Пережив серию атак на Федеральную резервную систему, Джером Пауэлл теперь может быть уверен, что центральный банк находится в надежных руках и сможет полностью уйти, когда новый президент вступит в должность.
Ранее в этом месяце Федеральная резервная система переназначила президентов своих региональных банков немного раньше, чем обычно, удивив Уолл-стрит и ослабив опасения по поводу ее независимости перед лицом продолжающихся требований президента Дональда Трампа о более резком снижении ставок.
Это произошло после недавних предложений администрации Трампа о том, чтобы навязать новые условия председателям Федеральной резервной системы, что вызвало опасения, что планируется чистка. Это соответствует модели крайнего давления на политиков. Трамп безжалостно оскорблял Пауэлла за то, что он не сделал свою политику более гибкой, подумывал о его увольнении, угрожал подать на него в суд за перерасход средств на ремонт штаб-квартиры Федеральной резервной системы и все еще пытается сместить губернатора Лизу Кук.
Учитывая приверженность Пауэлла независимости ФРС, были сомнения, что он покинет совет управляющих, когда придет его замена на посту председателя, вопреки традиции, чтобы сохранить право голоса в устанавливающем ставки Федеральном комитете по открытому рынку и помочь гарантировать, что политика останется аполитичной. Срок его полномочий на посту президента истекает 15 мая 2026 года, но срок его полномочий на посту губернатора продлевается до января 2028 года.
Но с обновлением региональных председателей это добавляет некоторую стабильность FOMC, который состоит из губернаторов и президентов, что потенциально позволяет ему уйти в закат.
«Я не думаю, что Пауэлл хочет остаться. Я думаю, что он закончил свою работу, и я не виню его», — сказал Fortune Кристофер Ходж, главный экономист по США в Natixis CIB Americas.
Он считал высокой вероятностью, что Пауэлл покинет совет, но остается некоторая неопределенность. Одним из них является избрание Трампа новым председателем Федеральной резервной системы. Имена, рассматриваемые в настоящее время (Кевин Хассетт, Кевин Уорш и Чис Уоллер), были бы приемлемы, но несерьезный кандидат из левого поля заставил бы Пауэлла задуматься, по словам Ходжа, который ранее работал главным экономистом в Федеральной резервной системе Нью-Йорка.
Еще неизвестно, как Верховный суд вынесет решение по попытке Трампа уволить Кука из-за обвинений в мошенничестве с ипотекой, которые она отрицала. Если судьи решат, что Белый дом может легко отстранить губернаторов, Пауэлл может остаться.
«Но, в конечном счете, я думаю, что переизбрание региональных председателей ФРС является барьером, который он хотел преодолеть, и я думаю, что это, безусловно, помогло ему расчистить путь к отставке после майского заседания», — сказал Ходж.
Он добавил, что «пока Пауэлл достаточно уверен, что ограничения останутся на месте и что ФРС сможет в долгосрочной перспективе оставаться заслуживающей доверия, я думаю, он уйдет в отставку» из совета управляющих.
На прошлой неделе он сообщил CNBC, что существуют некоторые опасения, что встряска в совете управляющих приведет к смене глав Федеральной резервной системы, которые должны быть одобрены управляющими.
«Я думаю, что этого может не произойти. И это означает, что следующему председателю ФРС придется получить семь голосов путем убеждения, дебатов и достижения консенсуса. Вы не добьетесь этого с семью жестко закрепленными голосами», — добавил Каплан, имея в виду голоса, необходимые для большинства в FOMC, состоящем из 12 членов.
Он также призвал Пауэлла не оставаться в совете директоров, когда истечет срок его полномочий на посту председателя. Если Пауэлл выдержит, его можно будет рассматривать как занозу в боку нового президента, объяснил Каплан.
«Точно так же, как генеральный директор ушел бы и оставил дела в руках своего преемника, я думаю, это самое доброе дело», — сказал он. «Я думаю, что Джей добрый человек, и я думаю, что это правильный поступок».
