Досрочное переизбрание Федеральной резервной системой президентов своих региональных банков застало рынки врасплох и ослабило опасения, что центральный банк вскоре потеряет свою независимость, поскольку президент Дональд Трамп продолжает требовать более резкого снижения ставок.
В четверг Федеральная резервная система объявила, что 11 из 12 президентов ее банков были переназначены, за исключением поста главы ФРБ Атланты, поскольку Рафаэль Бостик ранее объявил о своей отставке.
Пятилетние сроки президентских полномочий должны были закончиться в феврале, а предыдущие назначения, как правило, приближались к сроку их истечения, поскольку исторически они были рутинными делами. Однако недавние предложения администрации Трампа о том, что президентам следует навязать новые условия, вызвали опасения, что она стремится к более широкой перестановке руководства.
Ранее в этом месяце министр финансов Скотт Бессент предложил ввести требование о трехлетнем резидентстве для председателей Федеральной резервной системы. Несколько дней спустя директор Национального экономического совета Кевин Хассетт, фаворит на пост следующего председателя Федеральной резервной системы, поддержал эту идею.
Хотя председатели Федеральной резервной системы назначаются советами директоров, выбранными из соответствующих округов, они утверждаются советом управляющих Федеральной резервной системы. В результате изменение баланса сил в совете Федеральной резервной системы с помощью назначенцев Трампа может также дать им возможность изменить и кресло ФРС.
Между тем, Федеральный комитет по открытому рынку, устанавливающий ставки, состоит из семи членов правления Федеральной резервной системы, а также пяти из 12 председателей ФРС, причем четверо из них сменяются ежегодно. На недавних заседаниях FOMC (включая заседание в среду) председатели ФРС были более устойчивы к снижению ставок, в то время как назначенные Трампом управляющие более агрессивно призывали к снижению ставок.
Стратег Deutsche Bank Джим Рид отметил в пятничной заметке, что доходность 10-летних казначейских облигаций выросла после объявления Федеральной резервной системы о переизбрании, поскольку инвесторы в облигации рассчитывали на меньшее снижение ставок.
«Текущие сроки полномочий региональных президентов истекают в феврале, поэтому раннее объявление предполагает, что Совет директоров был един в желании избежать риска того, что процесс переизбрания поставит под сомнение независимость Федеральной резервной системы», – добавил он.
«Если я правильно прочитал, они просто представили ФРС доказательства Трампа», — написал он в сообщении на X.
Что также примечательно в переизбрании, так это то, что единогласное решение вернуть глав ФРС предполагает, что губернаторы, назначенные Трампом, также согласились.
В их число входит Стивен Миран, который находится в отпуске в качестве председателя Совета экономических консультантов Белого дома, пока заполняет вакансию в Федеральной резервной системе.
Прежде чем присоединиться к администрации, он призывал реформировать Федеральную резервную систему, чтобы дать президенту Соединенных Штатов право по своему желанию увольнять членов правления Федеральной резервной системы и президентов Федеральных резервных банков; передать контроль над операционным бюджетом Федеральной резервной системы Конгрессу; и передать регулятивную ответственность Федеральной резервной системы за банки и финансовые рынки Казначейству.
Эти изменения уменьшат влияние Федеральной резервной системы в пользу Белого дома, как предупреждали аналитики JPMorgan ранее в этом году. Назначение Мирана «подпитывает экзистенциальную угрозу, поскольку администрация, похоже, нацелится на Закон о Федеральной резервной системе, чтобы навсегда изменить денежно-кредитную и регулирующую власть Америки».
