Источник изображения: Getty Images
Индекс FTSE 100 сегодня (26 марта) упал на 1,3%, поэтому немногие акции выросли. В результате акции Next (LSE:NXT) стали маяком, поднявшись на 5,2% до 12 665 пунктов.
Это станет облегчением для акционеров, поскольку в этом году акции упали на 12% перед сегодняшним скачком. Так что же порадовало рынок сегодня?
Исключительные результаты
Катализатором сегодняшнего роста стали годовые результаты ритейлера одежды и товаров для дома за финансовый год, закончившийся в январе 2026 года. И, как это часто бывает с Next, он бросил вызов унынию, преобладающему в давно испытывающем трудности секторе розничной торговли Великобритании.
Продажи за весь год выросли на 10,8% до 7 миллиардов фунтов стерлингов, при этом рост составил 7% в Великобритании и 35% за рубежом. Эти цифры оказались намного выше первоначального прогноза, данного почти год назад (рост продаж на 5%).
Между тем, прибыль до налогообложения выросла на 14,5% до £1,16 млрд, а прибыль на акцию выросла на 17%. Бизнес принес 1,1 миллиарда фунтов свободного денежного потока, что было исключительным показателем. Компания вернула акционерам 839 миллионов фунтов стерлингов посредством дивидендов, обратного выкупа акций и других методов.
Хотя продажи за первые восемь недель этого года были многообещающими, руководство проявляет осторожность из-за войны на Ближнем Востоке. Ожидается, что продажи за весь год вырастут на 4,5%, а прибыль до налогообложения увеличится на ту же сумму до 1,21 млрд фунтов стерлингов.
Но если сбои продлятся более трех месяцев, предупредил генеральный директор компании Саймон Вольфсон, Next придется повысить цены «максимум на 1–2%». Но тогда потенциально больше, в зависимости от инфляции издержек.
Таким образом, в будущем существует риск того, что уставшие от инфляции покупатели быстро затянут пояса, что нанесет ущерб росту продаж.
Три соображения
Стоит ли рассматривать акции Next для долгосрочных инвесторов? Что ж, я думаю, что есть три основных фактора: качество бизнеса, возможности будущего роста и оценка.
С точки зрения качества, я думаю, Next — один из лучших. В сентябре я назвал его «сливками урожая» среди британских ритейлеров, и прошлогодние результаты показывают, почему.
В качестве примера рассмотрим следующую цитату из отчета: «Каждая деятельность, которую мы предпринимаем – от новых складов и маркетинговых кампаний до запуска новых брендов – должна оцениваться с точки зрения прибыльности и рентабельности инвестиций. Мы не занимаемся проектами, которые некоторые могут считать «стратегическими», но которые не дают особых надежд на высокую прибыль или здоровую прибыль».
Звучит, конечно, просто. Но благодаря управлению и исполнению мирового класса Next действительно делает то, что делает, помимо выступления. Не многие ритейлеры так делают.
Это отражается в исключительных показателях качества.
Источник: Стокпедия.
Что касается будущего роста, я думаю, что Next едва прикоснулась к долгосрочным возможностям за рубежом. Международные онлайн-продажи в прошлом году достигли £1,3 млрд, что является каплей в море для мирового рынка.
Например, компания стремится расширить продажи без привлечения капитала в Азии и США с помощью онлайн-платформ агрегирования. А учитывая застой в экономике Великобритании, в будущем это станет еще более важным.
Что насчет оценки? Что ж, сюрприз: эти качественные акции недешевы: их форвардная прибыль примерно в 16 раз превышает средний показатель за 10 лет, равный 13,5.
Но у Next есть строгий порог оценки для выкупа собственных акций, и в настоящее время он составляет 131 фунт стерлингов. Я думаю, что при цене акций в 126 фунтов стерлингов об этом стоит задуматься, особенно в случае любого падения, связанного с Ближним Востоком.
