Источник изображения: National Grid plc.
Некоторым инвесторам нравятся коммунальные предприятия, потому что они верят, что они обладают защитными качествами. Например, клиентам нужны услуги оператора электросетей National Grid (LSE: NG), даже когда экономика находится в упадке. Так могут ли акции National Grid стать хорошим долгосрочным вариантом для моего портфеля?
Великие компании в меняющемся мире
Когда вы думаете о растущем спросе на ИИ, задумывались ли вы когда-нибудь о том, где будет генерироваться и затем перемещаться электроэнергия для центров обработки данных?
Большинство из нас, вероятно, не особо об этом задумывается, если вообще задумывается. Однако для такой компании, как National Grid, изменения в структуре производства и потребления энергии являются важным фактором.
Это правда, что коммунальные предприятия и монополии могут иметь привлекательные экономические характеристики. National Grid имеет большую клиентскую базу, у многих из которых мало или вообще нет альтернативных поставщиков услуг для данной работы. Спрос, вероятно, останется высоким в обозримом будущем.
Однако этому противопоставляются затраты на поддержание сложной существующей инфраструктуры, даже до того, как будут найдены деньги на ее модернизацию по мере изменения спроса на энергию.
В последние годы National Grid тратила на это огромные суммы денег. Ее баланс теперь включает 42 миллиарда фунтов чистого долга.
Цена акций выросла
Тем не менее, за последние пять лет акции National Grid выросли на 47%.
Сто акций, купленных пять лет назад по цене около 805 фунтов стерлингов, сейчас будут стоить около 1187 фунтов стерлингов.
Рост означает, что акции National Grid теперь продаются примерно в 20 раз дороже прибыли.
Потенциал роста дивидендов
Хотя акции National Grid выросли в цене за последние пять лет, это не единственное, что помогло акционерам увеличить благосостояние.
Компания также выплачивает дивиденды, которые стремятся расти как минимум в соответствии с ведущим показателем инфляции.
На данный момент доходность составляет 4%. Но тот, кто купил пять лет назад, тогда принесет больше благодаря более низкой закупочной цене. Сто акций National Grid в прошлом году принесли бы около 47 фунтов стерлингов дивидендов.
Промежуточные дивиденды в этом году увеличились, и я ожидаю, что окончательные дивиденды также увеличатся в соответствии с дивидендной политикой, установленной компанией.
Однако дивиденды никогда не гарантируются, и эта доля народного дохода доказывает это.
В прошлом году National Grid сократила дивиденды на акцию. В контексте ее потребностей в инвестициях в акционерный и долговой капитал это понятно, но как потенциального инвестора это подорвало мою уверенность в способности компании продолжать регулярно увеличивать дивиденды в будущем.
я не собираюсь покупать
В дополнение к прошлогоднему сокращению дивидендов National Grid в 2024 году размыла существующих акционеров, чтобы привлечь больше денежных средств. Я вижу риск того, что это может повториться.
Это бизнес, который потенциально может генерировать значительные денежные потоки, но в то же время он также сжигает много денег. Я думаю, что эта динамика может сохраниться и в ближайшие годы.
Из-за оценки, долговой нагрузки и долгосрочной неопределенности относительно того, как достичь заявленного целевого показателя ежегодного роста дивидендов, я держусь подальше от акций National Grid.
