Акции Palo Alto Networks (NASDAQ:PANW) упали на 5,2% до $167,00 в начале торгов в среду после того, как лидер в области кибербезопасности опубликовал неоднозначный финансовый прогноз, который затмил прибыль за второй квартал. В настоящее время акции торгуются примерно на 25% ниже своего 52-недельного максимума в $223,61, что отражает более широкое снижение на 11% с начала года, поскольку инвесторы пересматривают ожидания роста программного обеспечения как услуги (SaaS).
За второй финансовый квартал, закончившийся 31 января 2026 года, Palo Alto Networks сообщила, что общий доход составил $2,59 млрд, что на 15% больше, чем $2,26 млрд за тот же период прошлого года. Эта цифра незначительно превысила консенсус-прогноз Закса в 2,58 миллиарда долларов. Чистая прибыль без учета GAAP составила $1,03 на разводненную акцию, превысив ожидания аналитиков в $0,94 и выше $0,81 год назад.
Сдвиг компании в сторону «платформирования» (интеграции нескольких инструментов безопасности в единый интерфейс) оставался основным драйвером. Годовой периодический доход (ARR) Next Generation Security (NGS) вырос на 33% в годовом исчислении до $6,33 млрд. Оставшаяся обязанность к исполнению (RPO), ключевой индикатор будущих доходов, выросла на 23% до $16 млрд.
Прибыльность по-прежнему остается основным моментом: компания сообщает, что третий квартал подряд операционная рентабельность без учета GAAP превышает 30%. Операционная маржа без учета GAAP за квартал составила 30,3%, что на 190 базисных пунктов выше, чем годом ранее. Чистая прибыль по GAAP увеличилась до $432 млн, или $0,61 на разводненную акцию, по сравнению с $267 млн, или $0,38 на разводненную акцию, в квартале предыдущего года.
Реакцию рынка в основном вызвали прогнозы компании на третий квартал. Хотя компания Palo Alto повысила прогноз выручки на весь год до диапазона от $11,28 до $11,31 млрд (по сравнению с предыдущей оценкой в $10,52 млрд), она прогнозирует прибыль на акцию без учета GAAP в третьем квартале от $0,78 до $0,80. Этот прогноз не соответствует консенсус-прогнозу в $0,92, что указывает на потенциальное давление на рентабельность или увеличение инвестиционных затрат в ближайшем будущем.
За весь 2026 финансовый год компания ожидает:
Общий доход: $11,28–11,31 млрд (рост от 22% до 23%). ARR NGS: от $8,52 млрд до $8,62 млрд (рост от 53% до 54%). Операционная маржа без учета GAAP: от 28,5% до 29,0%. Скорректированная маржа свободного денежного потока: 37%.
Результаты получены на фоне осторожной среды в отношении корпоративного программного обеспечения. Хотя кибербезопасность часто считается «необходимой» статьей расходов, высокие процентные ставки и макроэкономическая неопределенность вынудили некоторые компании консолидировать поставщиков или отложить крупномасштабные преобразования ИТ.
Аналитики отмечают, что, хотя стратегия «платформы» предполагает заключение более крупных сделок (включая новую сделку на 40 миллионов долларов с ведущей компанией, предоставляющей ИТ-услуги), она может привести к удлинению циклов продаж. После этой публикации не произошло немедленного понижения рейтингов, хотя несколько компаний скорректировали свои целевые цены, чтобы отразить более низкий прогноз по прибыли на акцию. Zacks Investment Research в настоящее время поддерживает рекомендацию «Продавать» акции, ссылаясь на обеспокоенность по поводу оценки перспектив снижения прибыли.
Генеральный директор Никеш Арора объяснил этот рост спросом, обусловленным искусственным интеллектом, и сказал, что клиенты модернизируют свои стеки, чтобы соответствовать потребностям безопасности искусственного интеллекта. Компания также подтвердила завершение приобретения CyberArk и ChronSphere в течение этого периода, чтобы усилить свои возможности наблюдения и безопасности личности.
