Источник изображения: Rolls-Royce plc.
График цен на акции Rolls-Royce (LSE: RR) до недавнего времени был просто прекрасен. Акции Rolls-Royce продавались за гроши в 2022 году, но в этом году достигли нового рекордного максимума – выше 14 фунтов стерлингов.
Однако внезапно все изменилось… сильно. Цена акций Rolls-Royce упала на 15% всего за две недели.
Публикация сильных годовых результатов в этом месяце, кажется, произошла очень давно.
Тем не менее, если акции падают, может ли это означать, что одна из самых успешных крупных британских компаний за последнее время снова достигла уровня, на котором мне следует рассмотреть возможность добавления ее в свой портфель?
Пальцы в разных тортах
Я так не думаю, и для этого есть веская причина.
Rolls работает в трех ключевых сферах бизнеса. Спрос на оборону увеличился в последние годы после вторжения России в Украину. Нынешняя война на Ближнем Востоке и все более непредсказуемая военная позиция Соединенных Штатов продолжают включать оборону в политическую повестку дня многих западных государств.
У Rolls также есть энергетический бизнес. В условиях роста цен на нефть это также кажется актуальным. Я ожидаю, что спрос останется высоким в обозримом будущем.
Я думаю, что третье из трех направлений бизнеса Rolls-Royce объясняет, почему доля падает: гражданская авиация.
Войны часто приводят к падению спроса на пассажирские перевозки. Более высокие цены на нефть вредны для структуры затрат авиакомпаний, независимо от спроса.
Нам еще предстоит увидеть, чтобы авиакомпании открыто высказывались по этому поводу. Но от закрытия воздушного пространства вокруг некоторых стран Ближнего Востока до ослабления доверия потребителей в целом, я думаю, гражданская авиация в этом году сильно пострадает как с точки зрения пассажирского спроса, так и с точки зрения затрат.
Восстановление бизнеса гражданской авиации Rolls-Royce в последние годы стало ключевым фактором роста акций.
Поскольку этот бизнес сейчас сталкивается с многочисленными рисками в нынешнем экономическом и геополитическом климате, такой же раскол может еще больше снизить цену акций.
Мне это не кажется выгодной сделкой.
Это может произойти уже сейчас, и, что еще хуже, ситуация может усугубиться стремительным ростом цен на авиационное топливо.
Даже после недавнего падения акций Rolls-Royce они по-прежнему кажутся мне очень ценными. В настоящее время коэффициент цена/прибыль (P/E) составляет 40. Если прибыль снизится (риск, который я вижу в текущих условиях по причинам, которые я изложил выше), прогнозный коэффициент P/E может быть еще выше.
Учитывая риски, думаю, отсюда цена может упасть, возможно, сильно. У меня нет планов покупать акции Rolls-Royce.
Однако, к счастью, сегодня на рынке есть множество других акций, которые по-прежнему кажутся мне потенциально выгодными.
Я стремлюсь рассказывать истории, отражающие ритм современного мира. В своих текстах я освещаю реальные переживания и важные культурные изменения. Я создаю контент, который ощущается живым и близким. Я верю, что истории способны вдохновлять и объединять людей. Мой подход основан на ясности, креативности и смысле.
