Источник изображения: Getty Images
Всего месяц назад некоторые наблюдатели предположили, что акции Diageo (LSE:DGE) достигли территории выгодных сделок. Цена акций группы алкогольных напитков упала на 54% примерно за четыре года. Он торговался по ценам, не наблюдавшимся в течение долгого времени. А новый генеральный директор «Растик Дэйв» должен был объявить результаты за первую половину своего пребывания в должности, надеясь, что это послужит катализатором для оживления потрепанной компании.
Что случилось? Акции стали еще дешевле. Из-за постоянного отсутствия спроса в ключевых регионах, таких как Китай и Северная Америка, – и без помощи огромного сокращения дивидендов – цена акций упала на 26% за один месяц и сейчас на 66% ниже этого пика. Акции теперь переходят из рук в руки по цене, которая в последний раз наблюдалась в 2016 году или ранее. Если грядут перемены, это может стать возможностью для покупки, которая выпадает раз в десятилетие, верно?
Обеспокоенность
Честно говоря, скептики небезосновательны. Падение на 66% не возникло из ниоткуда, а было вызвано серьезными опасениями по поводу будущего потребительских привычек.
С одной стороны, у нас меньше потребление. Между молодыми поколениями, которые пьют меньше, людьми, которые стремятся стать здоровее, отказавшись от алкоголя, и побочными эффектами новомодных лекарств для похудения, из-за которых люди не получают удовольствия от воздействия алкоголя, мы имеем тройной удар. Мы заметили лишь небольшие признаки ослабления спроса в выручке Diageo, но каждая из этих тенденций со временем может усилиться.
Второй фактор заключается в том, что люди покупают дешево из-за высокой инфляции и кризиса стоимости жизни. Это противоречит стратегии «премиумизации» Diageo, нацеленной на верхний сегмент рынка.
Вот где мы находимся. Но куда мы идем?
Гладкость
Что ж, сам бизнес продвигается относительно хорошо. В Guinness компания продает один из самых любимых и популярных напитков в мире. Такие имена, как Джонни Уокер, Танкерей и Смирнофф, также не отстают. Сильные бренды означают лояльность клиентов, а это жизненно важный фактор успеха многих предприятий.
И хотя истерия вокруг сокращения потребления напитков достигает апогея, влияние на продажи было минимальным. Выручка оставалась стабильной в последние годы, даже несмотря на то, что цена акций падала.
Аналитики пришли к единому мнению, что продажи, прибыль и свободный денежный поток начнут расти до 2027 финансового года. Ожидается, что доходы вырастут на всех рынках, кроме Африки (самого маленького).
Поскольку новый генеральный директор в первый год проходил процесс устранения всех плохих вещей, всегда оставался шанс, что все станет еще хуже, прежде чем станет лучше. Вот почему падение акций может даже стать возможностью для покупки, которая выпадает раз в десятилетие. Я бы сказал, что это стоит учитывать.
