Источник изображения: Getty Images
Падение индексов FTSE 100 и FTSE 250 поставило инвесторов перед трудной дилеммой. Некоторые проданные акции FTSE могут оказаться недооцененными. Другие могут стать ловушками для стоимости, с потенциалом дальнейшего падения. Различить между ними может быть сложно, но вот пара акций в моем списке наблюдения.
Двигатели готовы
Первый — easyJet (LSE:EZJ). Цена акций известной бюджетной авиакомпании упала на 25% за последний год и на 29% за последние три месяца. На первый взгляд падение кажется тревожным. Но когда я копаю немного глубже, это начинает выглядеть как временная турбулентность, которую долгосрочные инвесторы часто учатся игнорировать.
Главной причиной стало резкое изменение макроэкономической среды, а не крах бизнеса. Эскалация напряженности на Ближнем Востоке привела к резкому росту цен на авиационное топливо. Это немедленно снижает прибыль easyJet.
В то же время инвесторы стали нервничать по поводу того, что инфляция и процентные ставки дольше остаются высокими, что вызывает обеспокоенность по поводу дискреционных расходов, таких как отпуск. Добавьте к этому ослабление фунта стерлингов (что приводит к увеличению стоимости топлива в долларах), и вы получите идеальный шторм для компании.
Несмотря на слабость цен на акции, спрос остается высоким. Результаты первого квартала конца января показали, что количество заказов на летние каникулы сильное. Фактически, генеральный директор подчеркнул «самый большой период бронирования в январе, когда-либо зарегистрированный».
Подразделение отдыха продолжает быстро расти. Это указывает на то, что бизнес по-прежнему получает выгоду от структурного спроса на недорогие путешествия по Европе.
С точки зрения оценки разрыв еще более очевиден. В настоящее время акции торгуются с коэффициентом P/E 5,4, что является исключительно низким показателем для компании с сильными перспективами роста. Если ситуация на Ближнем Востоке улучшится в течение следующего месяца, я думаю, что стоимость акций может вырасти до гораздо более справедливой оценки.
Титан трансформации
Другой вариант — GB Group (LSE:GBG). Технологическая компания предлагает услуги по проверке цифровой личности и предотвращению мошенничества, помогая предприятиям подтвердить, кто являются их клиентами, и обнаружить подозрительную активность.
За последний год акции потеряли 37%, причем 25% этой потери пришлось на последние три месяца. Ситуация на Ближнем Востоке была фактором, и компания также отметила, что геополитическая неопределенность и неопределенность, связанная с тарифами, будут сдерживать рост, особенно в Соединенных Штатах.
Компания также находится в процессе перехода на более простую операционную модель и единую глобальную платформу. По итогам полугодия в конце прошлого года появились первые признаки прогресса. Выручка увеличилась на 1,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом скорректированная операционная прибыль увеличилась на 1,9%. Конечно, ничего сверхъестественного, но стабилизация корабля есть.
Я думаю, что худшее для компании уже позади, и происходящие изменения должны существенно повысить прибыль в следующем году. Этот шаг в краткосрочной перспективе кажется мне классическим случаем слабых настроений, подавляющих компанию, которая на самом деле демонстрирует устойчивый операционный прогресс.
Конечно, если в этом году геополитика создаст больше головной боли, это все равно будет риском для GB Group. Но в целом я считаю, что и easyJet, и GB Group переоценены, и их стоит рассмотреть.
