этого возможности, IPO Nordstrom станет реальной возможностью: «Если они сделают все это правильно и будут иметь правильное руководство, нет причин, по которым через несколько лет мы не увидим их возвращения на публичный рынок».
Пит Нордстром считает иначе. Когда его спросили, будет ли семья снова выставлять Нордстрема на биржу, он категорически ответил: «Я в этом сомневаюсь». Хотя, быстро добавляет он, «никогда не говори никогда». Фундаментальный вопрос, говорит Пит, заключается в том, «с какой целью?»
«Наша цель — не финансовый инжиниринг», — говорит он. «Наша цель — хорошо обслуживать клиентов, долгосрочно и убедительно».
И, как он не раз упоминает, существует ответственность за семейное наследие. Никто не хочет быть «поколением Нордстрема, которое все разрушило».
