Биткойн потерял более 30% своей стоимости с начала октября, что привело к резкому изменению психологии рынка. То, что когда-то считалось обычной коррекцией, все чаще интерпретируется аналитиками как возможный максимум цикла. Настроения резко ухудшились: на смену оптимизму, который доминировал в начале года, пришли страх и апатия.
Многие инвесторы сейчас занимают оборонительную позицию, готовясь к тому, что, по их мнению, может стать длительной фазой медвежьего рынка, подобной циклам, следующим за прошлыми пиками.
Связанное чтение
Однако недавний отчет CryptoQuant бросает вызов этому все более популярному мнению. Согласно анализу, Биткойн, возможно, больше не будет следовать традиционному четырехлетнему циклу бума и спада, который определял его историческое ценовое поведение.
Вместо этого в отчете представлен тезис о суперцикле Биткойна, в котором утверждается, что классическая структура цикла, основанная на сокращении вдвое, может развалиться в пользу более расширенного и структурно поддерживаемого бычьего рынка.
Основная идея концепции суперцикла заключается в том, что динамика рынка биткойнов фундаментально изменилась. В отличие от предыдущих циклов, обусловленных в основном спекулятивными розничными потоками, нынешняя среда формируется новыми силами, которых не существовало в предыдущие времена.
Эти структурные изменения могут изменить характер падений, пиков и подъемов, потенциально сглаживая волатильность в более длительных временных горизонтах.
Новые основы, лежащие в основе тезиса о суперцикле Биткойна
Согласно отчету CryptoQuant, аргументы в пользу возможного суперцикла Биткойна основаны на структурных силах, которые отсутствовали в предыдущих рыночных циклах. Наиболее значительные изменения происходят в результате институционального усыновления. Спотовые ETF на биткойны, возглавляемые такими эмитентами, как BlackRock, создали постоянный регулируемый источник спроса на традиционные финансы.
В отличие от спекулятивных розничных потоков, эти механизмы рассматривают Биткойн как стратегическое распределение активов, создавая устойчивое поглощение, а не кратковременную шумиху.
Данные внутри сети еще больше подкрепляют это мнение. Валютные резервы продолжают снижаться, что указывает на долгосрочное накопление и снижение давления со стороны продавцов. При этом норма прибыли на затраченный продукт (СОПР) остается относительно рациональной. Фиксация прибыли происходит, но без всплесков эйфории, исторически связанных с циклическими пиками, что предполагает более зрелую и дисциплинированную рыночную структуру.
SOPR Краткосрочный держатель биткойнов | Источник: КриптоКвант
Подготовка инфраструктуры является еще одним фундаментальным элементом. Хотя Биткойн остается основным активом, улучшения масштабируемости в более широкой криптоэкосистеме, такие как обновление Ethereum Fusaka и быстрое расширение сетей уровня 2, обеспечивают более быстрые и дешевые транзакции и практические варианты использования. Это усиливает роль Биткойна как расчетного и резервного актива в условиях растущей цифровой экономики.
Наконец, макроэкономический контекст остается благоприятным. Геополитическая нестабильность и перспектива будущего смягчения денежно-кредитной политики усиливают привлекательность Биткойна как нейтрального и децентрализованного твердого актива. Вместе эти силы образуют надежную основу для расширенного суперцикла, хотя в докладе предупреждается, что внешние потрясения все еще могут изменить эту траекторию.
Связанное чтение
Ценовое действие показывает слабую структуру вблизи ключевой поддержки
Краткосрочная структура Биткойна остается хрупкой, как показано на 4-часовом графике. Цена продолжает торговаться ниже психологического уровня в 90 000 долларов, а неоднократные неудачи в восстановлении ключевых скользящих средних усиливают медвежий уклон. Скользящее среднее с периодом 200 (красное) имеет явный наклон вниз и действует как динамическое сопротивление вблизи зоны от $92 000 до $93 000, в то время как средние значения с периодом 100 и 50 (зеленый и синий) сжались и развернулись, указывая на затухание бычьего импульса.
Краткосрочный ценовой диапазон BTC | Источник: график BTCUSDT на TradingView.
После резкой распродажи в начале месяца Биткойн попытался подняться, но остановился ниже нисходящего сопротивления. С тех пор цена сформировала серию более низких максимумов и более низких минимумов, подтверждая краткосрочный медвежий тренд. Текущая консолидация в районе $86 000-87 000 предполагает нерешительность, но, в частности, отскок ослабевает, что указывает на ограниченный спрос на ралли помощи.
Связанное чтение
С технической точки зрения область от 85 000 до 86 000 долларов представляет собой критическую зону поддержки. Устойчивый прорыв ниже этого диапазона, вероятно, откроет дверь для более глубокой коррекции. И наоборот, быкам потребуется решающий рост до 90 000 долларов с последующим принятием цены выше нисходящих скользящих средних, чтобы существенно изменить импульс. До тех пор график благоприятствует консолидации с риском снижения.
Рекомендованное изображение из ChatGPT, диаграмма с TradingView.com
