Ключевые моментыJPMorgan выделяет свои лучшие акции в области ИИ в сезоне отчетности, во главе с тремя знакомыми фаворитами. Несмотря на волатильность рынка, JPMorgan ожидает высокого спроса на ИИ и рекомендует базовую инфраструктуру и выбор компаний с малой капитализацией. Ожидается, что рост продаж чипов продолжится, но давление на цены на память может повлиять на будущий спрос на ПК и смартфоны.
JPMorgan только что перетасовал свой список акций AI для покупки в преддверии сезона отчетности, поместив Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO) и Micron (MU) на вершину списка.
Крупный банк заявил, что ожидания на следующий квартал и далее остаются в основном конструктивными, несмотря на рост оценок в секторе искусственного интеллекта.
Это сообщение появилось в то время, когда инвесторы фондового рынка будут залечивать раны от распродажи во вторник, сообщает Reuters, которая привела к резкому падению основных индексов.
S&P 500: упал на 2,06% до 6796,86. Индекс Nasdaq Composite: упал на 2,39% до 22954,32. Индекс Dow Jones Industrial Average: упал на 1,76% до 48488,59.
Для сравнения: общая рыночная капитализация индекса S&P 500 составляет около $58,44 трлн, а падение на 2% означает, что стоимость почти $1,2 трлн будет потеряна всего за одну сессию.
Однако рынки стабилизировались в среду, 21 января, когда агентство Reuters сообщило, что S&P 500 вырос на 1,16%, Dow Jones – на 1,21%, а Nasdaq – на 1,18%, поскольку опасения по поводу тарифов утихли.
Однако этой меры оказалось недостаточно, чтобы возместить ущерб, нанесенный 20 января. Несмотря на восстановление рыночной капитализации на 0,68 триллиона долларов, более 0,5 триллиона долларов все еще не хватает.
Облегчение показывает, что торговля ИИ все еще жива, хотя она явно вступает в более избирательную фазу.
Как я упоминал в предыдущей статье, в JPMorgan видят, что годы сверхприбылей сменяются более избирательным этапом.
Это делает ваш обновленный список акций AI, которые стоит покупать, еще более актуальным, поскольку мы приближаемся к решающему сезону отчетности, когда многое поставлено на карту.
JPMorgan обновляет свой выбор акций в области ИИ, поскольку Nvidia, Broadcom и Micron лидируют в центре внимания инвесторов в сезоне отчетности. — Источник: Cho/Getty Images Список «Акций для покупки» JPMorgan AI Chip
Nvidia, Micron и Broadcom возглавляют список, при этом JPMorgan отдает предпочтение компаниям, занимающимся основной инфраструктурой искусственного интеллекта, и некоторым выдающимся компаниям с малой капитализацией.
Nvidia: якорь коммерции с использованием ИИ, возглавляемой доминированием центров обработки данных и неустанным гипермасштабным спросом. Micron Technology: крупный бенефициар дисбаланса спроса и предложения памяти, вызванного ИИ. Broadcom: специальные чипы и сетевое воздействие ставят ее прямо в центр ИИ-сборок. Marvell Technology: связана с сетями ИИ и ростом заказных вычислений. Analog Devices: связана с ИИ посредством управления питанием, а также с промышленным спросом. KLA Corp: игра кирками и лопатами в передовом производстве чипов. Сводка: Критически важное программное обеспечение для проектирования с чипами искусственного интеллекта становится все более сложным.
JPMorgan также любит названия ИИ-чипов малой капитализации:
MACOM Technology Solutions: сетевая и радиочастотная игра, связанная с инфраструктурой искусственного интеллекта Astera Labs: новая технология подключения искусственного интеллекта, которая в настоящее время находится на волне расширения центров обработки данных JP Morgan считает, что ралли чипов все еще имеет силу
JPMorgan считает, что ралли полупроводникового рынка все еще имеет силу, даже несмотря на то, что ожидания относительно прибыли очень высоки.
В записке для клиентов аналитики во главе с Харланом Суром изложили энергичный сценарий, при котором сильное исполнение, устойчивый спрос и конструктивное руководство сохранят динамику в этом году.
Мы вступаем в сезон отчетности за 4К25 (и в 2026 году в более широком смысле) с ожиданием, что компании покажут текущие или более высокие результаты в 4 квартале, а также предоставят конструктивные комментарии по прогнозам на 1 квартал и 26 финансовый год, что будет стимулировать продолжение тенденции положительного пересмотра прибыли, которую мы наблюдали в последних кварталах, что, в свою очередь, по нашему мнению, обеспечит поддержку акциям, которые продолжат опережать результаты до конца этого года.
Аналитики JPMorgan
Копнув глубже, банк видит «значительный потенциал роста» в области ускорителей искусственного интеллекта, во главе которого стоит ошеломляющий совокупный годовой темп роста в 50%, подкрепленный расходами на сумму более 200 миллиардов долларов в 2025 году.
Однако оптимизм сопровождается некоторыми оговорками.
Хотя спрос остается высоким, а запасы остаются ограниченными, JPMorgan предупреждает, что неуклонно растущие цены на память будут продолжать оказывать давление на спрос на ПК и смартфоны в конце этого года.
Я обнаружил это на собственном горьком опыте, после недавней покупки обновления памяти для PS5.
Преимущество Nvidia в области искусственного интеллекта остается «платформой». Следующие доходы: 25 февраля 2026 г. (четвертый квартал 2026 финансового года)
Nvidia, очевидно, является очевидным выбором в любом списке акций AI для покупки.
Хотя акции компании оказались под давлением критики со стороны Майкла Берри и других экспертов с Уолл-стрит, попутные ветры, стимулирующие спрос на ее набор ИИ, беспрецедентны.
Nvidia в настоящее время контролирует от 80% до 90% рынка ускорителей искусственного интеллекта благодаря CUDA, сетевому и системному программному обеспечению, которое фактически заперло своих клиентов в чрезвычайно липкой экосистеме.
Еще Нвидиа:
В своем отчете за третий квартал Nvidia сообщила о рекордных продажах в размере $57 млрд и доходах центров обработки данных в $51,2 млрд при прибыли на акцию (EPS) в $1,30.
На данный момент Nvidia все еще находится в середине пути Блэквелла, где сочетание факторов, включая поставки, сроки поставки и ассортимент, может эффективно повлиять на результаты.
В то же время была анонсирована их следующая платформа, Vera Rubin (стоечная система), которая значительно сократит затраты на токены вывода по сравнению с Blackwell и повысит эффективность обучения моделей искусственного интеллекта.
Broadcom — это «тихая совокупность» пользовательских сетей и искусственного интеллекта. Следующие результаты: 4 марта 2026 г., после закрытия рынка (первый финансовый квартал 2026 финансового года)
Broadcom — это не Nvidia, и она попадает в заголовки газет благодаря своим ярким чипам.
Вместо этого он участвует в конвейерах, которые питают массивные системы искусственного интеллекта. Технический гигант производит специальные чипы для гиперскейлеров, а также предоставляет сетевое оборудование, которое соединяет группы графических процессоров для функционирования как единой системы.
В сфере специализированных чипов он считается лидером: по оценкам, он доминирует от 55% до 60% этой ниши.
Ее последние результаты были впечатляющими: объем продаж составил 18 миллиардов долларов (рост на 28% в годовом исчислении).
Генеральный директор Хок Тан подчеркнул огромное влияние продаж чипов искусственного интеллекта (рост на 74% в годовом исчислении), в результате чего общий доход достиг рекордного уровня. Он также сообщил инвесторам, что ожидает продолжения развития ИИ, прогнозируя, что продажи полупроводников ИИ достигнут $8,2 млрд в первом квартале, а выручка в первом квартале составит $19,1 млрд.
Заглядывая в будущее, Broadcom продолжит работать, эффективно масштабируя чипы искусственного интеллекта, сохраняя при этом прибыль.
Micron — это история памяти ИИ, основанная на «кирках и лопатах». Предстоящие доходы: Ожидаются примерно 19 марта 2026 г. (второй квартал 2026 финансового года).
Понятно, что Micron был на уме у каждого инвестора, а почему бы и нет? Только за последние три месяца акции принесли великолепный доход в 77%.
Динамика роста акций Micron обусловлена базовым сокращением спроса и предложения из-за искусственного интеллекта. Разросшиеся центры обработки данных, на которых основан ИИ, становятся больше и быстрее, и каждому из них требуется гораздо больше памяти, чем раньше. Это фактически привело к повышению требований клиентов к памяти.
Дефицит настолько серьезен, что в среднесрочной перспективе, по словам Micron, он сможет удовлетворить лишь от половины до двух третей спроса некоторых ключевых клиентов.
Генеральный директор Санджай Мехротра считает, что напряженность нельзя устранить в одночасье.
Мы считаем, что совокупное предложение отрасли в обозримом будущем будет и дальше существенно отставать от спроса.
Показательный пример: в последнем квартале Micron сообщила о продажах в размере $13,64 млрд и прибыли на акцию без учета GAAP в размере $4,78 при рекордном свободном денежном потоке. В течение года становится ясно, что требования к памяти ИИ и ценовой цикл останутся повышенными, что увеличит операционный рычаг Micron.
Об авторах
Моз (Муслим) Фарук — американский финансовый журналист, аналитик криптовалют и акций, а также редактор-основатель Undervalued Deep Insights. Он специализируется на глубоком изучении искусственного интеллекта и новейших технологий, революционных электромобилей, технологических гигантов, рынков блокчейнов и криптовалют, а также акций компаний сферы развлечений и СМИ.
Селин — писатель и редактор с более чем 20-летним опытом работы. Она освещала различные новости, статьи, научные/расследовательские и юридические темы. На TheStreet.com Селин — старший редактор с опытом работы в сфере розничной торговли, акций, инвестирования, личных финансов, технологий, экономики и путешествий.
