Palantir уже много лет является одной из самых обсуждаемых акций на рынке. Прямо сейчас это дает инвесторам новый повод снова провести эти дебаты.
Акции Palantir Technologies (PLTR) 9 апреля закрылись на уровне $130,49, снизившись на 7,30% за день. Сейчас акции упали примерно на 22% с начала 2026 года и примерно на 38% ниже своего 52-недельного максимума в $207, установленного в ноябре 2025 года. Объем торгов составил 90,8 млн акций, что примерно на 82% выше среднего трехмесячного показателя.
Что только что произошло с Палантиром впервые за год
Оценка Palantir недавно упала ниже прогнозируемой прибыли в 100 раз. Это то, чего акции не делали уже около года. На пике своего развития форвардное соотношение цены и прибыли (P/E) превышало 240 раз.
Это понимание важно, потому что оно меняет разговор. Торговля акциями с прибылью, в 240 раз превышающей форвардную прибыль, по сути, рассчитана на вечное безупречное исполнение. Ниже 100x планка остается чрезвычайно высокой. Но это, по крайней мере, одно препятствие, которое некоторые инвесторы в рост готовы преодолеть.
Связанный: У Morgan Stanley жесткое послание инвесторам акций Palantir
По данным Disruption Banking, текущий форвардный P/E акций составляет около 109 раз, а скользящий P/E составляет около 200. Это все еще дорого по любым общепринятым стандартам. Но это существенно дешевле, чем там, где был Палантир.
Что спровоцировало последнее падение стоимости Palantir?
Непосредственным катализатором событий 9 апреля стал инвестор «Большой короткой игры» Майкл Берри. По словам Бензинги, он написал в X (старом Твиттере), что Anthropic «ест обед Палантира», прежде чем удалить пост. Публикация снизила рыночную стоимость Palantir примерно на 23 миллиарда долларов.
Аргументы Берри основывались на данных о внедрении технологий предприятиями. Он привел цифры, показывающие, что годовой периодический доход Anthropic (ARR) вырос с $9 млрд до $30 млрд за считанные месяцы, в то время как Palantir потребовалось 20 лет, чтобы достичь дохода в $5 млрд.
По словам Бензинги, он также привел данные Ramp, показывающие, что Anthropic получает 73% всех расходов на искусственный интеллект от стартапов. С сентября 2025 года Берри занимал короткую позицию в Palantir посредством долгосрочных опционов на продажу.
Как на самом деле выглядит бизнес
Медвежьи настроения контрастируют с финансовыми показателями Palantir. Выручка в четвертом квартале 2025 года достигла $1,41 млрд, что на 70% больше, чем в прошлом году, что означает 10 кварталов подряд ускоренного роста.
Число клиентов увеличилось на 34%, и за квартал компания заключила контракты на сумму более 4 миллиардов долларов, что является рекордом.
Подробнее Палантир
Генеральный директор Palantir предлагает инвесторам краткое послание из восьми слов. Аналитик-ветеран неожиданно снизил целевую цену акций Palantir. У Morgan Stanley жесткое послание инвесторам в акции Palantir.
Баланс чистый. Palantir имеет 7,2 миллиарда долларов наличными и не имеет долгов. Руководство прогнозирует, что доходы от бизнеса в США в 2026 году составят более 3144 миллионов долларов, что представляет собой рост как минимум на 115%.
Что касается правительства, Пентагон в марте 2026 года классифицировал свою интеллектуальную систему Maven как программу учета, гарантирующую долгосрочную бюджетную поддержку, как сообщает Disruption Banking.
Краткий обзор ключевых показателей Palantir: Выручка в четвертом квартале 2025 года: $1,41 млрд, что на 70% больше, чем в прошлом году. Последующие кварталы ускоренного роста: Сумма закрытой сделки в четвертом квартале 10: более $4 млрд (рекорд) Денежные средства в кассе: $7,2 млрд; прогноз по доходам от бизнеса в США на 2026 год с нулевым долгом: более 3 144 миллионов долларов (рост +115 %) Текущий форвардный P/E: примерно в 109 раз Спад акций с начала 2026 года: примерно 22 %
Оценка Palantir недавно упала ниже прогнозируемой прибыли в 100 раз.
Бочи / Getty Images
Случай быка и случай медведя
Бычий аргумент прост. Рост доходов ускоряется, торговый бизнес быстро расширяется, а баланс крепок. По прогнозам Grand View Research, рынок платформ искусственного интеллекта будет расти на 38% ежегодно и к 2033 году достигнет 251 миллиарда долларов — волна, на которой Palantir имеет хорошие возможности.
Случай с медведем также легко понять. Прогнозируемая прибыль в 109 раз превышает ожидания. Если рост замедлится или конкуренция усилится, оценка может значительно снизиться. Главный аргумент Берри заключается в том, что Palantir полагается на внешние модели искусственного интеллекта, а не на собственное программное обеспечение для искусственного интеллекта, что делает его ров тоньше, чем предполагают инвесторы.
Для долгосрочных инвесторов Palantir выглядит скорее как высококачественное, но высокорискованное предложение, чем просто выгодная сделка. Бизнес явно работает. Но цена акций по-прежнему отражает большой оптимизм по поводу многих лет продолжения реализации в таком темпе.
Пришло время покупать Палантир?
Падение оценки ниже 100-кратной форвардной прибыли является первым значительным изменением в истории оценки Palantir примерно за год. Одно это не делает его дешевым. Но это действительно меняет соотношение риска и прибыли для инвесторов, которые ранее отклоняли акции исключительно по соображениям оценки.
Терпеливые инвесторы, готовые терпеть волатильность, могут найти текущий уровень более привлекательным, чем когда-либо в прошлом году. Те, кто ищет более безопасный вход, возможно, предпочтут подождать и посмотреть, сможет ли бизнес продолжать генерировать такой рост, который оправдывает даже этот более низкий коэффициент.
Связанный: У UBS есть послание инвесторам Palantir
