Источник изображения: Getty Images
Многие инвесторы испытывают большой вопрос по поводу акций Rolls-Royce Holdings (LSE: RR.). Когда придет время отказаться от поездки, прикарманить прибыль и заняться чем-то другим?
Понимание того, когда продавать, может оказаться самым трудным инвестиционным решением, особенно для инвесторов в акции роста. Цена акций, возможно, немного упала с момента начала конфликта с Ираном. Но раньше он уже бывал внизу, а затем развернулся и продолжил свой путь вверх.
Даже несмотря на последние колебания, мы по-прежнему ожидаем уровня в 10 сумок за последние пять лет. Поэтому искушение получить прибыль должно быть сильным. Но, напротив, акции Rolls Royce сейчас упали на 18% по сравнению с 52-недельным максимумом. И мы могли бы рассматривать это как новую возможность покупки.
Как инвестору следует подумать о решении этой дилеммы? Давайте посмотрим.
Еще впереди?
Некоторое время я ждал, когда цена акций Rolls-Royce завершит свою бычью полосу и начнет падать. Но это не из-за какой-то замечательной идеи: это всего лишь многолетний опыт наблюдения за циклами роста акций. И это самая легкая часть. Угадывать, когда может произойти что-то обратное или каким может быть самый высокий уровень цен… ну, я не знаю никого, кто мог бы это сделать. А моя концентрация на риске привела к тому, что я упустил невероятные выгоды.
Каково решение? Для меня это значит забыть об истории цен на акции и вместо этого посмотреть на их оценку. То, как далеко уже выросли акции таких компаний, как Rolls-Royce, ничего не говорит нам о их будущих перспективах.
Что касается рейтинга, то мне не очень нравится то, что я вижу. Является ли хороший прогнозируемый коэффициент P/E, равный 32, хорошим значением для Rolls сейчас? Примерно в два раза выше долгосрочного среднего показателя FTSE 100, я не уверен, что это так. Акции роста часто требуют премии, и эта премия может быть заслужена. Но, по крайней мере, я не вижу здесь практически никакого запаса прочности.
Изменение фокуса
Текущая оценка акций Rolls-Royce во многом будет зависеть от перспектив развития энергетических технологий компании, особенно модульных ядерных реакторов. И да, это мир, где потребности в энергии растут, а использование нефти и газа в какой-то момент действительно придется сократить. Так что, несомненно, здесь есть твердая долгосрочная надежда.
Но факт остается фактом: большая часть доходов Rolls-Royce по-прежнему зависит от авиационного бизнеса. И этот рынок полон неопределенности, даже когда на Ближнем Востоке нет войны. Эти неопределенности в значительной степени находятся вне контроля авиакомпаний, производителей самолетов и Rolls-Royce.
Так какова моя прибыль? Я могу понять, почему те, у кого более высокая толерантность к риску, чем я, могут по-прежнему положительно относиться к Rolls-Royce даже при нынешних уровнях оценки. И они могут быть правы. Но я думаю, что инвесторам, внимательно следящим за оценками, следует подумать о том, чтобы вложить свои деньги в другое место.
