Биткойн, возможно, пережил худший шок, но данные говорят, что это стабилизация, а не скорость спасения.
Биткойн-перезагрузка продолжается?
По данным CryptoQuant, текущие условия предполагают, что происходит перезагрузка, при этом Биткойн проходит обширную фазу сокращения доли заемных средств. Однако, даже несмотря на то, что напряженность на рынке ослабевает, ведущая криптовалюта еще не достигла окончательного дна в этом медвежьем цикле.
Связанное чтение
Аналитик MorenoDV_ считает, что индикаторы «стрессового цикла» биткоин-деривативов/ончейн падают, что позволяет предположить, что рынок выходит из фазы острого стресса, но еще не вступает в чистый бычий режим разворота. Аналитик говорит, что соответствие между краткосрочным коэффициентом Шарпа Биткойна и 30-дневной разницей давления покупки/продажи указывает на один из самых сильных профилей риска/прибыли в текущем цикле, но все же требует терпения.
Цикл стресса — это фаза, отмеченная высокими нереализованными потерями, вынужденным сокращением доли заемных средств, сжатым базисом фьючерсов и позиционированием защитных опционов.
Аналитик начинает с рассмотрения коэффициента Шарпа. Текущее значение упало в отрицательную зону, достигнув отметки -40, уровня, который исторически сигнализировал о важных зонах покупки. В предыдущих циклах (2015, 2019, 2020 и 2023 годы) каждый раз, когда соотношение опускалось ниже этой линии, Биткойн впоследствии испытывал сильную переоценку вверх.
Коэффициент Шарпа для биткойнов (краткосрочный). Источник: КриптоКвант.
Сейчас мы находимся на той же территории, что и на графиках, обведенной красным, говорится в анализе.
Объяснение разницы давления
По мнению аналитика, дельта давления покупки/продажи помогает объяснить, где мы находимся в процессе достижения дна. Фонды не возникают все сразу: они развиваются поэтапно.
Связанное чтение
Во-первых, наблюдается большая волна продаж (оранжевые/красные пики ниже -0,05), поскольку вынужденные продавцы и паникующие инвесторы сбрасывают свои монеты. Затем давление продавцов медленно остывает и возвращается в зеленую зону, поскольку все меньше людей готовы продавать. Лучшие входы обычно появляются, когда дельта наконец перемещается в синюю область «давления покупателей», а это означает, что фактический покупательский спрос возвращается, а не просто продажи замедлились.
Биткойн: Дельта давления покупки/продажи (30). Источник: КриптоКвант.
В отчете говорится, что фаза сильных продаж, вероятно, уже позади и мы вступили в промежуточную стадию. Дельта восстанавливается, но еще не достигла сильной территории для покупок. Исторически именно в этом разрыве появлялись одни из лучших возможностей.
Этот анализ соответствует вчерашнему состоянию рынка QCP. В их отчете утверждается, что движение Биткойна больше похоже на временную паузу, чем на длительное решение.
Риск все еще существует, предупреждает аналитик. Макроэкономический контекст, ликвидность и слабые настроения могут продлить эту ситуацию. Но для инвесторов, которые мыслят циклично, данные показывают, что мы ближе к началу новой возможности, чем к ее концу.
Вчера биткойн вырос и вернул себе 72 000 долларов. На момент написания BTC торгуется на минимуме в 71 000 долларов на дневном графике. Источник: BTCUSD на Tradingview.
Изображение на обложке: Perplexity. График BTCUSD от Tradingview.
