Скриншот, приписываемый Fundstrat Research, вызывает споры о том, прогнозирует ли компания Тома Ли резкую коррекцию на крипторынках в первой половине 2026 года, несмотря на недавний публичный оптимизм Ли в отношении Ethereum.
Wu Blockchain поделился изображением через
Медвежий колл Fundstrat против случая быка Тома Ли
Документ приписывается Шону Фарреллу, руководителю отдела стратегии цифровых активов в Fundstrat, и включает базовый сценарий, предусматривающий «значительную просадку в первой половине 2026 года» с целевыми диапазонами для биткойнов от 60 000 до 65 000 долларов США, для эфира — от 1800 до 2000 долларов США и для Соланы — от 50 до 75 долларов США. В примечании добавляется, что эти уровни будут представлять собой «привлекательные возможности до конца года» и что, если видение ошибочно, предпочтение останется «играть в обороне» до тех пор, пока не будет подтверждена сила.
Диапазон ETH стал причиной рыночных слухов. Эфир торгуется в районе 3000 долларов, что делает 1800 долларов серьезным негативным сценарием, если принимать его по номинальной стоимости.
Связанное чтение
Споры в их нынешнем виде возникают из-за близости к собственным посланиям Ли. На Binance Blockchain Week Ли сказал, что Ethereum по цене около 3000 долларов кажется «сильно недооцененным», и эта позиция совсем не похожа на исследовательскую структуру, которая явно отображает потенциальное движение к 1000 долларов. В последние недели Ли даже публично поделился своими прогнозами, что ETH может достичь $20 000 в следующем году и $62 000 в ближайшие годы.
Фаррелл ответил непосредственно X 20 декабря, заявив, что концепция «внутреннего конфликта» неправильно понимает, как работает Fundstrat. По его словам, в фирме есть несколько аналитиков с независимыми процессами, каждый из которых предназначен для разных целей клиента и временных горизонтов.
Работа Ли, как писал Фаррелл, нацелена на крупные учреждения, которые могут выделять от 1% до 5% в BTC и ETH, и построена на основе долгосрочных макроэкономических и «светских» тенденций. Исследование Фаррелла, напротив, ориентировано на инвесторов с более высокой подверженностью криптовалютам (он ссылался на портфели с распределением ~ 20% и более), где активное управление рисками и ребалансировка имеют большее значение, чем поддержание одного долгосрочного тезиса за счет волатильности.
Связанное чтение
Это различие имеет решающее значение для интерпретации целей фильтрованного стиля. Публичное объяснение Фаррелла заключалось не в том, что «мы настроены по-медвежьи», а скорее в том, что «мы осторожны в краткосрочной перспективе». Он сказал, что рыночные цены кажутся «почти идеальными», в то время как риски остаются повышенными, сославшись на динамику закрытия правительства, волатильность торговли, неопределенность в отношении капитальных расходов на ИИ и смену председателя Федеральной резервной системы, а также на узкие высокодоходные и низковолатильные спреды между активами.
Он также выделил условия смешанного течения. По словам Фаррелла, долгосрочный спрос на ETF может улучшиться по мере того, как к нему присоединятся интернет-провайдеры, но краткосрочное давление сохраняется со стороны «продаж OG», майнеров, погашения фондов и даже возможности исключения из листинга MSCI MicroStrategy, элемента, который выделяется, поскольку предполагает, что призма риска выходит за рамки спотовых криптовалют и криптоакционного комплекса, который стал ключевым барометром ликвидности и настроений.
Базовый сценарий, заявленный Фарреллом: «отскок в начале года, за которым следует еще одно падение в первой половине, создавая более привлекательную возможность к концу года. Если я ошибаюсь, я предпочитаю дождаться подтверждения (разрывы тренда, потоки, импульс или явный катализатор). Криптовалюты отражают ситуацию, и для моей цели важно терпение на нейтральной полосе».
Тема заканчивается на моменте, который многие читатели упустили в первоначальном цикле возмущения, вызванном скриншотами: Фаррелл по-прежнему ожидает, что BTC и ETH «бросят вызов новым ATH к концу года», описывая более короткого и мелкого медведя, который может сжать традиционное повествование о четырехлетнем цикле. «Для тех, кто следит за прогнозом: я все еще ожидаю, что BTC и ETH бросят вызов новым ATH к концу года, фактически завершив традиционный четырехлетний цикл более коротким и пологим нисходящим трендом», — написал он через X.
На момент публикации Ethereum торговался на уровне $3043.
Цена ETH, недельный график | Источник: ETHUSDT на TradingView.com.
Рекомендованное изображение, созданное с помощью DALL.E, диаграмма с сайта TradingView.com.
