Источник изображения: Getty Images
2 февраля акции Lloyds Banking Group (LSE:LLOY) достигли самого высокого уровня за более чем десятилетие. Шесть недель спустя история изменилась.
Акции упали на 15%, а это означает, что инвестиция в размере 1000 фунтов стерлингов, сделанная шесть недель назад, теперь стоит 846 фунтов стерлингов. Вопрос для инвесторов сейчас заключается в том, будет ли что-то еще в будущем.
Искусственный интеллект
Lloyds — не первое имя, которое приходит на ум, когда мы думаем об искусственном интеллекте (ИИ). Большим преимуществом компании является размер ее базы потребительских депозитов, которая является крупнейшей в Великобритании.
Это дает Lloyds большое преимущество, когда дело доходит до кредитования. Сберегательные счета не приносят больших процентов, поэтому банк может удерживать большую часть процентов по полученному кредиту.
Я не думаю, что ИИ может подорвать это преимущество. Хотя это может привести к некоторым изменениям в способах выдачи кредитов, я ожидаю, что Lloyds продолжит иметь преимущество в затратах в будущем.
Наибольшую озабоченность вызывает влияние ИИ на экономику в целом. Если агенты ИИ вызовут рост безработицы, могут произойти дефолты по ипотечным кредитам, и это главный риск сейчас.
ИИ-апокалипсис
Сейчас фондовый рынок обеспокоен тем, что работники экономики знаний могут быть заменены агентами ИИ. В такой ситуации вероятны потери рабочих мест.
Это может привести к снижению расходов, но это также означает, что компаниям, производящим потребительские товары, возможно, придется сократить рабочие места, чтобы защитить свою прибыль. И это приводит к еще меньшим расходам, и цикл продолжается.
По последним данным, около 39% населения Великобритании имеют сбережения менее 1000 фунтов стерлингов. Так что дефолты по ипотеке не за горами, если люди потеряют доход.
Это в значительной степени худший сценарий для Lloyds. Но есть и некоторые причины для позитивного отношения к бизнесу после падения на 15% по сравнению с недавними максимумами.
Лучшие в своем деле
Риск увеличения дефолтов по ипотечным кредитам вполне реален. Но это проблема для банковского сектора в целом, и Lloyds вполне может оказаться в лучшем положении, чем его конкуренты.
Помимо крупнейшей базы потребительских депозитов, банк также имеет одно из лучших соотношений кредита к стоимости (LTV) в своем ипотечном портфеле. Это должно помочь ограничить потери, если что-то пойдет не так.
Когда в отрасли (будь то банковская или любая другая) дела идут тяжело, сильнейшие операторы часто оказываются в еще лучшем положении. И это могло бы иметь место для Lloyds.
Вот почему инвесторам так важно сосредоточиться на компаниях, обладающих устойчивыми конкурентными преимуществами. В контексте британских банков трудно представить лучшего кандидата, чем Lloyds.
Купить сейчас?
Акции Lloyds упали на 15% по сравнению с их максимумами, но не существует правила, запрещающего дальнейшее падение. Акции по-прежнему торгуются с соотношением цены к балансовой стоимости 1,3, что значительно выше среднего показателя за пять лет.
Учитывая это, я пока не думаю о покупке акций. Но акции банков имеют тенденцию время от времени резко падать, поэтому я думаю, что в конечном итоге может возникнуть лучшая возможность.
Когда я это сделаю, я буду выглядеть готовым. У Lloyds есть некоторые конкурентные преимущества, которые, я думаю, будут важны в долгосрочной перспективе, поэтому в данный момент они в моем списке акций, за которыми стоит следить.
