Бюджетные «ястребы» в Вашингтоне присматриваются к 3 апреля, когда Белый дом планирует опубликовать бюджетный запрос на 2027 финансовый год, в центре которого «историческое» значительное увеличение расходов на оборону до 1,5 триллионов долларов. Всего несколько недель назад государственный долг превысил 39 триллионов долларов, и это тревожная цифра, столь же разная, как и у Илона Маска и Джерома Пауэлла.
Маск, самый богатый человек в мире и, если кратко, советник Белого дома, который перед уходом в 2025 году работал в Департаменте эффективности государственного управления, прямо заявил об этом на конференции в сентябре прошлого года: «Если вы посмотрите на наш государственный долг, который невероятно высок, процентные выплаты превышают бюджет Министерства обороны, и они продолжают расти». Их вывод: «Если ИИ и роботы не решат наш государственный долг, нам конец».
Реакция президента Дональда Трампа на эту ситуацию заключается в том, чтобы решить проблему того, что процентные выплаты превышают военные бюджеты, взяв на себя дополнительные долги для увеличения военного бюджета, согласно оценке крупного наблюдательного органа.
Комитет по ответственному федеральному бюджету (CRFB), беспартийный финансовый наблюдатель, подсчитал в понедельник, что увеличение оборонного бюджета на ожидаемую сумму приведет к увеличению общих дискреционных расходов на оборону на 5,8 триллиона долларов с 2027 по 2036 финансовый год и добавит 6,9 триллиона долларов к государственному долгу, если принять во внимание процентные расходы.
Предложение, которое Трамп впервые высказал на Truth Social в январе, будет представлять собой «безусловно крупнейшее увеличение расходов на оборону в годовом исчислении за период после Второй мировой войны», заявили в CRFB. Группа отметила, что этот запрос «должен быть полностью компенсирован другими предложениями в вашем бюджете», и призвала законодателей сократить другие расходы, увеличить доходы или принять некоторую комбинацию этих двух мер, если они хотят удовлетворить запрос президента.
В понедельник с аналогичными комментариями высказался не кто иной, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл. В модерируемой дискуссии перед примерно 400 студентами-экономистами Гарварда Пауэлл сказал, что, хотя он не считает долговое бремя страны в 39 триллионов долларов непосредственным опасным, его траектория требует срочных действий.
«Уровень долга не является неприемлемым, — сказал Пауэлл, — но этот путь не является устойчивым. Это не закончится хорошо, если мы не предпримем что-то достаточно быстро».
Пауэлл провел четкое различие между объемом долга и темпами его роста.
«Очевидно, что наш долг растет гораздо быстрее; долг федерального правительства растет существенно быстрее, чем наша экономика», – сказал он. «И эта доля увеличивается. И в долгосрочной перспективе это и есть определение неустойчивости».
Цифры, лежащие в основе беспокойства Пауэлла, впечатляют. Согласно прогнозам, чистые процентные выплаты по государственному долгу в 2026 финансовом году превысят 1 триллион долларов, что почти втрое превышает 345 миллиардов долларов, которые правительство заплатило в 2020 году. Только за первые три месяца текущего финансового года процентные выплаты достигли 270 миллиардов долларов, что уже превышает расходы страны на оборону за тот же период. Бюджетное управление Конгресса прогнозирует, что государственный долг вырастет со 101% ВВП сегодня до 120% ВВП в 2036 году, превзойдя рекорд после Второй мировой войны.
Пауэлл передал мяч в руки Конгресса, как решить эту проблему.
«Нам не придется платить долг», — сказал он. «Нам просто нужно иметь первичный баланс и начать расти быстрее, чем долг».
Он также признал, что его предупреждения о долге, последовательные в течение примерно десяти лет в руководстве центрального банка, исторически оставались незамеченными в Вашингтоне: «Я в значительной степени придерживаюсь тех пунктов высокого уровня», сказал он, «которые практически все игнорируют».
Еще неизвестно, прислушается ли Конгресс к призыву CRFB компенсировать увеличение обороны. Но бюджетная арифметика неумолима: накопление почти $7 трлн дополнительного долга при базе в $39 трлн, с процентными ставками выше, чем всего несколько лет назад, резко снижает вероятность ошибки и делает путь, о котором предупреждал Пауэлл, намного круче.
