Источник изображения: Getty Images
Акции компаний с большой капитализацией FTSE в этом году значительно превзошли свои показатели: флагманский индекс Великобритании FTSE 100 достиг нового рекордного максимума в ноябре. И с января мы видели несколько крупных победителей, в том числе:
Фреснильо (LSE:FRES): рост на 318%. Airtel Africa: рост на 172%. Роллс-Ройс: до 78%.
К сожалению, как известно всем опытным инвесторам, прошлые результаты редко служат хорошим индикатором будущих результатов. Итак, вопрос в том, смогут ли эти победители и рынок в целом сохранить свою динамику до 2026 года?
Поздно покупать?
В условиях растущей экономической неопределенности как здесь, в Великобритании, так и за рубежом, растет страх перед потенциальной распродажей на рынке. В конце концов, снижение потребительских расходов в сочетании с почти рекордными оценками не означает устойчивой прибыли.
Однако, хотя может возникнуть соблазн просто дождаться следующего падения или коррекции, это может оказаться дорогостоящей ошибкой. Потому что? Потому что попытка точно предсказать следующую рецессию — почти невыполнимая задача, с которой постоянно терпят неудачу даже эксперты.
Например, Джереми Грэнтэм призывает к краху рынка с середины 2023 года. И, несмотря на его пророчество о 70%-ной вероятности в то время, любой, кто слушал его с тех пор, упустил огромную прибыль, в том числе рост на 43% для пассивных инвесторов в индекс FTSE 100.
Так не поздно ли покупать акции? Нет.
Но это не означает, что инвесторы должны начать покупать акции вслепую, не сопоставляя риски и потенциальные выгоды. Итак, давайте подробнее рассмотрим крупнейшего победителя FTSE в 2025 году: Фреснильо.
Стоит ли мне инвестировать во Фреснильо?
Будучи одним из крупнейших производителей драгоценных металлов в Мексике, Фреснильо процветает в условиях экономической неопределенности. В конце концов, когда начинается инфляция, спрос на золото увеличивается. И к 2025 году это приведет к тому, что цена желтого металла превысит 4200 долларов за унцию!
Поскольку добыча золота из недр требует фиксированных затрат, более высокие цены на сырье резко увеличили прибыль Fresnillo, позволив компании почти в четыре раза увеличить свою прибыль в первой половине 2025 года. Учитывая это, понятно, почему цена акций Fresnillo взлетела до небес.
Однако это сразу же указывает на потенциальную проблему. Если бы цены на золото внезапно развернулись (что случалось несколько раз в прошлом), прибыль группы не заставила бы себя долго ждать.
Даже если цены на золото останутся стабильными, регуляторная неопределенность в отношении этого бизнеса сохраняется. В Мексике растет политическое давление на горнодобывающую промышленность, особенно в отношении проектов открытых карьеров, многие из которых находятся в портфеле Фреснильо.
Надо отдать должное, руководство использует недавнюю золотую лихорадку, чтобы инициировать свой первый шаг в направлении географической диверсификации, предприняв попытку приобретения за 560 миллионов фунтов стерлингов Probe Gold, канадской золотодобывающей компании поздней стадии. Но даже если эта сделка будет завершена, может пройти несколько лет, прежде чем коммерческое производство начнется за пределами Мексики.
Что это оставляет инвесторам? Маловероятно, что акции Fresnillo принесут еще один прирост в 300% в течение следующих 12 месяцев. Но хотя глобальная экономическая неопределенность остается высокой, существует большая вероятность того, что цены на золото останутся стабильными.
Что касается регуляторного риска Мексики, то он остается серьезной угрозой. Но для инвесторов с более высокой толерантностью к риску, возможно, было бы разумно копнуть глубже и посмотреть, стоит ли потенциальное вознаграждение того. И есть много других выигрышных акций FTSE, которые стоит изучить.
