Несмотря на всю волатильность 2025 года, на самом деле дела пошли относительно хорошо: индекс S&P 500 вырос более чем на 17%, инфляция не выросла, несмотря на лавину тарифов, а уровень безработицы остался довольно стабильным.
В результате аналитики и инвесторы в целом позитивно относятся к 2026 году; В конце концов, после пандемии показатели экономики США превзошли все ожидания, так почему бы не занять оптимистичную позицию в отношении масштабного бюджетного стимулирования?
Что ж, за относительно прочными макроэкономическими перспективами начинают появляться трещины. Эти толчки уже ощущаются; Достаточно взглянуть на вчерашнее решение Федеральной резервной системы снизить базовую ставку, несмотря на аргументы о том, что при нормальных обстоятельствах для этого не было бы особых причин. Рынки ожидали сокращения, основываясь на перспективах занятости, которые демонстрируют некоторые признаки слабости в экономике, которую председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл назвал «низким наймом и низким спросом».
По мнению главного экономиста ADP доктора Нелы Ричардсон, эта слабость, вероятно, станет постоянной в 2026 году. Участие ADP в экономике возросло в этом году, отчасти из-за закрытия правительства, которое означало, что публичные данные о заработной плате не были опубликованы. В пустоту пришли данные от ADP, которая делится частной информацией о данных о заработной плате.
В отличие от своих коллег-экономистов с Уолл-стрит, Ричардсон рассказал Fortune: «Мы отслеживаем изменения в режиме реального времени, они настолько распространены, насколько это возможно, данные по заработной плате, и мы не видели в данных такого радужного прогноза на 2026 год. Я думаю, что (когда люди) указывают на улучшение рынка труда в следующем году, они подчеркивают несколько вещей в макроэкономике, когда мы смотрим на этот очень детальный набор данных о занятости в частном секторе.
«Они подчеркивают, может быть, пару снижений ставок, они подчеркивают некоторые налоговые преимущества с точки зрения налогообложения, и они, вероятно, подчеркивают некоторые преимущества ИИ и инвестиций, и они, конечно, вероятно, добавляют некоторую ясность с точки зрения торговой политики и решают некоторые макроэкономические вопросы. Все это фантастические атрибуты, но требуется больше времени, чтобы добраться до мамы и папы».
Ричардсон указывает на последние отчеты своей компании о занятости: занятость в частном секторе США в ноябре сократилась на 32 000 рабочих мест, что вызвано слабостью малого бизнеса. Компании со штатом от одного до 19 сотрудников сократили 46 000 должностей, а компании со штатом от 20 до 49 сотрудников — 74 000. Напротив, компании с более чем 500 сотрудниками насчитывали 39 000 сотрудников.
«На малый бизнес приходится большая часть рабочих мест, но они делают маленькие шаги и все идут в одном направлении», – добавил Ричардсон. «Это может быть что-то маленькое, например, отказ от найма двух подростков в пекарню или увольнение доставщика на определенный сезон, но это не значит, что это большое, огромное увольнение, за исключением замены работника здесь или там, и эти изменения суммируются.
«Если вы делаете эти микрошаги, микрорешения для семьи (бизнеса), эти макродрайверы с меньшей вероятностью повлияют на ваши шаблоны».
Быстро развивающийся ландшафт
Когда-то сильной трудовой этики и настойчивости было достаточно, чтобы встать на путь карьеры. В 2025 году этого уже не будет; Просто спросите бизнес-лидеров, возглавляющих некоторые из крупнейших корпораций Америки.
И хотя это правда, что поколение Z сталкивается с совершенно другим рынком труда, чем их родители, правила трудоустройства развиваются настолько быстро, что те, кто выходит на рынок, из года в год сталкиваются с другим набором препятствий, которые необходимо преодолеть, что делает перспективы на 2026 год еще более сложными.
Эти изменения произошли не в вакууме, говорит Ричардсон, а скорее являются кульминацией тенденций последних пяти лет. Главные из них — так называемая «Великая отставка» и продвижение гибридной работы. Гибридная работа, например, означает, что пул компетенций быстро расширился, и менеджеры по найму больше не ограничены определенной географией.
Аналогичным образом, «Великая отставка означала, что люди могли требовать своих собственных условий», добавил Ричардсон. «Это означало гибридную работу, более высокие зарплаты и бонусы, всевозможные повышения по службе в то время. Зачем уходить?»
Эти факторы означают, что цели тех, кто выходит на рынок, постоянно меняются: «Это даже не поколение за поколением», — говорит Ричардсон. «Это ваши старшие брат и сестра, которые закончили учебу три или четыре года назад; это даже не их рынок труда».
