Primis Financial Corp. (NASDAQ:FRST) объявила свои финансовые результаты за четвертый квартал 2025 года, отмеченные существенным ростом прибыльности и укреплением позиции капитала. Финансовое учреждение со штаб-квартирой в Маклине сообщило о чистой прибыли в размере $29,5 млн, или $1,20 на разводненную акцию, что на 334% больше, чем $6,8 млн в предыдущем квартале. Эти результаты знаменуют собой заметное восстановление после убытков в размере 23,3 миллиона долларов, зарегистрированных в четвертом квартале 2024 года.
Базовые финансовые показатели и ключевые показатели
Результаты компании за четвертый квартал были подкреплены несколькими разовыми статьями, в частности, прибылью в размере 50,6 млн долларов США от сделки продажи с обратной арендой. Несмотря на эти единовременные выгоды, банк продемонстрировал операционную динамику по своим основным показателям:
Общие активы: достигли $4,05 млрд, увеличившись на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Чистая процентная маржа (NIM): увеличена до 3,28% по сравнению с 3,18% в третьем квартале 2025 года и 2,90% в четвертом квартале 2024 года.
Материальная балансовая стоимость одной акции: увеличена до $13,34, что представляет собой связанный квартальный рост на 14% и годовой рост на 28%.
Беспроцентные депозиты (NIB): выросли до $554 млн, увеличившись на 13% в квартальном исчислении и на 26% в годовом исчислении, и теперь составляют 23% депозитов основных банков.
Коэффициент эффективности: в то время как консолидированный коэффициент эффективности центрального банка составлял 60,57%, подразделение ипотечного склада работало с низкой эффективностью в 35%.
Сегментные драйверы роста
Специализированные направления бизнеса Primis внесли значительный вклад в положительную динамику квартала. Подразделение складского кредитования продемонстрировало средний рост остатка кредитов на 502% в год, завершив квартал с обязательствами в размере 1,23 миллиарда долларов США перед 125 клиентами. В этом сегменте средняя кредитная доходность составила 6,92%, а средняя рентабельность активов (ROAA) превысила 2%.
Panacea Financial, медицинское подразделение банка, сообщило о годовом росте кредитов на 25% и росте депозитов на 39%. Даже после продажи коммерческого кредита на сумму 54 миллиона долларов в декабре для повышения гибкости баланса подразделение поддерживает отношения с более чем 7500 медицинскими работниками.
Сегмент Primis Mortgage также вернулся к прибыльности, зафиксировав прибыль до уплаты налогов в размере $1,4 млн. Руководство объяснило это арендой высокопроизводительного оборудования в начале 2025 года, что увеличило годовую производственную мощность подразделения более чем на 500 миллионов долларов.
Качество активов и управление капиталом
Primis сохранил стабильное качество активов, при этом базовые чистые списания (НКО) остались на номинальном уровне 0,05% от среднего размера кредитов. Банку удалось успешно ликвидировать свой устаревший портфель потребительских кредитов третьим лицам, который сократился до $96,7 млн со $172,6 млн год назад. Полностью отсроченные рекламные кредиты в этом портфеле были сокращены до 1,6 млн долларов США, и ожидается, что их значимость снизится к середине 2026 года.
Коэффициенты достаточности капитала компании продемонстрировали значительное улучшение:
Доля обыкновенного капитала 1-го уровня (CET1): 9,53%.
Материальный общий капитал над материальными активами (TCE/TA): 8,33% по сравнению с 7,48% в третьем квартале.
Операционная перспектива и исполнительная стратегия
Руководство указало, что текущий рост маржи, как ожидается, продолжится до 2026 года, чему будет способствовать переоценка кредитов на сумму $331 млн со средневзвешенным купоном 4,92% во второй половине года. Кроме того, банк планирует погасить долг на сумму 27 миллионов долларов к 31 января 2026 года, что, по оценкам, обеспечит дальнейшее снижение маржи.
Операционные расходы увеличились до $42,2 млн в течение квартала, в основном за счет $4,5 млн компенсаций (в основном ограниченных расходов на акции) и $1,1 млн судебных издержек, связанных с судебными разбирательствами по ипотечным договорам. Однако руководство ожидает, что эти затраты снизятся в первом квартале 2026 года.
Совет директоров и исполнительная команда по-прежнему сосредоточены на достижении целевого показателя ROAA в 1,0% к 2026 году, используя собственное приложение доставки «V1BE», которое уже управляет 15% текущих счетов бизнеса. По сравнению с группой аналогов, акции которой в среднем в 1,31 раза превышают материальную балансовую стоимость, руководители Primis полагают, что текущая оценка компании в 1,01 раза представляет собой значительный потенциал роста для акционеров по мере того, как становится более зрелым тезис о прибыльности.
Причины для отражения прибыли FRST, искаженной непредвиденными доходами: Результаты четвертого квартала существенно улучшились за счет продажи с обратной арендой в размере 50,6 миллионов долларов, что скрыло основную прибыльность. База расходов по-прежнему высока: операционные расходы увеличились из-за компенсационных и юридических расходов, что оказывает давление на общую эффективность. Юридическая перегрузка в ипотечном сегменте: продолжающиеся судебные разбирательства по поводу ипотечных контрактов увеличивают риск потери права выкупа и затраты. Сосредоточьтесь на специализированном кредитовании. Быстрый рост ипотечного склада и специализированных вертикалей повышает чувствительность к кредитным и рыночным циклам. Эффективность отстает от аналогов: коэффициент эффективности центральных банков выше 60% остается ниже, чем у лучших региональных банков. Буферы капитала лишь умеренные: CET1 в размере 9,53% предлагает ограниченный запас по сравнению с нормативными требованиями. Рентабельность ниже целевого уровня. Целевой показатель руководства в размере 1,0% ROAA к 2026 году подчеркивает, что устойчивая прибыльность еще не достигнута. Скидка на оценку может сохраниться: материальный учетный мультипликатор ниже, чем у аналогов, отражает неопределенность в отношении устойчивости прибыли.
Реклама
