Попытка Dogecoin присоединиться к институциональной линейке ETF сталкивается с основной проблемой: учреждения могут этого не захотеть. В разговоре 22 января на подкасте Crypto Prime аналитик Bloomberg Intelligence ETF Джеймс Сейффарт и ведущий Нейт Джерачи, который также является президентом NovaDius Wealth Management, заявили, что спотовые ETF Dogecoin до сих пор привлекали «почти нулевой» спрос, и этот результат они связывают с тем, кто обычно покупает DOGE и как финансовые консультанты думают о репутационном риске в клиентских портфелях.
Данные о Dogecoin оказались в рамках более широкой дискуссии о переполненном процессе крипто-ETF. Сейффарт заявила, что совокупное количество заявок на крипто-ETF выросло до «более 150, без сомнения», причем многие продукты включают спотовые и производные продукты, наложения доходов, резервы и структуры с несколькими активами. По его мнению, такое увеличение выглядит так, будто эмитенты «бросят спагетти в стену» в 2026 году.
Проверка реальности Dogecoin ETF
Но объем заявок не гарантирует спроса, и Dogecoin пока является самым ярким примером этого разрыва. Когда его спросили, какие существующие продукты выделяются, Сейффарт ответил, что «на самом деле нет ничего особенного», прежде чем выделить Dogecoin как исключение именно потому, что он не нашел отклика.
Связанное чтение
«По-настоящему честный ответ заключается в том, что для меня нет ничего особенного (…) честно говоря, если мне придется выбрать одну вещь, которая выделяется, то, вероятно, это то, что ETF Doge почти не вызвали интереса», – сказал он. Он добавил, что, хотя некоторые новые альтернативные продукты показали себя «прилично хорошо», Dogecoin — нет.
Мы обсуждаем: – Настроения по крипто-ETF – Более 150 заявок на криптовалютные ETF – Крипто-ETF Morgan Stanley – Следующий шаг BlackRock – Активный крипто-индекс и ETF – Недавние потоки – Что дальше? https://t.co/2TzJAnKXuK
Сейффарт и Джерачи пришли к выводу, что у маргинального покупателя DOGE, скорее всего, уже есть инструменты и привычка покупать его напрямую, а не через оболочку ETF.
«Я помню, как разговаривал с ребятами из Bitwise. Я подумал: не думаю, что кто-то в это поверит», — сказал Сейффарт. «Но, возможно, я ошибаюсь. Я ошибался много раз раньше. Но я имею в виду, что буквально никто не покупал так, как Doge ETF (…) У меня были довольно низкие ожидания, но я подумал, что, возможно, они смогут достичь точки, когда они станут немного прибыльными».
Сейффарт указал на продукт Bitwise, символ BWOW, как на ранний маркер: «сейчас у него менее миллиона активов», сказал он, назвав этот спрос «почти нулевым». Он предупредил, что фонды все еще новые, и особо отметил продукт Bitwise, запущенный в конце ноября, но назвал первоначальный успех «очень незначительным».
Объяснение Джерачи было более убедительным: «Люди, которые покупают это, как правило, являются дегенератами, и они уже знают, как получить к этому доступ. У них уже есть цифровые кошельки. Им не нужен ETF для доступа к этому (…). И я думаю, что будет много других монет, которые будут намного ниже по спектру рыночной капитализации».
Связанное чтение
Джерачи утверждает, что Dogecoin сталкивается с дополнительным препятствием, которое не появляется в криптографических повествованиях, но важно на рынке ETF: советники.
«Другой аспект здесь… это то, что я называю риском раскрытия информации клиентом», — сказал Джерачи. «Итак, финансовые консультанты являются крупнейшим драйвером потоков ETF. Итак, давайте возьмем Dogecoin в качестве примера (…) Если вы финансовый консультант и у вас есть ETF Dogecoin, который появляется в отчете клиента (…), это похоже на мигающий красный свет, говорящий: «Пожалуйста, уволите меня и найдите другого консультанта».
Это оформление важно, потому что эпизод неоднократно возвращался к реальности распространения. Сейффарт сказал, что его больше всего волнуют корзинные и индексные крипто-ETF, отчасти потому, что консультанты не хотят «выбирать победителей и проигравших» в длинном и растущем хвосте активов. По мнению Джерачи, корзина — это «простая кнопка» для профессиональных распределителей, которые хотят получить доступ к криптовалюте, не одобряя историю каждого токена и не защищая ее перед клиентами.
Сейффарт также предположил, что «то, что делает настоящая сеть», может формировать аппетит консультантов, противопоставляя нишевые инфраструктурные игры, такие как Chainlink, которые он описал как соединяющие DeFi и TradFi, с такими мем-активами, как DOGE, которые, как он намекнул, могут быть менее «аппетитными» для покупателей ETF.
На момент публикации DOGE торговался на уровне $0,12479.
DOGE продолжает падение после отклонения 200-недельной EMA, 1-недельного графика | Источник: DOGEUSDT на TradingView.com.
Рекомендованное изображение, созданное с помощью DALL.E, диаграмма с сайта TradingView.com.
