Источник изображения: Getty Images
Цена акций Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOGL) выросла утром в четверг (30 октября) после того, как результаты технологического гиганта за третий квартал предыдущего дня превзошли ожидания.
Выручка выросла на 16% в годовом исчислении до $102,3 млрд (впервые Alphabet преодолела квартальную отметку в $100 млрд), а чистая прибыль выросла на 33% до почти $35 млрд. Прибыль на акцию выросла на 35% до $2,87, что значительно выше прогнозов аналитиков в $2,27.
Это довольно впечатляющий темп для акций с мега-капитализацией. Напомним, прогнозы на этот квартал давали около 40 аналитиков. И его прогноз доходов от сбора средств до сих пор был ниже заявленного показателя.
Генеральный директор Сундар Пичаи высоко оценил «комплексный подход Alphabet к искусственному интеллекту», подчеркнув быстрое внедрение обзоров искусственного интеллекта и режима искусственного интеллекта в поиске, а также мощность обработки Gemini 7 миллиардов токенов в минуту.
Google Cloud продолжал показывать высокие результаты, увеличившись на 33,5% до $15,2 млрд и завершив квартал с отставанием в $155 млрд.
Но в целом бизнес также кажется очень сильным. У компании более 300 миллионов платных подписок и динамика во всех сегментах. Эта уверенность позволила компании повысить прогноз капитальных расходов до $91–93 млрд, поскольку компания активно инвестирует в инфраструктуру искусственного интеллекта (ИИ).
Катализатор за катализатором
В апреле, после введенных Трампом тарифов в честь Дня освобождения, Alphabet казалась очень недооцененной, по крайней мере, мне и многим моим коллегам из Motley Fool.
В то время Эдвард Шелдон (среди прочих, в том числе Бен МакПоланд и Клифф Д’Арси) отметил очень привлекательное ценностное предложение компании и относительно низкий профиль риска. Эд даже назвал это «акцией стоимостных технологических компаний», и это было очень точно.
Также в апреле я писал, что коэффициент цена-прибыль-рост (PEG), равный 1,1, представляет собой огромную скидку по сравнению со средним показателем по ИТ-сектору. С тех пор компания испытывала один катализатор за другим.
Обеспокоенность по поводу антимонопольного дела в США и роста популярности ChatGPT когда-то сильно повлияла на настроения, особенно когда инвесторы задавались вопросом, может ли генеративный искусственный интеллект подорвать доминирование Google в поиске.
Однако результаты второго квартала помогли стабилизировать уверенность. Компания продемонстрировала доходы от рекламы и резкое восстановление операционной рентабельности, поскольку инструменты искусственного интеллекта начали улучшать, а не подрывать основные продукты.
Также были сделаны впечатляющие объявления, связанные с его квантовыми программами, которые вызвали интерес инвесторов.
Запасы выросли почти вдвое с апреля. Фактически, учитывая некоторые колебания валютных курсов, британские инвесторы, купившие акции в то время, могли получить 100% доходность.
Что происходит сейчас?
На первый взгляд, сейчас акции торгуются по цене, в 27 раз превышающей форвардную прибыль, а коэффициент PEG равен 1,8. Однако недавнее превосходство все же необходимо принять во внимание. Я бы предположил, что его цена, вероятно, будет примерно в 24,5 раза превышать форвардную прибыль, а коэффициент PEG, вероятно, если мои расчеты верны, будет ближе к 1,5.
Это все еще дисконт к среднему показателю по ИТ-сектору и предполагает, что акции могут вырасти. Также следует учитывать аспект FOMO: Alphabet является победителем в области искусственного интеллекта, облачных технологий, поиска, автономного вождения и даже квантовых вычислений.
Однако некоторые риски остаются, в том числе влияние ИИ на традиционный поиск. Экономический спад, который не исключен, также нанесет ущерб инвестициям в рекламу.
Лично я по-прежнему считаю, что Alphabet стоит рассмотреть. Теперь это моя самая большая доля, одна.
