Роскошная мода способна создать образ гламура и эксклюзивности, но не все то золото, что блестит.
За пятизначными ценами и востребованными брендами отрасль борется с падением продаж и осторожными потребительскими расходами на фоне текущей экономической неопределенности.
Основанная в 1963 году, Kering — французская многонациональная группа по производству предметов роскоши, стоящая за некоторыми из самых известных домов класса люкс, включая Gucci, Saint Laurent, Bottega Veneta, Balenciaga и Alexander McQueen.
Несмотря на то, что Kering является второй по величине группой компаний класса люкс в мире с доходом в 14,7 млрд евро (17,38 млрд долларов США) в 2025 году, в последние годы она сталкивается с растущим давлением. Смена руководства, изменение потребительских предпочтений и более широкие препятствия в отрасли поставили под сомнение ее эффективность.
Сейчас компания готовится приступить к масштабной трансформации, которая изменит весь ее бизнес.
Kering закрывает сотни магазинов по всему миру
Kering (PPRUY) закрыла 133 магазина всех своих брендов в 2025 году, что представляет собой чистое сокращение на 75 единиц и довело общее количество магазинов до 1719 по состоянию на 31 декабря. Компания заявила во время телеконференции, посвященной отчетам о финансовых результатах, что закрытие было нацелено на неэффективные магазины, которые больше не соответствуют ее стратегии по увеличению продаж и повышению позиционирования бренда.
По всему миру уже запланировано закрытие еще 100 магазинов, и изучаются дальнейшие сокращения. Ожидается, что на долю Gucci придется большая часть этих сокращений.
Закрытие магазинов в 2025 г. Западная Европа: 13 Северная Америка: 11 Япония: 16 Азиатско-Тихоокеанский регион: 42 Источник: Kering
В Kering заявили, что этот шаг был направлен на укрепление операционной дисциплины и одновременно защиту бренда, предлагая более качественную розничную сеть.
Компания также сократила свои запасы на 8% в 2025 году и планирует сократить их еще больше в 2026 году, чтобы сократить расходы и лучше удовлетворить потребительский спрос.
Kering объявляет о закрытии новых магазинов в 2026 году на фоне падения продаж предметов роскоши.
Шаттерсток
Финансовое давление на Керинг растет
Закрытие произошло на фоне ухудшения финансовых показателей Kering.
За весь 2025 год общий доход упал на 13% в годовом исчислении и на 10% в сопоставимых показателях. Согласно последнему отчету о прибылях и убытках Gucci, крупнейшего и наиболее влиятельного бренда группы, пострадало больше всего: выручка упала на 22% и 19% в сопоставимом выражении.
«Эти результаты не такие, какими мы хотели бы быть, но они отмечают нижнюю точку и первые шаги перемен, которые мы инициировали», — заявил старший аналитик Kering Лука Солка во время телеконференции по финансовым отчетам.
Новая стратегия Kering по возвращению к росту
Чтобы возобновить рост, Kering планирует уменьшить свою зависимость от моды и одновременно расширить свою деятельность на другие категории предметов роскоши с высоким потенциалом.
«Эта дисциплина — именно то, что обеспечивает здоровую финансовую основу для финансирования нашего возвращения», — заявила финансовый директор Kering Армель Пулу на телефонной конференции, посвященной отчетам о прибылях и убытках. «Чтобы поддержать наши бренды, мы продолжаем выборочно инвестировать в ключевые области, сохраняя при этом жесткий контроль над расходами в других».
Совместное предприятие красоты
В октябре 2025 года Kering согласилась продать свое косметическое подразделение компании L’Oréal за 4,7 миллиарда долларов, предоставив ей эксклюзивное лицензионное соглашение сроком на 50 лет, которое, как ожидается, вступит в силу в первой половине 2026 года, согласно пресс-релизу компании.
Обе компании также создают совместное предприятие, ориентированное на роскошь, благополучие и долголетие, с целью ускорить инновации в парфюмерии и косметике для своих ведущих роскошных домов, сферу, которую они рассматривают как быстрорастущую и высокую долгосрочную ценность.
«Это партнерство позволяет нам сосредоточиться на том, что нас характеризует лучше всего: творческой силе и привлекательности наших домов», — заявил в пресс-релизе генеральный директор Kering Лука де Мео.
Расширение ювелирных изделий
Помимо красоты, Kering рассматривает ювелирные изделия как устойчивую и недостаточно развитую возможность в своем портфолио. Хотя в настоящее время эта категория мало что дает группе, она пережила кризис роскоши лучше, чем мода.
Чтобы укрепить свои возможности, Kering приобрела Raselli Farco в конце прошлого года и планирует продолжать инвестировать в этот сектор. Компания более подробно поделится своей полной ювелирной стратегией на Дне рынков капитала в апреле.
Креативность и исполнение.
Руководство Kering неоднократно подчеркивало, что творчество является основой перемен.
«Творчество — наша северная звезда», — сказал Солка на телеконференции, посвященной отчетам о прибылях и убытках. «Это то, что отличает роскошь. Но творчество становится ценностью только тогда, когда исполнение следует одному и тому же ритму: в розничной торговле, в цепочке поставок, в мерчандайзинге, в маркетинге. Именно здесь мы вкладываем свою энергию».
Солка добавил, что на местах продукция Kering восстанавливает связь с потребителями. Во второй половине 2025 года компания заметила улучшение продаж, что указывает на первые признаки стабилизации.
«Импульс реален: ранний, хрупкий, но реальный. И я могу гарантировать вам, что мы будем развивать этот импульс», – сказал Солка.
Самые серьезные препятствия для модного ритейла сохраняются
Kering — не единственная компания, испытывающая трудности; В последние годы мода переживает устойчивый спад.
В отчете McKinsey & Company о состоянии моды за 2026 год прогнозируется низкий однозначный рост мировой индустрии моды в 2026 году. Ожидается, что макроэкономическая волатильность и тарифное давление будут продолжать формировать поведение потребителей, заботящихся о ценностях, особенно в США, где доверие потребителей оставалось низким на протяжении всего 2025 года.
«В конечном итоге 2026 год, скорее всего, станет еще одним годом потрясений для модных компаний», — говорят аналитики McKinsey & Company Fashion Retail.
Еще новости модного бизнеса:
Мировой ритейлер закрывает 132 мультибрендовых магазина Бюджетный набор Bad Bunny нарушает модную традицию Суперкубка 159-летний гигант розничной торговли объявляет о закрытии новых магазинов
Совсем недавно люксовый ритейлер Saks Global также объявил о планах закрыть еще девять магазинов после закрытия сотен магазинов и подачи заявления о банкротстве в соответствии с главой 11.
LVMH (LVMUY), крупнейший в мире конгломерат предметов роскоши, также столкнулся с трудностями: выручка снизилась на 5% за весь 2025 год.
Рост электронной коммерции в розничной торговле
Между тем, электронная коммерция продолжает увеличивать свою долю потребительских расходов.
По данным Capital One Shopping, поскольку 84,3% американцев делают покупки в Интернете, расходы на электронную коммерцию в США достигли $1,34 трлн в 2024 году и, по прогнозам, превысят $2,5 трлн в 2030 году.
Тем не менее, согласно исследованию Euromonitor, проведенному EY, физические магазины остаются доминирующим предпочтительным форматом для большинства потребителей: на их долю в 2025 году придется около $14,4 трлн от общего объёма розничных продаж в $18,9 трлн.
«Очевидно, что физические магазины продолжают играть важную роль», — говорят аналитики розничной торговли EY Малин Андре и Джон Копестейк. «Мало того, что магазинам предстоит пройти долгий путь для получения дохода, у них также есть возможности стимулировать новый рост и альтернативные потоки доходов, и, работая вместе с цифровыми каналами, они могут максимизировать отдачу от инвестиций».
Что аналитики говорят о Керинге
Несмотря на усилия по оздоровлению, акции Kering упали на 9,25% с начала года до 17 февраля. В настоящее время акции имеют консенсус-рейтинг “Держать” от аналитиков Уолл-стрит, отслеживаемый MarketBeat.
Недавно в компании произошла значительная смена руководства. В сентябре 2025 года Лука де Мео сменил бывшего генерального директора Франсуа-Анри Пино, а также изменились должности креативных директоров в трех крупнейших домах моды, включая Gucci, Saint Laurent и Bottega Veneta.
«Kering сменила дизайнеров в трех своих основных брендах одновременно, что является рискованным шагом, учитывая, что группа полагается на таких фигур, как (заместитель генерального директора) Франческа Беллеттини, которая имеет значительное влияние на назначения и направление бренда», — рассказал Fashion Dive аналитик по люксовой одежде Third Bridge Янмей Тан.
«Такой подход на высоком уровне часто приводит к краткосрочным, реактивным решениям, направленным на немедленное устранение пробелов».
Gucci — крупнейший бренд Kering, на долю которого приходится 45% ее общего дохода. В течение многих лет компания полагалась на свои результаты, что делало ее уязвимой к колебаниям.
Только в 2025 году Керинг назначил Франческу Беллеттини новым генеральным директором Gucci в сентябре, а Демна занял пост креативного директора в июле.
«Творческий переход требует времени, а среда розничной торговли не является благоприятной», — говорят эксперты консультативной отрасли из Каррары. «Потребительские настроения в Китае ослабли. Честолюбивые американские покупатели отступили. Европейский туризм изменился. Такое стечение факторов поставило Gucci в уязвимое положение».
Связанный: Эти люксовые бренды сохраняют свою ценность лучше, чем другие
