Источник изображения: Getty Images
Акции Uber Technologies (NYSE:UBER) принесли солидную прибыль с момента присоединения к S&P 500 в декабре 2023 года. Они выросли примерно на 50%, опережая и без того высокие показатели индекса.
Однако до недавнего времени Uber летел еще выше: цена его акций превысила 100 долларов. Сейчас цена снова упала до 85 долларов, и я думаю, что это стоит рассматривать как возможность покупки. Вот почему.
Продолжайте расти сильными
Uber, мировой лидер в сфере совместных поездок и доставки, вероятно, не нуждается в представлении. По сути, он облегчает перемещение людей, продуктов питания, посылок и грузов из пункта А в пункт Б.
Ее сильный бренд обеспечивает мощный сетевой эффект (больше пассажиров привлекает больше водителей и наоборот).
Конечно, Uber сегодня не новичок, поэтому инвесторы могут задаться вопросом, сколько роста еще осталось здесь.
Что ж, компания завершила третий квартал с 189 миллионами активных пользователей на своей платформе в месяц, что на 17% больше, чем в предыдущем году. За этот 13-недельный период было совершено ошеломляющие 3,5 миллиарда поездок по всему миру (рост на 4%).
При этом рост выручки составил 20% ($13,5 млрд), а скорректированная EBITDA выросла на 33% до $2,3 млрд. Свободный денежный поток составил 2,2 миллиарда долларов.
В четвертом квартале, о котором Uber отчитается в начале февраля, руководство ожидает, что валовой рост заказов составит от 17% до 21%, а скорректированный рост EBITDA – от 31% до 36%.
Низкий уровень проникновения
Эти цифры говорят нам о том, что механизм роста Uber работает очень хорошо. И руководство полагает, что так будет продолжаться в течение следующих двух лет (по крайней мере), при этом годовой рост бронирований будет находиться в среднем и высоком процентном диапазоне, а скорректированный рост EBITDA составит от 35% до 40%.
Еще стоит отметить, что, по данным руководства, количество взрослых, использующих Uber, в топ-10 странах составляет около 15%. В остальных 60 странах уровень проникновения часто все еще намного ниже.
Другими словами, у Uber все еще есть большой потенциал потенциального роста на большинстве своих рынков, включая зрелые. Я легко могу представить себе будущее, в котором я буду захватывать, скажем, 20% или даже больше.
Мы видим, что в ближайшие годы прибыльность будет расти быстрее, чем наши доходы. Прашант Махендра-Раджа, финансовый директор Uber
Роботакси: риск или возможность?
Главной долгосрочной угрозой для Uber являются роботакси Tesla и Waymo от Google. Это может привести к тому, что потребители будут бронировать поездки на беспилотных транспортных средствах (AV) непосредственно в приложениях этих компаний, а не в приложениях Uber. Этот риск не следует игнорировать.
Однако Tesla и Waymo — не единственные существующие аудиовизуальные компании. Ничего подобного. Британская Wayve использует аналогичный Tesla подход на основе искусственного интеллекта, а WeRide уже запустила роботакси вместе с Uber в Абу-Даби, Эр-Рияде и Дубае.
К концу 2026 года роботакси можно будет заказать как минимум в 10 городах, и компания работает с более чем 20 AV-партнерами. К ним относятся китайские Baidu и Pony.ai, а также Waymo в трех городах США.
Я считаю, что большинство поездок на роботакси в конечном итоге будут бронироваться через Uber, где уже существует огромный клиентский спрос.
Не переоценен
У меня уже есть важная должность в Uber, которую я занял в прошлом году. Поэтому я не собираюсь покупать больше акций (по крайней мере, пока).
Но при цене в 85 долларов форвардный мультипликатор цены и прибыли акции на 2027 год составляет около 19. При этой цене я вижу большую ценность и думаю, что она заслуживает внимания инвесторов.
