Билл Акман зажег огонь, а Билл Пулт усилил его.
Их влияние помогло розничным трейдерам обратить внимание на Fannie Mae и Freddie Mac, акции которых выросли более чем на 500% с момента избрания Дональда Трампа год назад. Но теперь, когда фондовые рынки страдают от волатильности, а криптоактивы переживают худший спад за последние годы, те же самые инвесторы бегут.
Распродажа в четверг и новые потери в пятницу стали напоминанием о том, что энтузиазм розничных трейдеров, частично подогреваемый главой Федерального агентства по финансированию жилищного строительства Пулте, может быстро угаснуть. Акман, управляющий хедж-фондом-миллиардером, на этой неделе разослал в социальных сетях сообщение, в котором обвинил принудительные ликвидации и маржинальные требования на рынке криптовалют в падении цен ипотечных гигантов.
«Я недооценил, насколько Fannie и Freddie («F2») подвержены криптовалютам не на балансе, а на уровне своих акционеров», — сказал Акман в X.
Теорию Акмана об откате – что инвесторы в криптовалюту с кредитным плечом, столкнувшиеся с маржинальными требованиями, должны были продать другие активы, чтобы собрать деньги – разделили некоторые на Уолл-стрит, которые увидели, что акции упали более чем на 10% в четверг. Это произошло в тот момент, когда Биткойн находился на пути к худшим ежемесячным показателям с тех пор, как в 2022 году сектор потрясла серия корпоративных крахов.
Читайте: План Акмана Fannie-Freddie увеличивает акции после заявления Белого дома
«Очевидно, что в криптовалюте и недавних амбициозных темах акций можно было использовать гораздо больше рычагов», — написал в пятницу в записке для клиентов Чарли МакЭллигот, стратег по перекрестным активам в Nomura.
Акции этой пары выросли в шесть раз с момента незадолго до выборов Трампа благодаря ставкам на то, что Пулте поможет контролировать процесс приватизации Fannie Mae и Freddie Mac после почти двух десятилетий государственного контроля. Администрация Трампа заявила, что это является приоритетом, хотя и не уточнила конкретных деталей или сроков.
Pulte часто продвигает эту идею, а биржевые трейдеры изучают ее публикации в социальных сетях, чтобы узнать, что, скорее всего, будет дальше.
Во всем этом есть отголоски первого феномена акций мемов, возникшего во время пандемии, когда скучающие молодые люди, застрявшие дома и переполненные стимулирующими мерами, начали спекулировать на фондовом рынке, что вызвало бешеный взлет акций GameStop Corp. и AMC Entertainment Holdings Inc., среди прочих.
За последний год Fannie и Freddie прошли такой же бурный путь, включая падение почти на 40% по сравнению с пиком 11 сентября, когда министр торговли Говард Лютник обсуждал возможность их публичного размещения. Волатильность также частично обусловлена тем фактом, что акции торговались на внебиржевом рынке с момента их исключения из листинга Нью-Йоркской фондовой биржи в 2010 году, что ограничивало потенциальный круг инвесторов и ликвидность акций.
Массивные качели — обычное явление как для Фредди, так и для Фанни. Согласно данным, собранным Bloomberg, чтобы акции переместились на два стандартных отклонения (что происходит только в 5% случаев), им необходимо подняться или упасть как минимум на 10%. Для сравнения, такой шаг составит чуть более 2% для корпорации McDonald’s и около 3% для корпорации Microsoft.
Акман, основатель Pershing Square Capital Management, уже давно выступает за покупку Fannie Mae и ее конкурента Freddie Mac, заявляя, что акции дешевы и восстановятся, когда правительство США свернет свои огромные ставки. Хотя Акман в последние месяцы и недели был сторонником вывода этих двух компаний на биржу, во вторник он заявил, что правительству потребуется «значительное время», чтобы «сознательно осуществить это».
