Источник изображения: Getty Images
Цена акций Tesco (LSE:TSCO) за последние несколько лет значительно выросла. Даже в 2025 году, когда некоторые считали, что он выглядит переоцененным, он продолжал расти, прибавив в прошлом году 22%. Учитывая, что недавние данные о торговле в предпраздничные дни показали еще больше оснований для оптимизма, теперь возникает вопрос о том, как далеко она может реально продолжаться.
Доминирование на рынке
Для начала давайте сосредоточимся на последних факторах, поддерживающих цену. На мой взгляд, отчасти это связано с увеличением доли рынка. Данные показали, что к концу 2025 года он достиг примерно 28,7% (самый высокий уровень с 2015 года), превзойдя своих конкурентов в конкурентной среде. Это говорит о высокой лояльности клиентов, которой добилась компания, особенно благодаря таким мерам, как стратегия Clubcard.
Перенесемся в прошлую неделю: отчет о торговле за шесть недель до начала января показал, что сопоставимые продажи группы выросли на 2,4%. Генеральный директор отметил, что одним из драйверов стало то, что «мы запустили 340 новых и улучшенных рождественских продуктов под собственной торговой маркой, в том числе 180 в категории Finest, что снова привело к двузначному росту продаж».
Стоит также упомянуть влияние ИИ. Хотя некоторые могут подумать, что это неактуально для супермаркета, вы будете удивлены! В отчете говорилось об «инструментах планирования на базе искусственного интеллекта, разработанных нашими командами по технологиям и логистике», которые помогают повысить эффективность онлайн-слотов доставки.
Направление отсюда
Динамика, которую имеет Tesco на данный момент, заставляет меня думать, что ралли вполне оправдано. Рост цен на акции шел рука об руку с прибылью. Об этом свидетельствует тот факт, что соотношение цена/прибыль (P/E) составляет 16,33. Он чуть ниже среднего показателя FTSE 100, то есть не переоценен.
Прибыль на акцию в 2025 году составит 30 пенсов, что на 19,5% больше, чем в предыдущем году. Я думаю, что в этом году мы сможем увидеть рост прибыли еще на 10%, если предположить, что компания сохранит свою высокую долю рынка. Если соотношение P/E останется прежним, это будет означать еще один рост цены акций на 10%.
Хорошие результаты накануне Рождества заставляют меня поверить в то, что британские потребители находятся в лучшем финансовом положении, чем я думал ранее. Это должно означать, что Tesco может продолжать преуспевать со своим премиальным ассортиментом в этом году. Однако в то же время, если экономика переживает спад и люди становятся более внимательными к ценам, у Tesco есть диверсифицированный ассортимент более дешевых вариантов.
Еще один момент, который может поддержать акции, — это дивиденды. Способность Tesco конвертировать высокие показатели продаж и операционной деятельности в свободный денежный поток способствует увеличению дивидендов с течением времени. Доказательством этого является рост дивидендов на акцию в последние годы. Доходность в настоящее время составляет 3,13%, что выше среднего показателя FTSE 100. Если в ближайшие месяцы эта цифра увеличится, это может привлечь больше инвесторов, что еще больше повысит стоимость акций.
Один из рисков заключается в том, что в продовольственном секторе Великобритании существует жесткая конкуренция. Ценовые войны с другими супермаркетами являются обычным явлением, а агрессивная рекламная деятельность может нанести ущерб прибыли Tesco.
Тем не менее, я думаю, что компания находится в хорошем положении и может быть рассмотрена инвесторами.
