Кардано, возможно, демонстрирует тип противоположной установки, за которой трейдеры склонны внимательно следить в периоды распродаж. Согласно данным по ончейну и деривативам, предоставленным Santiment, 365-дневная MVRV ADA упала до -43%, в то время как финансирование Binance показывает самый большой дисбаланс в сторону коротких позиций с июня 2023 года, комбинация, которая, по словам аналитической компании, исторически соответствует условиям дна.
Кардано (ADA) Боттом поблизости?
Центральный тезис Santiment заключается в том, что держатели Cardano, которые были активны в течение прошлого года, теперь находятся глубоко под водой, меняя соотношение риска и вознаграждения для новых покупателей. «Средние кошельки, которые были активны в сети Cardano в течение прошлого года, получают чистую прибыль на свои инвестиции в размере -43%», — написала фирма на сайте.
Связанное чтение
Этот аргумент основан на том, как Santiment интерпретирует MVRV, или разницу между рыночной стоимостью и реализованной стоимостью, за 365-дневный период. В их рамках, когда средний участник сталкивается с серьезными нереализованными потерями, риск снижения начинает сжиматься, поскольку самая слабая позиция уже устранена. На графике, предоставленном фирмой, территория с минусовой MVRV обозначена как зона «возможностей» и текущее значение ADA находится в ее пределах.
Источник: X @santimentfeed
Сантимент развил эту точку зрения дальше, предложив более явное противоположное прочтение. «В игре с нулевой суммой, когда средняя доходность резко отрицательна, это указывает на неизбежные изменения: монеты всегда имеют в среднем 0% MVRV (средняя торговая доходность) в любой период времени. Поэтому, когда другие трейдеры сильно страдают, ключевые заинтересованные стороны и профессиональные трейдеры заинтригованы этим из-за более низкого риска покупки или увеличения своих позиций».
Это не означает, что отскок гарантирован, но это проясняет логику такого решения. Сигнал не столько связан с немедленным импульсом, сколько связан со структурой рынка: если последние участники уже понесли убытки, предельное давление продаж может начать ослабевать, когда вмешаются покупатели, ориентированные на стоимость.
Связанное чтение
Вторая часть системы исходит из бессрочного фьючерсного рынка. Сантимент заявил, что ставка финансирования Cardano на Binance сейчас показывает самое высокое соотношение коротких и длинных позиций с июня 2023 года, что указывает на то, что трейдеры сильно склоняются к более серьезным снижениям. В условиях насыщенного позиционирования это может иметь такое же значение, как и сам спотовый график.
«В ставке финансирования Cardano на Binance наблюдается самая высокая доля коротких позиций (по сравнению с длинными позициями) с июня 2023 года», — написал Сантимент. «Трейдеры явно ожидают, что 12-я рыночная капитализация продолжит снижаться в цене. Исторически это еще один нижний сигнал, поскольку ставки фондирования всегда склонны к распродаже и отправке цен в направлении, которого трейдеры меньше всего ожидают».
Этот последний пункт является настоящей сутью анализа. Сантимент не просто говорит, что ADA выглядит дешево после падения на 71% с сентября. Утверждается, что Кардано сейчас находится на пересечении двух классических ингредиентов разворота: глубоко отрицательной доходности для держателей и перенасыщенной медвежьей торговли деривативами.
На момент публикации ADA торговалась на уровне $0,2666.
ADA остается ниже ключевого сопротивления, 1-недельный график | Источник: ADAUSDT на TradingView.com.
Рекомендованное изображение, созданное с помощью DALL.E, диаграмма с сайта TradingView.com.
