Pershing Square Билла Акмана во вторник предложила приобрести Universal Music Group в рамках сделки, которая оценивает компанию примерно в 64 миллиарда долларов.
Это предложение переместит крупнейший в мире звукозаписывающий лейбл из Амстердама на Нью-Йоркскую фондовую биржу, делая ставку на то, что рынки США присвоят более высокую оценку компании, стоящей за Тейлор Свифт, Дрейком, Кендриком Ламаром и Bad Bunny.
Размещение происходит в связи с тем, что акции Universal потеряли почти треть своей стоимости с момента первичного публичного размещения акций компании в 2021 году, хотя мировой рынок звукозаписей продолжает расти.
Акман утверждает, что проблема связана не столько с бизнесом, сколько с действиями.
«Цена акций UMG упала из-за ряда проблем, не связанных с деятельностью ее музыкального бизнеса, — заявил Акман во вторник, — и, что наиболее важно, все они могут быть решены с помощью этой сделки».
Их предложение даст акционерам Universal 9,4 миллиарда евро (около 11 миллиардов долларов) наличными плюс 0,77 акции недавно зарегистрированной американской компании за каждую принадлежащую им акцию, что подразумевает стоимость около 30,40 евро (около 35 долларов) за акцию, что составляет 78%-ную премию к цене, по которой акции закрылись на прошлой неделе.
Инвестор-активист предлагает сложную сделку, которая объединит Universal с Pershing Square SPARC Holdings, ее инструментом приобретения. План также предусматривает переработанный баланс и новый совет директоров во главе с бывшим голливудским суперагентом и председателем правления Disney Майклом Овицем, при этом генеральный директор Люсиан Грейндж останется на своем месте.
Universal Music Group и Vivendi не сразу ответили на запросы о комментариях. Представитель Pershing Square отказался от комментариев, выходящих за рамки публичных материалов компании.
Тейлор Свифт — одна из самых успешных артисток Universal Music Group.
Фото ЖЮЛЬЕНА ДЕ РОЗА на Getty Images
Поле битвы акционеров
Любое соглашение сталкивается с огромным препятствием: Винсент Боллоре.
Группа Bolloré 74-летнего французского миллиардера напрямую владеет 18,5% акций Universal и имеет дополнительную долю через Vivendi, которой принадлежит 13,4%. Через эти активы Боллоре контролирует большую часть голосов Universal, что больше, чем необходимо для одобрения сделки.
Стремление Акмана к Universal длилось годами. В 2021 году компания объявила о планах купить 10% акций через SPAC, но эта попытка встретила сопротивление со стороны регулирующих органов и акционеров. В конце концов он купил долю через свой хедж-фонд.
Связанный: Verizon повышает цену ключевого предложения со скидкой для клиентов
Акман вошел в совет директоров Universal в 2022 году и ушел в отставку в 2025 году. Совсем недавно Universal отложила давно запланированный листинг в США из-за рыночных условий, что, по-видимому, укрепило аргумент Акмана о том, что более широкая сделка может быть самым чистым путем.
Акции Universal выросли во вторник на целых 13%, после чего их прибыль торговалась примерно на 10% выше, что все еще значительно ниже предложенной оценки Pershing. Акции Vivendi и Bolloré Group также выросли.
Музыкальный гигант на перепутье
Это предложение поступило в неспокойное время для музыкального бизнеса.
Universal контролирует более 30% мирового рынка звукозаписи вместе с Sony Music и Warner Music Group.
Стриминг помог спасти индустрию от краха эпохи пиратства в 2000-х годах, но рост замедлился, и лейблы столкнулись с давлением со стороны платформ, распространяющих их музыку.
Искусственный интеллект добавил новый источник потрясений.
Песни и дипфейки, созданные с помощью искусственного интеллекта, обострили споры об авторских правах и подняли новые вопросы о том, как лейблы защищают артистов и монетизируют свои каталоги.
Если сделка завершится до конца года, как ожидает Першинг, недавно зарегистрированная американская компания унаследует каталог от Beatles до Bad Bunny, а также активы, включая легендарные студии звукозаписи – Abbey Road Studios – где The Beatles, Pink Floyd, Queen, Oasis, Radiohead и Adele записали свои отмеченные наградами альбомы.
Связанный: Goldman Sachs сбрасывает целевую цену акций Netflix на оставшуюся часть 2026 года
