Источник изображения: Getty Images
Когда я покупаю акции FTSE 100, я стремлюсь удерживать их в течение длительного времени. Это, безусловно, было моим намерением, когда я добавил специалиста по прямым инвестициям и инфраструктуре 3i Group (LSE: III) к своей личной пенсии с самоинвестированием (SIPP) в 2023 году.
Это были акции, которыми я хотел владеть уже много лет, но у меня было одно беспокойство. Акции уже были настолько хороши, что я боялся, что опоздаю на вечеринку.
Я все равно был большим. 3i имеет отличный послужной список, начиная с 1945 года: она покупала компании, улучшала их и продавала с целью получения прибыли. Мои опасения быстро улеглись, поскольку акции продолжали расти, вскоре удвоившись в цене и став самой прибыльной акцией FTSE 100 на моем SIPP. Но тут возникла другая тревога.
Акции 3i Group сегодня взлетают вверх
В течение нескольких лет развитие 3i в основном осуществлялось одной холдинговой компанией: европейской дисконтной сетью непродовольственных товаров Action. Это была феноменальная инвестиция. С момента приобретения контрольного пакета акций в 2011 году 3i руководила расширением сети Action с 250 магазинов в трех странах до более чем 3000 в 14. Компания продолжает быстро расти, достигнув Швейцарии и Румынии.
Акции процветали во время кризиса стоимости жизни, поскольку покупатели ищут выгоду среди ее «сокровища» из 6000 товаров по сниженным ценам. Однако теперь он полностью затмевает остальную часть портфолио, которое просто не соответствует его успеху.
Теперь мне интересно, какой будет стратегия выхода 3i. Или если бы он вообще был у генерального директора Саймона Борроуза. Более того, акции 3i выглядели дорого и торговались с огромной премией в 48% к стоимости чистых активов.
Эти опасения достигли апогея 13 ноября, когда в остальном хорошие результаты за полугодие включали небольшое замедление продаж Action во Франции. Акции упали на 30% за один день. Очевидно, я был не одинок в своем трепете.
Потом я понял, что Борроуз воспользовался кризисом, чтобы вложить в акции миллион фунтов собственных денег. Это большой вотум доверия. Я последовал за ним внутрь. К сожалению, на гораздо меньшую сумму.
Я рад, что купил соус.
Сегодня это решение кажется оправданным. Цена акций 3i выросла сегодня утром на 14% после того, как Action сообщила о росте сопоставимых продаж на 6,1% за первые четыре недели января, несмотря на продолжающиеся проблемы во Франции. Однако за год он все еще снизился на 17%.
Борроуз высоко оценил «впечатляющую траекторию роста» Action, отметив, что компания открыла рекордное количество новых магазинов и добилась двузначного годового роста продаж и прибыли, причем новые магазины в Швейцарии и Румынии превзошли все ожидания.
У 3i также сильный баланс: валовые денежные средства составляют 995 миллионов фунтов стерлингов, а кредитное плечо составляет всего 1%. Что касается стратегии выхода, забудьте об этом. Совет увеличил свою долю в Action до 65,3%, увеличившись на 2,9%.
Я рад, что купил соус. Я заплатил 32,17 фунта стерлингов в начале декабря. Сегодня акции торгуются по цене £35,94, что почти на 12%. Но, прежде всего, я доволен тем, что придерживался своей более широкой стратегии: покупать на долгосрочную перспективу и рассматривать возможность покупки большего количества акций на спаде. Однако после сегодняшнего повышения покупать больше не буду. Акции могут откатиться, когда появятся лица, фиксирующие прибыль.
Кажется, что у Action есть много возможностей для роста, но любой, кто рассматривает 3i, должен понимать, что он покупает. Действие, а не 3i. Это проблема на более поздний срок. На данный момент я наслаждаюсь поездкой.
