Verizon Communications постепенно восстанавливает свою инвестиционную привлекательность. Новый генеральный директор Дэн Шульман взял бразды правления в свои руки в октябре 2025 года и, не теряя времени, добился больших успехов.
Компания сократила совокупные операционные и капитальные расходы на 9 миллиардов долларов, завершила приобретение Frontier Communications на 20 миллиардов долларов и санкционировала программу обратного выкупа акций на 25 миллиардов долларов.
Это большое изменение за короткое время. Но для дивидендных инвесторов акции Dow 30 по-прежнему предлагают убедительную прибыль в 2026 году.
Дивидендные акции, основанные на 20-летнем росте
Verizon (VZ) увеличила дивиденды 20-й год подряд в январе 2026 года. Такая последовательность встречается редко.
Шульман назвал стремление компании к ежегодному увеличению дивидендов «жестким» во время конференции инвесторов Morgan Stanley в марте.
Подробнее о дивидендных акциях: Финансовый директор UPS выступил с резким предупреждением дивидендным инвесторам. Дивиденды по акциям Oracle находятся под угрозой из-за масштабного развития искусственного интеллекта. Сколько инвестировать в акции Ford за 1000 долларов в виде дивидендов за 2026 год?
Шульман объяснил: «Мы снова повышаем дивиденды 20-й год подряд, и я не хочу быть генеральным директором, который не делает этого каждый год в будущем. Это серьезное обязательство для нас».
Финансовый директор Тони Скиадас повторил это мнение на конференции Deutsche Bank, сообщив инвесторам, что цель компании — «дать совету директоров возможность продолжать увеличивать дивиденды на акцию в будущем».
Ключевые показатели дивидендов для акций VZ: Дивидендная доходность: ~5,6% Годовой дивиденд на акцию: $2,83 Предполагаемый дивиденд на акцию (2027 г.): $2,87 Рост дивидендов в последующие годы: 20 Периодичность выплаты дивидендов: ежеквартально Среднегодовой темп роста дивидендов за 5 лет (оценка на 2025-2030 гг.): ~1,9% свободных денежных средств Поток (факт на 2025 г.): 20,13 млрд долларов США. Ориентировочный поток свободных денежных средств (2026 г.): не менее 21,5 млрд долларов США. Среднегодовой темп роста свободного денежного потока (оценка на 2025–2030 гг.): ~5,4%.
Ежегодные расходы Verizon на дивиденды по акциям составляют около 12 миллиардов долларов. Учитывая оценку свободного денежного потока в 2026 году в $21,5 млрд, у телекоммуникационного гиганта есть достаточно возможностей для реинвестирования в проекты роста, приобретения и снижения уровня долга.
Одна только производительность ставит Verizon в необычную компанию. Примерно 5,5%, что значительно выше среднего показателя S&P 500. И в отличие от многих высокодоходных акций, эта опирается на значительную генерацию денежных средств.
История движения денежных средств — настоящее преимущество
Дивидендные акции живут или умирают в зависимости от силы бизнеса, стоящего за выплатами. В этом Verizon превосходит большинство своих конкурентов.
Генеральный директор Verizon сосредоточился на сокращении затрат
Удо Солтерс / Getty Images
Компания планирует получить свободный денежный поток на уровне не менее $21,5 млрд к 2026 году. Это увеличение более чем на 7% по сравнению с $20,13 млрд, полученными в 2025 году.
Этого также более чем достаточно, чтобы покрыть как дивиденды, так и новую программу обратного выкупа.
Как Verizon туда добирается?
Большую роль в этом играет сокращение эксплуатационных расходов на 5 миллиардов долларов. Компания сократила около 13 000 рабочих мест, сократила штат сотрудников, работающих по контракту, и демонтирует устаревшие медные сети. Компания также сократила капитальные расходы примерно на 4 миллиарда долларов, сосредоточившись исключительно на развитии беспроводной и оптоволоконной широкополосной связи.
Скиадас объяснил эту логику на симпозиуме по коммуникациям Barclays в феврале. Компания сократила расходы в сферах, «не связанных с ростом»: например, стационарные телефоны, оптовая торговля и проекты со «слишком долгой окупаемостью».
Результат? Скорректированная EBITDA составит $50 млрд в 2025 году, и аналитики прогнозируют, что она вырастет до $53 млрд в 2026 году и $58 млрд в 2030 году.
Рычаги роста, поддерживающие дивиденды
Акции с высокими дивидендами сегодня нуждаются в большем, чем просто хорошей доходности. Вам нужна компания, которая сможет поддерживать и увеличивать эти выплаты с течением времени.
Двумя крупнейшими драйверами роста Verizon на данный момент являются рост числа абонентов беспроводной связи и расширение широкополосной связи.
Что касается беспроводной связи, компания планирует увеличить число новых абонентов с постоплатой от 750 000 до 1 миллиона в 2026 году.
Связанный: Приобретение Verizon за 20 миллиардов долларов обнулило прогноз по дивидендам
Это в два-три раза больше, чем было добавлено в 2025 году. Главный рычаг — не агрессивное продвижение по службе, а сокращение текучести кадров.
Шульман заявил, что сокращение оттока клиентов всего на пять базисных пунктов позволит Verizon более чем на полпути к достижению цели по чистому приросту. Более фиксированная клиентская база означает более предсказуемый доход.
В сфере широкополосной связи приобретение Frontier дало Verizon более 30 миллионов домов с оптоволокном за одну ночь.
Скиадас отметил, что у конвергентных клиентов (тех, которые сочетают услуги беспроводной и оптоволоконной связи) отток клиентов на 30% меньше, чем у автономных клиентов беспроводной связи.
Со временем эта стратегия конвергенции должна способствовать как росту доходов, так и увеличению прибыли.
По оценкам аналитиков, нормализованная прибыль на акцию вырастет с $4,71 в 2025 году до $6,64 в 2030 году, а совокупный годовой темп роста составит 7,1%. Это дает Verizon финансовую возможность продолжать увеличивать дивиденды из года в год.
Обратные выкупы добавляют второй уровень прибыльности.
В дополнение к дивидендам совет директоров санкционировал обратный выкуп акций на сумму до 25 миллиардов долларов в течение трех лет, из которых только на 2026 год запланировано не менее 3 миллиардов долларов.
Меньшее количество акций в обращении означает, что каждая оставшаяся акция представляет собой большую часть будущих доходов и денежных потоков. Это комплексный эффект, который делает дивиденды более устойчивыми с течением времени.
Даже если Verizon ежегодно увеличивает сумму своих дивидендов в долларах, общая сумма денежных средств, потраченных на дивиденды, на самом деле рано достигнет пика, а затем снизится, поскольку обратные выкупы сокращают количество акций. Такая динамика укрепляет баланс и вознаграждает акционеров.
Для инвесторов, которые ищут высокодоходные дивидендные акции с реальной устойчивостью, сочетание доходности Verizon в 5,6%, 20 лет последовательного роста и улучшения траектории свободного денежного потока заслуживает серьезного внимания.
Связанный: Verizon добавляет новые правила, из-за которых клиентам становится сложнее уйти
