Соединенные Штаты вышли из Второй мировой войны как бесспорная экономическая сверхдержава, на долю которой на послевоенный пик приходилось почти треть мирового ВВП. В 1941 году основатель Fortune Генри Люс пророчески назвал эту эпоху «американским веком».
Соединенные Штаты провели большую часть 20-го века, рассматривая свое положение на вершине экономического порядка как нечто вроде права первородства. «Американская исключительность», идея о том, что страна фундаментально отличается от других стран (и часто превосходит их) благодаря своим уникальным основополагающим принципам, политическим институтам, историческому развитию и воспринимаемой моральной миссии в мире, восходит к доколониальным временам и к формулировке Джона Уинтропа в 1630 году страны как «города на холме».
Но с экономической точки зрения исключительная доля Соединенных Штатов в мировом ВВП была вполне реальной с 1860-х по 1950-е годы, как подсчитал Институт Банка Америки, ссылаясь на тысячи лет данных из базы данных Мэддисонского проекта Гронингенского центра роста и развития, одного из наиболее полных долгосрочных наборов экономических данных из существующих.
Это немного стандартно для голландского исследовательского центра и его базы данных, основанной на идеях Ангуса Мэддисона, экономиста-новатора, который следил за ВВП и уровнем жизни на протяжении веков и стран, но если вы посмотрите на синюю часть графика, которая показывает стремительный рост Соединенных Штатов на протяжении веков, вам будет прощено рассматривать Соединенные Штаты как нечто совершенно исключительное.
Однако график также показывает, что всегда была еще одна исключительная страна. На графике показана доля мирового ВВП, принадлежащая крупнейшим мировым державам с 1 года нашей эры до 2022 года. То, что он показывает, одновременно унизительно и для любого, кто обращает внимание на текущий глобальный момент, неудивительно: мировой экономический центр тяжести возвращается в то место, где он провел большую часть записанной истории. Вернемся в Азию. Вернемся в Китай.
Долгосрочное видение
Самая яркая особенность графика – отсутствие восходящей линии. Это линия, которая идет вниз, а затем снова медленно поднимается вверх.
Примерно в течение первых 1800 лет нашей эры на долю Китая и Индии вместе приходилось доминирующая доля мирового экономического производства. По этим меркам мир был азиатским. График подтверждает повествование об эпической глобальной истории капитализма, написанное гарвардским профессором Свеном Беккертом, который в январе рассказал Fortune, что его восемь лет изучения истоков капитализма подтвердили для него, насколько «слабым» и «маргинальным», хотя и действительно глобальным, был доминирующий способ организации экономической жизни.
В книге Беккерта показано, как древние торговые сообщества капиталистов возникли на Ближнем Востоке и в Азии, например, с портом Аден в Йемене или Камбей в современном Гуджарате, Индия. Товары покидали Аден и торговали через океаны еще в 1150 году, а Китай при династии Сун изобрел бумажные деньги за сотни лет до Европы.
Когда Европа росла, а Америка достигла своего пика
Данные Гронингена ясно показывают, что подъем Европы – во главе с Великобританией, Германией, Италией, Францией и Испанией – был феноменом XIX века. Соединенные Штаты не занимали значительных позиций в чартах до конца 19 века и не достигли своего пика доминирования до середины 20 века.
Этот пик, видимый как выпуклая дуга американского синего цвета на карте, совпал с исторически аномальным моментом: Европа, опустошенная двумя мировыми войнами, Китай, опустошенный гражданской войной и маоистской катастрофой, и Индия, все еще выходящая из колониализма. Другими словами, эпоха американской исключительности была также, по большей части, эпохой несчастий всех остальных.
«Эти переходы часто следовали за крупными геополитическими или финансовыми поворотными моментами», — отметил Институт BofA в своем отчете, и эта фраза, оглядываясь назад, читается не как историческое наблюдение, а скорее как предупреждение.
Между тем, на выходных основатель Bridgewater Рэй Далио написал в Fortune, что 2020-е годы кажутся ему фильмом, который он видел раньше, с «возникновением нового типа мирового порядка», который он считает «больше похожим на многие мировые порядки, существовавшие до 1945 года, в которых существовали конфликты между великими державами и геополитические движения типа дипломатии канонерок».
Фото Иман Аль-Даббаг/Fortune
В «Принципах борьбы с меняющимся мировым порядком» Далио описывается его теория шести циклов последовательных кризисов в финансовых циклах, причем шестая стадия является «периодом великого беспорядка». Последний из них начался в 1929 году и закончился в 1945 году после Второй мировой войны, писал он, в результате чего «явные победители, прежде всего Соединенные Штаты, определили, как будут работать новые порядки».
Подразумевается, конечно, что победители текущего периода будут определять, как будет работать следующий мировой порядок и кто выиграет.
Коррекция Китая
Доля Китая в мировой экономике, которая упала до незначительного уровня в середине 20-го века, снова выросла в начале 21-го века, более резко, чем доля любой другой страны на диаграмме. По данным Statista, в 2024 году на долю Китая приходилось примерно 19,45% мирового ВВП, что почти в три раза больше, чем в 2000 году. По тем же данным, к 2030 году доля Китая достигнет 21,7%.
В 2025 году экономика Китая выросла на 5,0%, достигнув официальной цели правительства и захватив рекордную долю мирового спроса за счет экспортного бума. Между тем, недавно обнародованный Пекином 15-й пятилетний план (2026-2030 гг.) явно нацелен на интеграцию искусственного интеллекта в производственную базу страны, делая ставку на то, что то же самое фабричное доминирование, которое способствовало росту мировой торговли Китая, теперь будет способствовать его росту в экономике искусственного интеллекта. Китай хочет, чтобы его цифровая экономика составляла 12,5% ВВП к 2030 году по сравнению с 10,5% в 2025 году. План включает в себя десятки крупных промышленных и инфраструктурных проектов, национальную модернизацию 5G и усилия по развитию суверенных вычислительных мощностей искусственного интеллекта.
Торговля исключительностью дает сбой
Для Соединенных Штатов перспективы более сложны. По номинальному ВВП Соединенные Штаты остаются крупнейшей экономикой в мире: 30 триллионов долларов в 2024 году, а финансовые рынки оцениваются в 79 триллионов долларов. Goldman Sachs и JPMorgan утверждают, что американское доминирование является структурным и устойчивым, ссылаясь на роль Соединенных Штатов как самой инновационной, разнообразной и устойчивой экономики в мире.
Но в начале 2025 года рынки рассказали другую историю. Когда так называемая «торговля американской исключительностью» начала превращаться в «торговлю американской распродажей», война в Иране парадоксальным образом увеличила американские активы. Тем не менее, индекс S&P 500 упал примерно на 2,5% с начала года, в то время как более широкий индекс MSCI Global вырос на 0,8%, а доллар вырос на 1,76% с начала года.
Структурное давление реально. ВВП на душу населения в Америке (по-прежнему выше 85 000 долларов США по сравнению с 13 000 долларов США в Китае) отражает разрыв в уровне благосостояния, на преодоление которого потребуются десятилетия. Но ВВП на душу населения – это не то же самое, что геополитический вес. Экономика Китая растет со скоростью 5,2% в год, тогда как экономика США растет примерно на 2,1%. В этих траекториях разрыв в общей экономической массе сокращается с каждым годом.
Что на самом деле говорит график
В отчете Института BofA текущие изменения представлены как часть знакомой схемы: «обновление внимания к доступности, быстрому развитию искусственного интеллекта и более широкому переходу от услуг к производству». Эти три силы — дефляция издержек, прорыв в сфере искусственного интеллекта и реиндустриализация глобальной экономики — склоняются, по крайней мере в некоторой степени, к сильным сторонам Китая, а не к силам Соединенных Штатов.
В конечном итоге диаграмма показывает, что американская исключительность не была мифом. Просто это был момент: исторически случайное окно, открытое катастрофами в других местах и теперь постепенно закрывающееся по мере того, как остальной мир восстанавливается, индустриализируется и конкурирует. За 2000 лет до американского столетия крупнейшая в мире экономика располагалась где-то вдоль реки Янцзы. Линия на графике, показывающая, что доля Китая упала почти до нуля, а теперь снова растет, не является свидетельством того, что Китай догоняет.
Это история о том, как мир возвращается в нормальное русло.
