Многие инвесторы опасаются, что искусственный интеллект — это пузырь, и эти опасения не уменьшаются, несмотря на обнадеживающие заявления аналитиков. Акции Oracle завершили торговую сессию в четверг снижением на 10,84% до $198,84 после публикации отчета о прибылях и убытках. Удар, нанесенный Oracle, также немного отразился на акциях большинства компаний группы искусственного интеллекта, включая Nvidia.
Nvidia закрыла сессию четверга снижением на 1,55% до $180,93, что на 12,6% ниже максимума 29 октября, цена закрытия которого составила $207,04.
Плохая новость, которая в последнее время напугала инвесторов: Майкл Берри продает акции Nvidia. SoftBank Group продала все свои акции Nvidia. Источник: Reuters Gemini 3 обучался исключительно на Google TPU. Источник CNBC
Сообщение президента Трампа на Truth Social от 8 декабря о том, что Nvidia может продавать чипы H200 AI в Китай, должно было поднять акции, но оказало очень незначительное влияние.
Bank of America вновь называет Nvidia своим первым выбором.
Улица / Shutterstock
Bank of America вновь называет Nvidia своим лучшим выбором
Аналитик Bank of America Вивек Арья и его команда приняли вице-президента Nvidia по связям с инвесторами и стратегическим финансам Тошию Хари на виртуальной встрече с инвесторами, а затем обновили его мнение об акциях. Аналитики говорят, что, хотя Google Gemini 3 на данный момент является одним из лучших LLM и поддерживает TPU, Nvidia считает, что еще слишком рано объявлять победителя.
Nvidia сообщила команде, что все доступные в настоящее время LLM на базе графических процессоров были обучены на устаревших продуктах Hopper и несопоставимы с будущими LLM Blackwell, обученными на графических процессорах. Ожидается, что модели на базе Blackwell будут выпущены в начале 2026 года, и Nvidia полагает, что станет ясно, что они как минимум на поколение опережают конкурентов.
Связанный: Bank of America сбрасывает прогноз акций Amazon после ключевого заседания
Команда заявила, что Nvidia подтвердила, что у нее есть представление как о спросе, так и о предложении в отношении прогноза продаж Blackwell/Rubin/Networking на сумму $500 млрд не раньше 2025 и 2026 календарных лет. Аналитики говорят, что недавнее партнерство Nvidia с OpenAI и Anthropic/Microsoft увеличится до 500 миллиардов долларов, поскольку это письма о намерениях и может стать источником роста. Nvidia сообщила команде, что, по ее мнению, преждевременно оценивать влияние решения администрации Трампа снова разрешить продажу графических процессоров H200 Китаю.
Аналитики добавили, что как только компания получит официальную лицензию, ей необходимо будет определить: реальный спрос со стороны китайских клиентов, как быстро и в каких количествах она может построить с точки зрения поставок, и что разрешат китайские регулирующие органы. В исследовательской записке, предоставленной TheStreet, Arya подтвердила рекомендацию «Покупать» и целевую цену в 275 долларов, основанную на 28-кратной оценке соотношения цены к прибыли без учета денежных средств на 2027 календарный год, что находится в пределах исторической цены Nvidia в будущем. от 25 до 56.
Аналитики отметили негативные факторы риска для Nvidia: слабость игрового рынка, ориентированного на потребителя, конкуренция с крупными публичными компаниями, больший, чем ожидалось, эффект от ограничений на поставки компьютеров в Китай, нестабильные и непредсказуемые продажи в стартапах, центрах обработки данных и автомобильных рынках, потенциал замедления доходности капитала, усиление государственного контроля за доминирующим положением Nvidia на рынке AIchips. Возможные препятствия для продаж H200 в Китай
Nvidia пришлось списать 4,5 миллиарда долларов в первом квартале 2026 финансового года из-за ограничений на экспорт своих чипов H2O в Китай. Согласно отчету Nvidia о прибылях и убытках за третий квартал 2026 финансового года, после того как в августе 2025 года правительство США предоставило лицензии, позволяющие компании поставлять определенные продукты H20 определенным клиентам в Китае, компания получила около 50 миллионов долларов дохода в полугодии 2020 года по этим лицензиям.
Доход Nvidia, полученный от чипов H20, в размере 50 миллионов долларов меркнет по сравнению с убытком в 4,5 миллиарда долларов в первом квартале. Одной из причин низких продаж H20 стали ограничения, введенные Китаем для своих компаний, использующих чипы Nvidia. Китай снова вводит ограничения для своих компаний, на этот раз из-за использования H200, сообщает Reuters.
Еще NVIDIA:
Бум искусственного интеллекта Nvidia уже учтен? Оппенгеймер так не думает. Morgan Stanley обновляет целевую цену Nvidia в преддверии важного третьего квартала. Инвесторы надеются, что хорошие новости Nvidia придадут больше жизни ралли
Еще одна проблема продаж H200 в том, что у китайской Huawei уже есть ответ Blackwell, хотя и с существенно более высоким энергопотреблением. Кластер CloudMatrix AI от Huawei состоит из чипов Ascend 910C и, по данным Huawei, превосходит чип Nvidia H800 благодаря использованию R1 LLM от DeepSeek. Согласно спецификациям, кластер CloudMatrix 384 может производить больше чистой мощности, чем система NVL72 GB200 (Blackwell), обеспечивая 300 Пфлопс вычислений BF16 по сравнению с 180 Пфлопс BF15 у NVL72, как сообщает Tom’s Hardware.
По данным Financial Times, Alibaba и ByteDance обучают свои новые большие языковые модели в центрах обработки данных Юго-Восточной Азии, чтобы избежать запретов США на экспорт чипов Nvidia. Хотя обе компании используют эту тактику, чтобы обойти запрет на экспорт и получить доступ к более качественным чипам, стоит отметить, что, по данным Reuters, они выразили желание приобрести чипы H200.
Черный рынок графических процессоров в Китае может стать еще одним препятствием, ослабляющим спрос на H200.
Согласно отчету The Information, чипы Nvidia Blackwell были ввезены контрабандой в Китай, сообщает Bloomberg. DeepSeek использует эти запрещенные чипы для разработки своей следующей модели искусственного интеллекта. Nvidia заявила, что не видит никаких подтверждений этим утверждениям и что такая контрабанда кажется неправдоподобной.
Обзор аппаратного обеспечения ПК YouTube-канал Gamers Nexus в течение нескольких месяцев исследовал черный рынок графических процессоров в Китае, и их документальный фильм по этой теме доступен на YouTube.
Связанный: Bank of America сбрасывает целевую цену акций Broadcom
