Источник изображения: Getty Images
В этом году цена акций Shell (LSE: SHEL) выросла на пятую часть в ответ на рост цен на нефть. Учитывая, что цены на нефть, скорее всего, продолжат расти (потенциально намного выше), не настало ли время добавить некоторые акции Shell обратно в мой портфель?
У нефти сложная, но и простая экономика
Когда дело доходит до прибыльности нефтяных компаний, необходимо учитывать множество факторов.
Например, сканирование может быть чрезвычайно дорогим и трудоемким. Постоянные затраты на инфраструктуру, такую как трубопроводы и нефтяные платформы, могут быть огромными. Большую часть торговли нельзя просто отменить, даже если спрос упадет или цена ослабнет.
Но хотя нефть может быть трудным бизнесом для оценки, она также может быть легкой. По сути, когда цены на нефть падают, производители чувствуют себя плохо, некоторые больше, чем другие.
С другой стороны, когда цены стремительно растут, вам даже не нужно быть особенно хорошим производителем нефти, чтобы заработать много денег.
Shell – одна из крупнейших, признанных и проверенных нефтяных компаний в мире. Таким образом, рост цен на нефть благоприятно скажется на ваших перспективах заработка.
Выбор между нефтяными компаниями
Конечно, под это описание подходят и другие компании. Например, акции конкурента BP, акции которого котируются на Лондонской бирже, в этом году также выросли на 20%.
Но если посмотреть на ситуацию с другой стороны, то можно увидеть, что акции нефтяных компаний в последнее время чувствуют себя еще лучше. Акции ExxonMobil в этом году выросли на 28%, акции Chevron – на 30%, а акции Occidental Petroleum – на 43%.
Некоторые задавались вопросом, почему Уоррен Баффет продолжал инвестировать в Occidental в последние годы. Вероятно, теперь у вас меньше вопросов.
Однако почему акции BP и Shell, несмотря на хорошие показатели, в этом году пока отстают от своих американских конкурентов?
Я думаю, что отчасти ответ заключается в том, что две крупные буровые компании Великобритании в меньшей степени сосредоточены исключительно на нефти, чем некоторые конкуренты, и обе в последние годы потратили время на развитие бизнеса, связанного с неископаемым топливом.
Результаты оказались неравномерными, и нефть снова стала для них более важной. Оба сократили дивиденды в 2020 году; в случае Shell это первое сокращение дивидендов после Второй мировой войны. В настоящее время его доходность составляет 3,2%.
Напротив, ExxonMobil сохранила десятилетнюю полосу ежегодного роста дивидендов. Как и другие крупные нефтегазовые компании США, она более узко сосредоточилась на ископаемом топливе, чем многие британские и европейские конкуренты.
Если бы я хотел купить акции нефтяных компаний прямо сейчас, я бы выбрал не Shell.
Возможно, это не самая высокая точка ценового цикла, но и не самая низкая точка!
Однако на данный момент я вообще не буду инвестировать в этот сектор.
Могут ли цены на нефть вырасти? Может ли это помочь росту таких акций, как Shell и ExxonMobil? Да и да.
Мы не знаем, насколько высоко могут вырасти цены на нефть, но до этого еще далеко. Однако мы почти наверняка далеки от нижней точки текущего цикла цен на нефть.
Покупка производителей нефти для меня более привлекательна, когда цены реализации слабы. Сейчас это определенно не тот случай.
Поэтому я буду держать порох сухим для инвестиций в другие сектора.
