Соучредитель Netflix (NFLX) Рид Гастингс незаметно заработал $500 млн на опционах на акции с начала 2025 года, сообщает MarketWatch.
Это число незабываемо само по себе. Но время делает его еще более интересным.
Гастингс получает большую зарплату, точно так же, как Netflix снова просит своих подписчиков платить больше. Это происходит в то время, когда компания также сталкивается с новыми вопросами о том, были ли некоторые предыдущие повышения цен слишком высокими.
Инвесторы в США довольны последним повышением цен компании, поскольку оно показывает, что Netflix по-прежнему обладает достаточной ценовой властью на насыщенном рынке потокового вещания. В Италии же мнение суда совершенно уникальное.
Это разделение будет иметь большое значение, как я объясню позже.
В конце марта Netflix поднял цены на все свои планы в США. Это дало Уолл-стрит еще один повод полагать, что компания сможет и дальше зарабатывать больше денег на своей огромной абонентской базе.
Однако недавнее решение суда в Риме признало некоторые ценовые условия Netflix и несколько предыдущих повышений цен незаконными, сообщает Hollywood Reporter. Это означает, что клиенты могут вернуть свои деньги, а также увеличивает вероятность того, что другие европейские рынки отступят.
Таким образом, это уже не просто вопрос прибыли руководителей.
История также рассказывает о том, что сейчас движет акциями Netflix: способность компании поднимать цены, заставлять клиентов платить и убеждать инвесторов в том, что модели еще есть куда расти.
Этот план делает Гастингса богатым. Вопрос для акционеров заключается в том, сколько проблем с законом и сложной политикой они влекут за собой.
Рид Гастингс превратил бывшие опционы на Netflix в большую зарплату
Гастингс уже несколько месяцев придерживается одной и той же схемы, и последние документы показывают, насколько прибыльной она стала.
1 апреля он исполнил опционы на покупку 420 550 акций Netflix по 9,44 доллара каждая и одновременно продал 420 550 акций по средневзвешенной цене 95,49 доллара. Эта единственная сделка принесла примерно 36,2 миллиона долларов.
На данный момент в 2026 году Гастингс исполнил опционы примерно на 1,65 миллиона акций по средней цене 9,63 доллара и продал их по средней цене 92,07 доллара. Только в этом году это принесло ему около $135,9 млн прибыли.
Сумма за 2025 год была еще выше. Гастингс купил 3,73 миллиона акций по средней цене 10,08 доллара и продал их по средней цене 109,28 доллара, которая была скорректирована с учетом дробления. Это принесло около 370 миллионов долларов.
В общей сложности Гастингс заработал около 505,9 миллиона долларов всего за последние 16 месяцев.
Не каждая презентация является кассовым мероприятием. В феврале он также сообщил о добросовестном пожертвовании 241 944 акций семейному фонду Гастингс-Квиллин, попечителем которого он является. Тем не менее, более широкая картина ясна.
Гастингс явно конвертирует недорогие опционы в наличные, в то время как акции Netflix остаются достаточно сильными, чтобы поддержать его.
Это не значит, что он покидает компанию. Гастингсу по-прежнему прямо или косвенно принадлежит 21 163 516 акций Netflix, или около 0,5% акций, находящихся в обращении. Судя по цене закрытия Netflix на момент закрытия 2 апреля в $98,66, эта доля стоила около $2,09 млрд.
Вот почему инвесторы могут не рассматривать эти сделки как классический предупреждающий знак. Гастингс зарабатывает деньги, но он также по-прежнему очень связан с будущим Netflix.
Связанный: Goldman Sachs сбрасывает целевую цену акций Netflix на оставшуюся часть 2026 года
Траектория акций Netflix в этом году помогает объяснить, почему эти продажи не влияют на рынки. Акции упали намного раньше в 2026 году, достигнув 12 февраля 15-месячного минимума в $75,86. Инвесторы были обеспокоены планами компании купить активы у Warner Bros. Discovery, поскольку не были уверены, что компания будет с ними делать.
Но настроения быстро изменились после того, как Netflix отказался от сделки. С минимума 12 февраля по 2 апреля акции выросли на 30,1%. К тому времени акции выросли на 5,2% в 2026 году, сравнявшись с ростом в 2025 году и опередив падение индекса S&P 500 на 3,8% в этом году.
Отскок еще больше усилил бычий настрой. У Netflix по-прежнему есть ценовая власть, влияние среди подписчиков и возможности для роста прибыли.
Повышение цен на Netflix способствует росту акций, но Италия меняет риск
Последнее повышение цен Netflix в США дает Уолл-стрит именно то, что они хотели видеть.
В конце марта компания увеличила свой план с рекламной поддержкой до 8,99 долларов в месяц с 7,99 долларов. Стандартный план вырос до 19,99 долларов с 17,99 долларов, а премиум-уровень вырос до 26,99 долларов с 24,99 долларов. Цены для дополнительных участников также увеличились: цены на дополнения с рекламой выросли до 6,99 долларов, а цены на дополнения без рекламы увеличились до 9,99 долларов.
Такое увеличение не означает раздражения клиента; вместо этого они подают сигнал.
Еще трансляции:
Враждебное предложение Paramount Warner Bros. создает проблемы для кабельных сетей Apple TV добавляет ключевую функцию Отказ от Netflix Facebook делает смелый шаг, чтобы бросить вызов Disney и Netflix
Netflix пытается доказать, что может продолжать увеличивать доходы, не нарушая спроса, даже несмотря на то, что конкурирует с устаревшими медиакомпаниями. Между тем, YouTube и другие платформы остаются жестокими.
Руководство заявило, что в 2026 году оно планирует потратить на контент 20 миллиардов долларов по сравнению с 18 миллиардами долларов в 2025 году, а годовой доход составит от 50,7 до 51,7 миллиардов долларов. Компания также заявила, что ожидает увеличения продаж рекламы почти вдвое.
Это хорошая новость, и инвесторы вкладывают в нее деньги. Однако в решении римского суда указано, что повышение цен в 2017, 2019, 2021 и ноябре 2024 года было незаконным для абонентов, на которых распространяется действие этой системы.
Netflix заявил, что будет сопротивляться. Но постановление меняет ход разговора еще до того, как этот процесс начнется.
Инвесторам, возможно, придется спросить себя не только о том, сможет ли Netflix продолжать повышать цены. Им также может потребоваться спросить, где вы можете безопасно повысить цены и с какими юридическими проблемами вы можете столкнуться из-за прошлых действий. Согласно отчету, защитники прав потребителей говорят, что возмещение и компенсация только в Италии могут стоить миллиарды, если претензии широко распространятся среди пострадавшей базы.
Это делает цену одной из самых сильных сторон Netflix и одной из ее наиболее очевидных слабостей.
«Европа теперь представляет собой реальный юридический риск для модели ценообразования Netflix», — сказал TheWrap адвокат регулирующих органов Брэйден Перри.
Трудно не заметить разницу. Более высокие цены помогли акциям в США. В Италии люди говорят, что такой же сговор цен является незаконным.
Если другие европейские регуляторы или суды последуют этому примеру, Netflix может оказаться сложнее добиться такого же легкого повышения цен, которого ожидают инвесторы.
Соучредитель Netflix получает большую прибыль, поскольку повышение цен вызывает новую негативную реакцию.
Дитш / Getty Images
Почему неожиданная прибыль Гастингса от Netflix важнее, чем кажется
Прибыль Гастингса от опционов огромна, но еще важнее то, что они говорят о бизнесе Netflix.
Компания все еще убеждает Уолл-стрит, что она может продолжать привлекать подписчиков головокружительными темпами. Это одна из лучших и наиболее определяющих особенностей в истории Netflix.
Компания больше не является просто пионером потокового вещания, бесплатно гоняющимся за подписчиками. Теперь это убеждает инвесторов покупать более зрелую модель, основанную на регулярных доходах, росте рекламы, более низкой прибыли и идее, что клиенты согласятся на повышение цен, потому что продукт все еще нужен.
Пока этот аргумент работает.
Netflix отказался от крупной сделки, поднял цены и по-прежнему имел рынок на своей стороне. Гастингс, с другой стороны, смог превратить эту уверенность в огромную личную выгоду, не отказываясь при этом полностью от акций.
Однако решение Италии является своевременным напоминанием о том, что ценовая власть любой компании не безгранична. И в то же время каждый рынок будет иметь свою собственную интерпретацию того, как он рассматривает ценообразование компании.
Стратегия, которая кажется впечатляющей в Соединенных Штатах, может показаться гораздо более рискованной, когда законы о защите прав потребителей вступят в силу за рубежом.
Ключевые выводы Рид Гастингс заработал около 505,9 миллиона долларов по состоянию на 2025 год, воспользовавшись опционами на акции Netflix и продав акции. Только в 2026 году Гастингс заработал на этих продажах около 135,9 миллиона долларов. Netflix недавно поднял цены на все свои основные планы подписки в США. Netflix планирует подать апелляцию, но это дело поднимает более серьезные вопросы о том, как компания устанавливает цены в Европе.
Для акционеров это на данный момент является настоящей проблемой. Netflix по-прежнему вознаграждается за повышение цен, но мы также вступаем в фазу, когда эти решения будут вызывать большее сопротивление. Гигантский день зарплаты Гастингса отражает обе стороны этой реальности в одном выпуске.
Это показывает, насколько ценной становится бизнес-модель Netflix. Это также показывает, в какой степени эта модель сейчас зависит от стратегии ценообразования, которую, возможно, будет все труднее защищать повсюду.
Связанный: Почему самый большой хит Netflix может повредить его прибыли
