Источник изображения: Getty Images
В поисках дивидендных акций большинство британских инвесторов смотрят на индексы FTSE 100 и FTSE 250. В конце концов, это крупнейшие компании на Лондонской фондовой бирже. А размер может быть полезным преимуществом для поддержания выплат акционерам.
Однако за пределами индекса FTSE 350 существует множество возможностей для получения дивидендов. И среди них есть FDM Group (LSE:FDM), которая в настоящее время предлагает ошеломляющую доходность в 14,7%.
Его огромная выплата, безусловно, привлекла мое внимание. Так стоит ли инвесторам учитывать эти акции при создании своих портфелей пассивного дохода?
Четыре трудных года
Достаточно беглого взгляда на график цен на акции FDM Group, чтобы понять, что что-то не так. С конца 2021 года акции застряли на нисходящей траектории. И даже в 2025 году акции FDM упали еще на 56%.
Что случилось?
В качестве ускоренного курса FDM использует консалтинговую бизнес-модель. Это означает, что всякий раз, когда компания хочет реализовать сложный ИТ-проект и нуждается в сторонних экспертных знаниях, FDM приходит и предоставляет необходимые специалисты за определенную плату.
Единственная проблема заключается в том, что более высокие процентные ставки привели к сокращению глобального бюджета, что нанесло ущерб спросу на услуги FDM. В октябре среди клиентов компании было 2003 консультанта. Это меньше половины от 4033, развернутых в декабре 2021 года.
В результате доходы, прибыль и денежный поток сильно пострадали. И поскольку явного восстановления рыночных условий не предвидится, инвесторы покинули корабль. Но стали ли акции наконец перепроданными?
Возможность консультации?
Текущая ситуация с FDM далека от идеальной. Однако падение цен на акции FDM может быть немного преувеличено.
С точки зрения финансового положения группа находится в достаточно прочном положении. Баланс остается полностью свободным от долгов, а наличные в банке составляют чуть более 40 миллионов фунтов стерлингов. И хотя операционная прибыль продолжает двигаться в неправильном направлении, FDM остается высокоприбыльным бизнесом.
Тем не менее, поддержание дивидендной доходности на уровне 14,7% определенно становится проблемой. В последнем полугодовом отчете прибыль на акцию оценивается в 5,7 пенсов. Но выплаченные дивиденды составили 6 пенсов на акцию. Другими словами, FDM в настоящее время возвращает акционерам больше денег, чем зарабатывает.
В краткосрочной перспективе это может не стать проблемой. Предположим, рыночные условия улучшатся и денежные потоки снова начнут увеличиваться. В этом случае денежные резервы группы позволят FDM восполнить дефицит. Но если условия продолжат ухудшаться, дивиденды в конечном итоге придется сократить.
Однако это сокращение дивидендов уже может быть учтено в цене акций. Учитывая соотношение цены и прибыли всего 8,9, инвесторы, очевидно, ожидают очень малого от этой компании, что делает ее потенциально идеальной акцией для восстановления, если цикл наконец начнет ускоряться.
Окончательный результат
Учитывая все это, я думаю, что сокращение дивидендов становится все более вероятным. Его высокая доходность предполагает, что даже если выплаты сократятся вдвое, все равно останется значительная выплата в размере 7,4%.
Однако, поскольку другие дивидендные акции уже предлагают нечто подобное с гораздо меньшим риском, акции FDM сейчас не находятся на вершине моего списка покупок. Вместо этого я изучаю другие возможности получения дивидендов за пределами FTSE 350.
