Broadcom, один из крупнейших игроков в производстве полупроводников, приближается к публикации отчета о прибыли за первый квартал 4 марта. Уолл-стрит сосредоточит свое внимание на том, приводит ли бурное развитие инфраструктуры искусственного интеллекта к устойчивому росту.
Что касается доходности акций, то она была неоднозначной; Хотя в этом году цена акций Broadcom снизилась на 3%, за год цена акций Broadcom выросла на 50%. Инвесторы продолжают следить за тем, сохранится ли прежний импульс ИИ на фоне растущей обеспокоенности по поводу рентабельности в первом квартале.
Учитывая продолжающийся сезон доходов, когда некоторые гипермасштабирующие компании, такие как Meta и Amazon, уже сообщают о больших объемах капиталовложений из-за своей деятельности в области искусственного интеллекта, аналитики также повышают свои оценки на фоне меняющейся ситуации.
Аналитик Bank of America Вивек Арья в заметке, которой я поделился, изложил долгосрочные перспективы банка в отношении центров обработки данных искусственного интеллекта, прогнозируя, что общий адресный рынок для расходов на системы центров обработки данных искусственного интеллекта к 2030 году достигнет примерно 1,4 триллиона долларов США по сравнению с его предыдущей оценкой в 1,2 триллиона долларов США.
Акции Broadcom в этом году упали на 3%.
Фото SOPA Images на Getty Images
Этот рост обусловлен ростом капитальных затрат на гиперскейлеры и быстрым внедрением ускорителей искусственного интеллекта. BofA ожидает, что в 2026 году рынок систем центров обработки данных вырастет на 64% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а системы искусственного интеллекта расширятся почти на 100% по сравнению с прошлым годом благодаря этим развертываниям.
Следовательно, ключевые поставщики игр, такие как Broadcom, также переживут бум по мере роста спроса на их продукцию.
Broadcom продвигает идею искусственного интеллекта
В своем недавнем отчете за четвертый квартал Broadcom представила хорошие результаты, установив ожидания на предстоящий первый квартал. Выручка компании составила $18 млрд, что на 28% больше, чем в прошлом году, а чистая прибыль по GAAP составила $8,5 млрд.
Выручка во многом была обусловлена увеличением продаж полупроводников для искусственного интеллекта и популярностью среди гиперскейлеров. Прибыль на акцию без учета GAAP составила $1,95, а свободный денежный поток составил $7 млрд, поскольку Broadcom увеличила квартальные дивиденды на 10% до $0,65 на акцию.
Больше действий ИИ:
Morgan Stanley снизил ошеломляющую целевую цену для Micron после события Bank of America обновил прогноз акций Palantir после частной встречиMorgan Stanley снизил ошеломляющую целевую цену для Broadcom
За первый квартал выручка компании составила $19,1 млрд, что указывает на продолжающийся рост по сравнению с предыдущим кварталом.
Таким образом, ожидания высоки, но столь же пристальное внимание к базовой марже.
BofA рассматривает Broadcom как основного бенефициара специализированных микросхем искусственного интеллекта, в частности тензорных процессоров Google (TPU).
Некоторые из основных продуктов Broadcom включают маршрутизаторы, ASIC (интегральные схемы для конкретных приложений), беспроводные решения, оптоволоконные решения и корпоративные программные решения.
Компания ожидает, что Broadcom поставит примерно 3,5 миллиона единиц TPU в 2026 году, а затем может увеличиться до 3,6–3,8 миллиона. Средние цены реализации этих TPU также вырастут, и по мере того, как потребители будут переходить от TPU старого поколения к TPU нового поколения, это поможет увеличить доходы Broadcom.
Одного этого спроса достаточно, чтобы увеличить доход Broadcom от вычислений на базе искусственного интеллекта примерно до 59 миллиардов долларов в 2026 году и более 140 миллиардов долларов к концу десятилетия, поскольку внедрение гиперскейлеров продолжает расширяться.
Это увеличение также привело к тому, что BofA повысил оценку доходов производителя полупроводников и поставщика решений.
Прибыль на акцию в 2026 финансовом году составит $10,77, рост на 4% В 2027 финансовом году – $14,64, выше на 2% В 2028 финансовом году – $16,99, выше на 1% Маржа остается ключевым вопросом для дискуссий
Хотя оценки доходов растут, рентабельность остается под вопросом.
BofA понизил ожидания по прибыльности Broadcom. Причина в разнообразии ассортимента продукции, где устаревшие полупроводниковые продукты Broadcom более прибыльны, чем специальные ASIC, что может привести к снижению прибыли в краткосрочной перспективе даже при увеличении объемов поставок.
BofA немного изменил свой прогноз по валовой прибыли Broadcom до 72,1%/70,4%/70,9% за 26/27/28 финансового года, что немного ниже оценок Street.
Аналитик Citi Атиф Малик поддерживает заявления BofA о валовой прибыли и снизил целевую цену с $480 до $458, сохранив рекомендацию покупать. Малик утверждает, что опасения по поводу валовой прибыли, конкуренции со стороны альтернативных ускорителей и воздействия программного обеспечения теперь в значительной степени заложены в цене акций, что приводит к более низкой целевой цене.
Но Citi полагает, что Broadcom превзойдет ожидания во второй половине 2026 года благодаря более высокому спросу и большей прозрачности, поскольку ожидается, что в этот период развертывание ИИ перейдет от пилотных этапов к масштабированию производства.
Связанный: Broadcom может сохранить впечатляющий рост дивидендов в 2026 году
