Источник изображения: Rolls-Royce Holdings plc.
Инвесторы Rolls-Royce (LSE:RR.) уже привыкли к взрывному росту цен на акции в последние годы. Теперь они в шоке, поскольку акции инженеров из индекса FTSE 100 продолжают терять в цене.
Акции Rolls-Royce при цене £11,95 за акцию упали на 11% за последний месяц. Они также упали на 16% по сравнению с историческим максимумом в £14,20, достигнутым в начале месяца.
Лопнул ли пузырь, поставив компанию FTSE под угрозу длительного разворота цен? Или текущая слабость является одной из основных возможностей покупки для инвесторов, вкладывающих средства в падение?
Почему падает Роллс?
На мой взгляд, акции Rolls-Royce всегда находились под угрозой резкой коррекции. Поразительный рост цен компании (ее стоимость выросла более чем на 1000% за пять лет) означал, что она будет более уязвима к спаду, если доверие рынка упадет.
И так это продемонстрировано. Падение цен на рулоны больше, чем падение индекса FTSE 100 на 7%.
Но все обстоит сложнее. В частности, компания очень чувствительна к ситуации в авиационном секторе. И картина здесь резко ухудшилась, учитывая недавние события на Ближнем Востоке.
В общей сложности Rolls получает чуть более шести десятых своей операционной прибыли за счет продажи крупных авиационных двигателей и их последующего обслуживания. Клиенты платят фиксированную ставку за количество часов работы двигателей.
Вы можете видеть, насколько бизнес сейчас чрезвычайно уязвим. С ростом инфляционного давления спрос на авиабилеты может значительно упасть, что повлияет на часы налета двигателей. Сокращение прибыли авиакомпаний по мере роста затрат на нефть (и, соответственно, топливо) также может замедлить заказы на новые двигатели, поскольку авиакомпании отменяют или откладывают обновление парка самолетов.
Акции все еще слишком дороги?
Что меня беспокоит, так это то, что цена акций Rolls-Royce остается высокой, несмотря на продолжающееся снижение. Соотношение цена/прибыль (P/E) на 2026 год составит 31,1 раза. Это по-прежнему более чем вдвое превышает долгосрочный средний показатель (15).
Учитывая возможность затяжного конфликта на Ближнем Востоке, это оставляет достаточно возможностей для дальнейшего давления на цены. Дело в том, что это не единственная серьезная угроза для Rolls на данный момент. Компания также сталкивается с серьезными проблемами в цепочке поставок, которые могут повлиять на повседневную деятельность и реализацию новых проектов. Конкурентные угрозы и растущие затраты по мере роста инфляции – это еще одна серьезная опасность, которая может привести к падению акций.
Меня также все больше беспокоит сокращение инвестиций в ИИ и то, что это может означать для бизнеса. Для работы центров обработки данных требуется огромное количество энергии, что предоставляет прекрасную возможность подразделению Power Systems компании Rolls. Если перспективы внедрения ИИ ухудшятся, могут ли акции Rolls резко упасть вместе с самими акциями ИИ?
последнее слово
Как и в любой акции, здесь есть риски и возможности. И есть некоторые потенциальные катализаторы, которые могут вернуть акции Rolls вверх. Геополитические события (в том числе на Ближнем Востоке) могут продолжать оказывать поддержку оборонному подразделению компании. И, конечно же, долгосрочные перспективы гражданского аэрокосмического сектора остаются благоприятными, поскольку число путешественников неуклонно растет.
Однако я не буду покупать компании FTSE для своего собственного портфеля. В конечном счете, Rolls-Royce для меня пока слишком дорог, особенно в нынешней ситуации. Я позволю более толерантным к риску инвесторам взять свои акции.
