Источник изображения: Getty Images
Это уникальная возможность купить акции Vistry (LSE: VTY)? Прошло 10 лет с тех пор, как цена акций была такой низкой. На самом деле, даже дольше, поскольку сейчас он упал до самого низкого уровня за 14 лет. Соотношение цена/прибыль составляет около восьми, что является одним из самых низких показателей в индексе FTSE 250. Свободное падение также произошло совсем недавно. В этом месяце акции потеряли в цене 25% за один день. Начинающие инвесторы теперь могут покупать акции со скидкой 76% по сравнению с той суммой, которую они заплатили бы в 2022 году.
Хотя такое большое падение может быть предупреждающим знаком, очевидный вопрос здесь заключается в том, является ли это прекрасной возможностью для покупки по низкой цене. Являются ли акции Vistry очень дешевой сделкой?
Изменения
Первым важным фактором является остальная часть сектора недвижимости. Если мы сравним это с максимумом, с которого акции Vistry упали на 76%, мы увидим, что другие акции также пострадали. Другие британские домостроители, такие как Persimmon (-35%), Taylor Wimpey (-45%) и Barratt Redrow (-53%), не избежали кровавой бойни.
Основная проблема в том, что маржа снижается повсеместно. Инфляция стоимости поставок растет, зарплаты растут, ипотечные кредиты становятся дороже, а процентные ставки вырастут. Вероятно, нам потребуются некоторые изменения для восстановления этого печально известного циклического сектора.
Тот факт, что Вистри является худшим из всех, вероятно, обусловлен характером ее деятельности. Помимо строительства и продажи домов населению, их завершение часто организуется ассоциациями: местными властями или жилищными ассоциациями и т. д. Это может означать стабильность в хорошие времена, но в последнее время это привело к снижению прибыли и ужасным предупреждениям о прибыли.
Что еще хуже, заявление бывшего генерального директора Грега Фицджеральда о своем уходе также не помогло делу.
Ключевой момент
В чем же тогда причины для оптимизма? Самой примечательной статистикой, несомненно, является оценка: соотношение цены и прибыли, составляющее всего восемь, является одним из самых низких на всей Лондонской фондовой бирже. Это означает, что мы получаем большую прибыль от стоимости каждой акции, а это признак того, что цена акций может находиться на низкой отметке.
Как уже упоминалось, жилищное строительство имеет тенденцию носить циклический характер. В годы бума начала 2010-х многие домостроители полностью обанкротились. Цена акций Vistry, тогда известной как Bovis Homes, утроилась менее чем за пять лет, даже без учета дивидендов. Ключевым моментом, возможно, является то, что инвесторам пришлось бы покупать после краха 2008 года.
Покупка сильных акций по низкой цене всегда окажется выигрышной стратегией на фондовом рынке. Не очевидно, что Вистри в наши дни является одной из тех редких возможностей для покупки, которые открываются раз в десятилетие, но вполне возможно. Я думаю, что инвесторы могли бы это рассмотреть.
