В течение многих лет акции Greggs (LSE:GRG) не приносили инвесторам большого дохода.
Конечно, выплаты и особые дивиденды росли, поскольку компания «Высший колбасный рулет» увеличила количество магазинов, прибыль и (как сказали бы некоторые) объемы талии. Отлично подходит для существующих акционеров. Но рост цен на акции почти на 500% за десятилетие до августа 2024 года оставил дивидендную доходность довольно скромной для новых инвесторов.
Однако с лета 2024 года акции Greggs упали на 50%! Это не хорошо для существующих акционеров.
Но для новых инвесторов возможность получения дохода теперь выглядит гораздо более привлекательной.
Источник изображения: Getty Images
Достойная дивидендная доходность
После падения прогнозируемая 12-месячная дивидендная доходность акций составит 4,35%. Это выше, чем индекс FTSE 250 (3,23%) и средний показатель Греггса в 2023 году (2,38%).
На момент написания статьи текущая цена акций составляет 1594 пенса. Это означает, что сегодня покупка 500 акций Greggs для портфеля ISA обойдется чуть менее 8000 фунтов стерлингов. Если прогноз дивидендов окажется верным, в этом году (в мае и октябре) компания выплатит 346 фунтов стерлингов необлагаемого налогом пассивного дохода.
Конечно, никакие дивиденды не высечены в камне. Но стоит отметить, что прогнозируемые доходы Греггса должны покрыть выплату почти в два раза больше.
Обратите внимание, что налоговый режим зависит от индивидуальных обстоятельств каждого клиента и может быть изменен в будущем. Содержание данной статьи предоставлено исключительно в информационных целях. Он не предназначен и не представляет собой какую-либо налоговую консультацию. Читатели несут ответственность за проведение собственной комплексной проверки и получение профессиональных консультаций перед принятием каких-либо инвестиционных решений.
Почему акции упали?
Греггс пострадал от более высоких затрат на заработную плату, растущей инфляции, слабого роста сопоставимых продаж и некоторого воздействия препаратов для похудания, подавляющих аппетит. Да, и еще сильный снегопад в январе 2025 года и жара летом.
Когда руководство обвиняет погоду в низких продажах, это всегда звучит как отговорка. Но в случае Греггса это имеет смысл. В 2025 году было четыре отдельные волны тепла, которые в целом были официально самыми жаркими за всю историю наблюдений в Великобритании.
Хотя продажи холодного кофе и персикового чая выросли, их было недостаточно, чтобы компенсировать сокращение числа людей, приходящих в Greggs за горячей едой. Я должен признать, что горячий стейк, запеченный в духовке, не мой вариант в жаркий день.
Из-за всего этого Греггс ожидает, что прибыль до уплаты налогов в 2025 и 2026 годах останется практически неизменной – около 173 миллионов фунтов стерлингов.
Это не все так мрачно и мрачно
Несмотря на сложный контекст, в прошлом году он превзошел рынок в целом. Общий объем продаж вырос на 6,8% за счет открытия в среднем четырех новых магазинов в неделю. Сопоставимые продажи выросли на скромные 2,2%, но показатель четвертого квартала (2,9%) оказался выше, чем в третьем квартале (1,5%).
Отрадно, что компания продолжает увеличивать свою долю на рынке посещений, в том числе во время завтрака и вечером. Компания открывает магазины в большем количестве супермаркетов, а также продает там замороженные продукты.
Заглядывая в будущее, снижение инфляции должно повысить доверие как бизнеса, так и потребителей. Снижение процентных ставок (ожидается, что к концу года они упадут до 3%) также должно стать позитивным событием.
Еще стоит отметить, что капитальные затраты на строительство двух новых распределительных центров достигли пика. Аналитики City ожидают, что Greggs вырастет прибыль на акцию примерно на 22% к 2028 году. В результате акции будут иметь дешевый коэффициент 10,4.
По состоянию на 27 декабря в сети булочных действовало 2739 заведений, из них 602 — по франчайзингу. Но Греггс планирует в долгосрочной перспективе открыть до 3500 магазинов.
Объедините этот потенциал роста с низкой оценкой и дивидендной доходностью в 4,3%, и я думаю, что Greggs стоит рассмотреть с точки зрения снижения.
