Источник изображения: Getty Images
В последний раз, когда я смотрел акции NIO (NYSE:NIO), они росли более чем на 60% за год. Поэтому я очень удивлен, увидев, что сейчас он снова упал до 5 долларов, что означает, что его годовой прирост составляет гораздо более скромные 17%.
За пять лет цена акций упала на 89%!
Но продажи китайского производителя электромобилей в последние кварталы ускорились: за его плечами стоят три разных бренда, а убытки сокращаются. Итак, сейчас подходящее время для добавления акций NIO в мой портфель?
Сильный квартал
Несмотря на то, что NIO работает на сложном китайском рынке с жесткой конкуренцией, она растет очень хорошо. В третьем квартале было поставлено 87 071 автомобиль, что на 40,8% больше, чем в прошлом году.
Ее бренды NIO, ONVO и Firefly продолжают «находить отклик у пользователей в соответствующих сегментах рынка». По данным компании, ONVO L90 остается самым продаваемым большим электрическим внедорожником в Китае уже три месяца подряд. L90 — это огромный трехрядный внедорожник, оснащенный множеством передовых технологий.
Выручка в третьем квартале увеличилась на 16,7% до 21,8 млрд юаней (3,1 млрд долларов США), а валовая прибыль от автомобилей увеличилась с 13,1% до 14,7%, что помогло компании достичь самой высокой общей валовой прибыли за три года (13,9%).
Тем не менее, NIO сообщила о скорректированном чистом убытке в размере 384 миллионов долларов за квартал. Хотя это улучшение на 38% по сравнению с предыдущим годом, оно существенно. После более чем десятилетнего существования NIO до сих пор не производит автомобили с прибылью.
Руководство считает, что прибыльность уже не за горами. Но, следя за компанией в течение многих лет, я слышал это раньше. Эта извечная проблема продолжает действовать как ручной тормоз на цену акций, замедляя ее и ведя вниз.
Больше забот
Помимо отсутствия прибыльности, у меня есть еще три проблемы. Первый касается тарифов на транспортные средства Европейского Союза (ЕС), которые усложняют экспансию NIO по всей Европе.
Учитывая, что BYD и другие компании в настоящее время демонстрируют высокие продажи электромобилей в ЕС, это разочаровывает акционеров.
Кроме того, доступный компактный бренд Firefly теперь доступен в Нидерландах, Норвегии и Бельгии. Планируется, что он прибудет в Великобританию в 2026 году. Таким образом, Европа по-прежнему может оказаться быстрорастущим рынком для компании. Но высокие тарифы делают транспортные средства менее конкурентоспособными по цене, чем они были бы в противном случае.
Еще одна потенциальная проблема заключается в том, что Китай постепенно отменяет налоговые льготы для электромобилей, начиная с 2026 года. Таким образом, это потенциально может ограничить продажи на основном рынке компании.
Наконец, мировой рынок электромобилей сегодня невероятно конкурентен. Помимо Tesla и BYD, есть XPeng и Li Auto, а также десятки устаревших автопроизводителей, которые электрифицируют свои линии.
мое решение
Если NIO наконец сможет начать приносить прибыль, то я думаю, что покупка акций по цене 5 долларов сегодня окажется очень разумной покупкой. Соотношение цены и продаж составляет всего 1,1, что теоретически очень мало для компании, демонстрирующей рост выручки более чем на 30%.
Однако, учитывая продолжающиеся убытки и жесткую конкуренцию, я по-прежнему не очень хочу инвестировать. На мой взгляд, есть более безопасные акции роста, которые я могу купить для своего портфеля прямо сейчас.
