Источник изображения: Getty Images
Акции Rightmove (LSE:RMV) упали на 30% в индексе FTSE 100 с августа. Такое падение означает, что с середины 2019 года компания остается стабильной, что разочаровывает акционеров, учитывая, что компания остается высокорентабельным лидером рынка.
Нервозность по поводу расходов на ИИ
Основанная в 2000 году, компания Rightmove приобрела известность во время последнего большого технологического бума (Интернета). Наслаждайтесь мощным сетевым эффектом, объединяя списки объектов недвижимости от тысяч агентов по недвижимости и застройщиков в одном цифровом месте.
Потому что? Ну, во-первых, запланированные инвестиции в размере около 60 миллионов фунтов стерлингов в течение следующих трех лет, в основном связанные с искусственным интеллектом. В их число входит преобразование приложения Rightmove, чтобы улучшить его возможности поиска на основе искусственного интеллекта и максимально эффективно использовать возможности Google Cloud.
Руководство заявляет, что эти расходы приведут к росту базовой операционной прибыли на 3–5% в 2026 году по сравнению с предыдущим прогнозом примерно на 9%. Между тем, ее предыдущая цель по росту доходов более чем на 10% на 2028 год была перенесена на 2030 год.
Rightmove заявляет, что эти инвестиции будут способствовать дальнейшему долгосрочному росту. Но инвесторы, похоже, обеспокоены тем, что они не смогут получить более высокую прибыль. Другими словами, за тот же сок выжимается больше (или даже меньше).
ChatGPT против Близнецов
Однако может скрываться гораздо более глубокий риск, связанный с искусственным интеллектом. Подробное изложение этого приведено ниже.
Все больше и больше запросов на просмотр поступает от поисковых инструментов ИИ, минуя такие платформы, как Rightmove, и агенты быстро используют этот новый канал. Через несколько месяцев, а не лет, в ChatGPT появится модуль поиска недвижимости, который сделает агрегацию устаревшей. Зачем платить за порталы недвижимости, если ИИ может собирать все прямо с сайтов агентов?
Марк Уэллс, переговорщик
Чтобы лучше понять эту угрозу, я спросил ChatGPT, могут ли подобные приложения искусственного интеллекта нарушить работу платформы Rightmove. Он сказал, что краткосрочный риск практически равен нулю, поскольку «сетевые эффекты» компании слишком укоренились.
Однако он признал, что долгосрочная прибыль может оказаться под давлением, если альтернатива на основе искусственного интеллекта начнет привлекать агентов по недвижимости. В целом ChatGPT оценил вероятность значительного сбоя в работе ИИ на пять из 10.
Тем не менее, Gemini из Google заявила, что если агенты по недвижимости «могут генерировать высококачественных, предварительно проверенных потенциальных клиентов напрямую, не платя высоких комиссий за портал, экономический стимул истощать портал данных огромен». Риск долгосрочных сбоев составляет восемь из 10.
Это дает средний воспринимаемый риск, равный семи.
ChatGPTGeminiКраткосрочный риск Низкий; ИИ просто улучшает приложениеНизкий долгосрочный рискПостепенное снижение прибыли, а не крахВозможность полного обхода порталов ИИПоведение потребителей Доверие к Rightmove остается высокимПриложения ИИ могут стать реальной альтернативойРеакция RightmoveИнвестируйте в инструменты ИИ, нейтрализуя угрозуИнвестиции могут отсрочить угрозуОбщий показатель нарушения5/10 (средний)8/10 (высокий) Мое мнение
Глядя на приложение Rightmove, я думаю, что его интерфейс на основе фильтров кажется устаревшим в эпоху искусственного интеллекта. Но именно поэтому руководство инвестирует в новые возможности поиска на основе искусственного интеллекта.
Rightmove остается бесспорным лидером рынка, занимая более 70% всего времени, которое потребители проводят на порталах недвижимости Великобритании. И хотя в 2026 году ожидается снижение операционной рентабельности, она все равно будет составлять завидные 67%, считают аналитики.
В настоящее время акции торгуются примерно в 20 раз дороже ожидаемой прибыли в следующем году, что является заметным снижением по сравнению с предыдущими годами. Мне это кажется слишком дешевым, в то время как прогнозируемая дивидендная доходность в 2,1% и продолжающийся обратный выкуп акций добавляют вес инвестиционному обоснованию.
Я считаю, что оценка риска ИИ Gemini завышена. Для инвесторов, которые согласны, я думаю, что Rightmove сегодня стоит рассмотреть по цене 572p.
