Основатель CryptoQuant не верит, что Биткойн увидит серьезное падение более чем на 50%, как на медвежьих рынках прошлого, и вместо этого видит боковое движение в будущем.
Биткойн недавно пережил замедление своей реализованной капитализации
В новом посте на X основатель и генеральный директор CrypotQuant Ки Ён Джу рассказал о том, как в последнее время прекратился приток капитала в Биткойн. Он-чейн-индикатор, который привел Ён Джу, — это «реализованный лимит», который измеряет общую стоимость криптовалюты, предполагая, что стоимость каждого токена в обращении равна цене в последний раз, когда он переходил из рук в руки.
Короче говоря, Realized Cap означает общую сумму капитала, которую инвесторы в актив в целом вложили в сеть. Таким образом, изменения показателя указывают на отток или приток капитала относительно BTC. Как показано на графике выше, реализованная капитализация биткойнов сильно росла в период с конца 2023 по конец 2025 года, что указывает на то, что монета продолжала получать капитал.
Однако в последнее время бычий тренд индикатора, очевидно, был сломан, и его значение переживает небольшое чистое падение. В прошлом бычьи рынки совпадали с восходящей траекторией на реализованном лимите с переходом к слабым входам или чистым выходам, ведущим к медвежьим фазам.
Учитывая, что тренд показателя теперь намекает на новейшие рыночные условия, для криптовалюты может произойти медвежий переход. При этом аналитик отметил, что последний цикл не похож на предыдущие.
«Каналы ликвидности сейчас более разнообразны, поэтому нет смысла определять время притока капитала», — сказал Ён Джу. «Учреждения с долгосрочными активами положили конец старому циклу розничных китов». Примеры каналов спроса, которых раньше не существовало, включают казначейские компании, такие как Strategy, и инвестиционные инструменты, такие как спотовые биржевые фонды (ETF).
«Я не думаю, что мы увидим падение ATH на -50%+, как на предыдущих медвежьих рынках», — сказал основатель CryptoQuant. «Просто скучно в ближайшие несколько месяцев». Теперь еще неизвестно, по какой траектории в конечном итоге пойдет Биткойн.
Другие новости: спрос на блокчейн, измеряемый реализованным лимитом, — не единственный спрос, который в последнее время снизился. Как отметил в своем посте аналитик сообщества CryptoQuant Маартунн, спрос со стороны розничных инвесторов также отсутствует.
На диаграмме отображается 30-дневное процентное изменение объема, связанное с розничными инвесторами, самыми маленькими руками в сети. В последнее время этот показатель был отрицательным, что означает, что объем транзакций на сумму менее 10 000 долларов США снижается по сравнению с предыдущим месяцем.
Ситуация не изменилась даже после недавнего ралли биткойнов. «Толпа еще не вернулась», — отметил Маартунн.
Цена БТД
На момент написания Биткойн торгуется около $89 900, что на 2% выше за последние семь дней.
