Источник изображения: Getty Images
По словам Эй.Дж. Белла, в течение последнего месяца многие британские инвесторы продавали акции BP (LSE:BP). И довольно легко понять, почему.
Цены на нефть взлетели, и инвесторы рассчитывают на некоторую прибыль, полагая, что восстановление экономики является хрупким. Возможно, они правы: в пятницу (17 апреля) цены на нефть развернулись. Итак, давайте копнем глубже.
Цены на нефть
За последние три месяца цена нефти марки Brent подорожала примерно на 37%. В результате акции BP выросли на 22%.
Оправдано это или нет, в конечном итоге зависит от влияния на прибыль компании. Что же говорят аналитики?
Ожидания на этот год выросли более чем вдвое. Ожидается, что это воздействие продолжится в 2027 и 2028 годах.
Январь 2026Апрель 2026ГодEPSPТекущая стоимостьEPSPнастоящее время Стоимость2026 £ 0,33 £ 0,30 £ 1,08 £ 0,982027 £ 0,38 £ 0,31 £ 0,48 £ 0,402028 £ 0,41 £ 0,31 £ 0,46 £ 0,352029 £ 0,42 £ 0,29 £ 0,42 £ 0,29 Общая приведенная стоимость £ 1,21 £ 2,01
Анализ дисконтированных денежных потоков (DCF) говорит нам, что это означает для акций. Целевая доходность в 9% предполагает увеличение на 80 пенсов на акцию.
Учитывая, что с начала года акции выросли на 103 пенса, некоторые продажи, возможно, имеют смысл. Но это не единственное, что имеет значение.
внутренняя стоимость
Аналитики могут повысить рейтинг акций. Но рост прибыли до 2029 года составит лишь 37% от текущей цены акций компании.
С точки зрения стоимости предприятия (EV), включая долг, влияние еще меньше. Прогнозируемая стоимость BP на акцию приближается к £8,01.
Исходя из этого, важнее всего то, что произойдет после 2029 года. Дополнительные 80 пенсов за акцию по текущей стоимости не имеют большого значения.
На самом деле, доходы в ближайшие годы будут иметь меньшее значение, чем могут подумать инвесторы. Даже с учетом последних обновлений аналитиков.
Около 75% текущей стоимости должно быть получено за счет того, что произойдет после 2029 года. И это то, на чем нам нужно сосредоточиться.
Долгосрочная перспектива
По моим расчетам, BP должна в среднем получить около 34 пенсов на акцию с течением времени, чтобы получить доход в 9%. Это реалистично?
За последние 10 лет компания не добилась этого. Однако есть основания смотреть в будущее более оптимистично.
Инвестиции в ветровую и солнечную генерацию негативно повлияли на прибыль. Вдобавок ко всему, они оставили компанию с избыточной задолженностью.
Однако BP сосредоточилась на укреплении своего баланса. И неожиданная прибыль от волатильности цен на нефть должна помочь.
Кроме того, новый генеральный директор переориентирует компанию на нефть и газ. Таким образом, вероятность повторения тех же бизнес-ошибок, которые были совершены несколько лет назад, снижается.
Пришло время продавать?
Инвесторы, продающие акции BP, явно смотрят в будущее. Цены на нефть уже начали падать, и это делает акции уязвимыми.
Это риск. Но недавняя волатильность должна дать импульс прибыли, что повлияет на внутреннюю стоимость компании.
По моим оценкам, это стоит около 80 пенсов за акцию. Помимо этого, следует учитывать и долгосрочные последствия.
Хороший баланс и стратегическая направленность должны способствовать получению долгосрочной прибыли. И это повод для позитива.
Инвесторы, владевшие акциями с начала года, преуспели. Я не уверен, что вам уже стоит думать о продаже, но я не считаю, что вам стоит задуматься и о покупке.
