Стенограмма: Кэролайн Вудс: Сейчас ко мне присоединилась Джессика Инскип, руководитель отдела исследований инвесторов Stockbrokers.com и ведущая подкаста Market Makeher. Джессика, мне очень приятно видеть тебя здесь, за столом, со мной.
Джессика Инскип: Я очень рада быть здесь.
Кэролайн Вудс: Итак, впереди нас ждет большая неделя. У нас есть встреча Трампа и Си Цзиньпина. У нас есть возможное торговое соглашение с Китаем. У нас есть решение ФРС по ставке, пятерка, пять, пять, семь, прибыль от технологических компаний. Что самое важное вы смотрите на этой неделе? Что больше всего сдвинет рынок?
Джессика Инскип: Ну, я думаю, это комбинация нескольких вещей. И мы, конечно, не можем сосредоточиться только на чем-то одном, но рынок находится на рекордно высоком уровне. Но у нас есть состояние эйфории, которая на самом деле состоит из трех основных вещей. Во-первых, у нас есть смягчение политики ФРС. Похоже, мы все еще будем в этом цикле сокращения. Поэтому крайне важно будет его сохранить. А еще очень важно слушать вопросы и ответы. Но прибыль – это прибыль, которая движет рынок больше, чем что-либо еще. Поэтому я утверждаю, что на самом деле мы можем увеличить прибыль, потому что, если по какой-то причине ФРС станет более ограничительной, это повлияет на прибыль. И это то, что мы пытаемся понять. И затем, конечно, ослабление или улучшение экономической ситуации, что очень важно. Эти три вещи создают сценарий Златовласки. Но каждый раз, когда мы оказываемся в сценарии Златовласки, я немного волнуюсь, потому что нам нужно учитывать, где мы находимся. Мы близки к историческим максимумам, поэтому все, что может подорвать один из этих трех столпов, вызовет волатильность на рынке.
Кэролайн Вудс: И я хочу взглянуть на все эти вещи. Но прежде чем я это сделаю, я просто хочу получить общее представление о рынке. Вы доверяете этому митингу? Кажется ли этот рынок устойчивым?
Джессика Инскип: Я доверяю митингу по нескольким причинам. Я считаю, что рынок оторван от экономики. Таким образом, экономика также становится все более умной. Это очень весело. Любой отчет, который я пытаюсь написать, всегда возвращается к ИИ, как бы я ни старался не делать этого. Но это восстановление в форме буквы «К». У нас есть разные группы потребителей с низкими доходами. К сожалению, они ограничены. И это можно увидеть даже на примере основных потребительских товаров. Но я думаю, что это устойчивый рост, потому что мы смотрим на рынки, на индекс S&P 500, который во многом управляется искусственным интеллектом. И это бизнес B2B, а не прямой к потребителю. И все, что адресовано непосредственно потребителю, является конечным потребителем более высокого уровня. И это нормально.
Кэролайн Вудс: Судя по вашим словам, все дело в ИИ. Хотя мы видели участие и других областей рынка. Ожидаете ли вы, что ИИ продолжит стимулировать этот рынок вверх, или вы ожидаете, что он в конечном итоге исчезнет, и его компенсируют другие области?
Джессика Инскип: Я надеюсь, что ИИ поднимет его выше, и я думаю, что он появится в местах, где мы его фактически не видим. Поэтому очень сложно измерить влияние ИИ за пределами прямых потоков доходов «Великолепной семерки» или тех, кто непосредственно подвергается воздействию искусственного интеллекта. И я пытался найти способ, и один из них — это доход на одного сотрудника. Затем мы можем посмотреть на показатели, которые говорят нам, что наша компания делает больше с меньшими затратами. А потом, конечно, анекдотические разговоры. Фактически, на прошлой неделе я встречался со всеми розничными брокерскими фирмами, и одна из бесед и тем обсуждения была: как используется искусственный интеллект? И рост производительности, который я видел в этих разговорах, не отражается в данных. И это, на мой взгляд, очень интересно, потому что по мере того, как пишется больше отчетов о расследованиях, объем отчетов о расследованиях обусловлен ИИ или агентами по соблюдению требований, и все из-за ИИ, то, что обычно делают люди, заменяется каким-то ИИ. Но есть человеческий надзор. Итак, это подводит меня к этому. Никаких наймов, никаких увольнений. На самом деле это имеет смысл, если подумать об этом в контексте этих 14 компаний, с которыми я разговаривал, но это очень, очень крупные компании с точки зрения того, как они используют ИИ. И я думаю о том, как я использую его лично и, возможно, как вы тоже. Вы можете сделать гораздо больше с меньшими затратами, но мы не можем это измерить.
Кэролайн Вудс: Итак, с точки зрения того, что может подорвать рынок, очевидно, что рецессия может быть одной из таких вещей, но не похоже, что ситуация станет настолько хуже?
Джессика Инскип: Нет, и если вы посмотрите на рецессию, то увидите, что она всегда наступает задним числом. И единственный показатель, на который мы можем положиться, — это массовые увольнения. И сейчас мы этого не видим. Есть такая вещь, как отказ от приема на работу или увольнения, которая также связана с административной и иммиграционной политикой. Отсюда, как заявил Пауэлл, этот своеобразный, своеобразный спрос на рабочую силу и предложение. Поэтому я не вижу этого по этой причине, потому что мы не видим массовых увольнений. У людей по-прежнему есть доходы. Если у людей есть доход, они будут тратить деньги, и это будет стимулировать экономику.
Кэролайн Вудс: Но что движет этим рынком? Потому что, с вашей точки зрения, да, постоянно достигая новых максимумов. Это то, что поднимет вас выше. Буду ли я продолжать это делать или Федеральная резервная система продолжит снижать ставки? Будет ли это торговое соглашение с Китаем? Рынок достиг новых максимумов, хотя там было много неопределенности и шума. Будет ли это своего рода покупка слухов или продажа новостей, или это будет катализатором?
Джессика Инскип: Это должна быть комбинация всех этих вещей, и все эти вещи могут стать катализатором. Но нам нужна более гибкая ФРС, чтобы стимулировать больше. Я это важно. Мы определенно не хотим волатильности, связанной с тарифами. Однако рынок, похоже, избавился от этой ситуации. Больше по вашему. Поэтому я думаю, что это ориентировано на искусственный интеллект. Но я думаю о налогово-бюджетной политике. Теперь мы можем сделать больше. Я пытаюсь выразить это правильно: это среда, способствующая изменениям в регулировании. И мы видим это с актом ясности. Таким образом, искусственный интеллект даже расширяется. На самом деле я хочу переименовать всплеск ИИ в бум эффективности из-за токенизации, стейблкоинов и доступа к нашим публичным рынкам. И я думаю, что это будет следующий раздел. Но это расширение ИИ, а не только ИИ. Эффективность хорошо работала для Meta, поэтому она может хорошо работать и на этом рынке.
Кэролайн Вудс: Что касается технических побед, на этой неделе у нас есть пять из большой семерки. Что вы надеетесь услышать? Может ли это сорвать митинг?
Джессика Инскип: Если не все выяснить, то, конечно, можно добиться увеличения. У него есть потенциал. Речь идет о том, как рынок переваривает эти виды прибыли. Я считаю важным то, что на данный момент у нас очень хорошие доходы. Нас постоянно бьют. Я думаю, что мы на уровне 87%. В прошлый раз, когда я проверял пять журналов, которые придут на этой неделе, я думаю, что сейчас все по-другому, поскольку все они выходят в один и тот же день, и зачастую в плохой день Федерального резерва. Теперь рынок собирается провести множество сравнений. Он будет отличаться от предыдущих циклов прибыли, и это может изменить ситуацию. Но в конечном счете то, что все еще существует, — это спрос на ИИ. Получается ли доход от тех из нас, кто действительно может это видеть? Поэтому для меня конечная цель ИИ — это, конечно, таргетированная реклама определенным образом. Google, например, убеждает нас, что Gmail и все остальное бесплатно, тогда как на самом деле мы получаем очень хорошую и таргетированную рекламу, а искусственный интеллект — это средство большей конкретизации. И я лично с этим согласен. Дайте мне то, что я хочу, а не то, чего я не хочу, в конце концов, то, что мне нужно. Поэтому я думаю, что сравнение и контраст будут разными, но важно увидеть потребность в том, чтобы искусственный интеллект оставался последовательным. Это важно.
Кэролайн Вудс: Итак, скажи мне, что ты хочешь купить. Что бы вы хотели добавить в свое портфолио прямо сейчас? Будет ли это одно из семи громких имен или вы ищете что-то более далекое?
Джессика Инскип: На самом деле, в этом году у меня есть две акции, которые возглавляют мой список. Затем они переходят к теме искусственного интеллекта и токенизации, и происходит пересечение между медсестрами. Во-первых, это Oracle. Мне нравится Оракул. Есть доступ к TikTok. И мы знаем, что это также будет обсуждаться на этой неделе. Надеюсь, мы придем к соглашению. И Oracle, хотя я жду их типа ИИ-продукта. Итак, конечная цель ИИ, помимо доходов от рекламы, но как поставщика ИИ, это ИИ для всего. Есть очень искушенные пользователи, которые будут создавать свои собственные интерфейсы и наводить мосты с разными компаниями, использовать их API и связывать все воедино. Это другой способ потребления информации. Вы можете пойти в компанию за покупками или в другое место. Теперь вы можете создать свой собственный интерфейс и делать все, что захотите. Я сделал это с некоторыми из моих подключений к большому количеству рыночных данных в моем собственном интерфейсе. Я думаю, что Oracle собирается сделать что-то подобное, и я хочу быть в этой акции, когда это произойдет. И, конечно же, из-за того, что они широко известны во всем остальном, IBM определенно является одной из моих любимых. Мы давно не говорили о том, что будет дальше, но Watsonx преобразился. Была новость: в 2020 году у нас появился новый генеральный директор. Он внес изменения. Мы видим плоды этих изменений. Точно так же, как мета была перепозиционирована и переориентирована. IBM сделала то же самое. Но что мне кажется интересным в IBM, так это то, что если бы мы переняли право собственности на биржевые фонды, это в основном обеспечило бы доход, а не рост. Таким образом, есть возможности для реклассификации и репозиционирования, что создаст определенный спрос. Поэтому я думаю, что в этом смысле у IBM больше преимуществ. Кроме того, они подвергаются токенизации, которая, я думаю, и происходит. Генеральный директор Robinhood сказал нам, что он приближается как товарный поезд. И я каждый день вижу заголовки об этих токенизированных активах, предоставляющих нам глобальный доступ. Вот почему я хочу познакомиться с этими темами. И я думаю, что Oracle и IBM справляются со своей задачей лучше всего, за исключением семерки последних, о которой мы все время говорим.
Кэролайн Вудс: Очень хорошо. Мы оставим это там. Я ценю эти фотографии. Я ценю ваши идеи. Джессика, спасибо большое.
Джессика Инскип: Спасибо.
Кэролайн Вудс: Это Джессика Инскип, руководитель отдела исследований инвесторов Stockbrokers.com и ведущая подкаста Market Makeher.
