Источник изображения: Getty Images
Даже стремительному росту цен на акции Lloyds (LSE: LLOY) суждено было в какой-то момент вернуться на землю. И вчера (5 февраля) именно это и произошло, упав на 5,6%. Что происходит?
Банк, входящий в индекс FTSE 100, добился фантастических успехов. Даже после этого однодневного падения ее акции выросли на 70% за последний год и более чем на 150% за два года. Я сам проделал блестящую поездку, особенно если принять во внимание реинвестированные дивиденды. Я знал, что это не будет длиться вечно, но вчерашнее падение все равно застало меня врасплох.
Спусковым крючком, судя по всему, стало решение Банка Англии сохранить базовую ставку на уровне 3,75%. Это звучит как маловероятный катализатор. Ведь ставки не сдвинулись с места. Но голосование было равным: комитет по денежно-кредитной политике разделился 5 против 4. Что еще более важно, губернатор Эндрю Бэйли заявил, что доказательства в пользу будущего сокращения «растут».
Все банки из индекса FTSE 100 падают
Акции NatWest Group, которая также ориентируется на Великобританию, показали еще худшие результаты, упав вчера на 6,02%. Акции компаний Barclays и HSBC Holdings, которые имеют более широкое международное присутствие, упали на более скромные 3,48% и 2,29% соответственно. Однако более низкие ставки по-прежнему вызывают обеспокоенность во всем секторе.
Галифакс сегодня сообщил о скромном росте цен на жилье на 1% за последние 12 месяцев и предупредил, что доступность жилья остается проблемой для многих покупателей. Хотя снижение ставок по ипотечным кредитам должно помочь, этого может быть недостаточно, чтобы компенсировать давление на маржу.
Цель по акциям снижена
Вероятно, не помогло то, что Shore Capital во вторник понизила рейтинг Lloyds с «Держать» до «Продавать», утверждая, что благодаря сильным результатам акции акции остались полностью оцененными. Брокер повысил целевую цену с 84 пенсов до 91 пенсов, но она все еще ниже текущих 106 пенсов.
Он также предупредил, что Lloyds может с трудом сохранить прибыль на материальный капитал в долгосрочной перспективе, ссылаясь на конкурентное давление и риск дальнейших налогов на непредвиденные доходы, если недавние «сверхнормальные» доходы сохранятся. Крупные банки избежали дополнительных расходов в ноябрьском бюджете, но угроза не исчезла.
Несмотря на колебания, Lloyds торгуется примерно на том же уровне, что и неделю назад. При соотношении цены и прибыли 15,1 это не дорого и не выгодно. Доходность упала до 3,43%, но, поскольку недавно совет директоров увеличил промежуточные дивиденды на 15%, мы можем ожидать, что со временем она вырастет.
Ни в коем случае это не продается. Я планирую удерживать акции Lloyds в течение десятилетий и реинвестировать каждый дивиденд, чтобы начисление сложных процентов делало свое дело. Но после того, как они были раскалены, я ожидаю, что акции остынут. Новые инвесторы, возможно, захотят дождаться падения и рассматривать покупку только с долгосрочной перспективой. Недавние чрезвычайные потрясения, возможно, уже позади.
