Я занимаюсь этим какое-то время. В 1997 году мне посчастливилось убедить партнеров из небольшой инвестиционной исследовательской фирмы с Уолл-стрит дать мне шанс. Все прошло хорошо. Я стал партнером и в 2003 году открыл собственную торговую компанию.
Момент был, мягко говоря, поучительный. Я смог воочию стать свидетелем взлета и падения интернет-пузыря. Я заработал и потерял много денег, и у меня была прямая связь с крупнейшими и влиятельными менеджерами взаимных и хедж-фондов того времени. Мне также помог наставник, который начал свою карьеру в 1970-х годах, в аналогичный период бума и спада.
Я многому научился, в том числе о том, как важно прислушиваться к рынку, а это гораздо легче сказать, чем сделать.
За эти годы я совершил немало ошибок. Придерживаться своего мнения о владении Nvidia не было одним из них. Я купил Nvidia в 2017 году, задолго до появления ChatGPT в 2022 году, вызвавшего волну спроса на ее графические процессоры или графические процессоры.
Причина покупки много лет назад была проста: динамичный генеральный директор, доминирующий в сфере игр, с растущими возможностями майнинга криптовалюты. С годами мои рассуждения развивались по мере распространения ИИ, но моя убежденность оставалась непоколебимой. Найдите отличную компанию с отличным генеральным директором и придерживайтесь выбранного курса. Это хорошая модель, которая работала с Apple (Стив Джобс) и Microsoft (Билл Гейтс). Он также очень хорошо работал с Nvidia и ее динамичным генеральным директором Дженсеном Хуангом.
Моя стоимость? Менее 20 долларов за акцию. Я не единственный, кто хорошо справился с покупкой и обслуживанием Nvidia. Многие другие также обратили на это внимание и заработали, делая ставки на Nvidia, в том числе Стивен Гилфойл, опытный аналитик с Уолл-стрит, чья карьера началась на Нью-Йоркской фондовой бирже в 1987 году, как раз в тот момент, когда наступил Черный понедельник.
Гилфойл не боится совершать ошибки. И вы прекрасно придерживаетесь победителей. Он восхищается способностью Дженсена Хуанга ориентироваться в отрасли, которая исторически известна своими периодами бума и спада. Гилфойл недавно обновил свою целевую цену акций Nvidia после волатильного роста акций в 2025 году. Учитывая его почти сорокалетний опыт, вы, возможно, захотите подумать о том, что, по его мнению, произойдет, когда мы переведем календарь на 2026 год.
Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг ожидает волну спроса на искусственный интеллект до 2026 года.
Шаттерсток
Nvidia садится в поезд ИИ
Еще совсем недавно компании сосредоточились на внутренних центрах обработки данных, изолированных от посторонних глаз. Однако за последнее десятилетие многое изменилось. Сегодня большинство предприятий сместили свое внимание, отказавшись от дорогих изолированных центров обработки данных в пользу сетей с облачным управлением, которые требуют меньших первоначальных инвестиций в инфраструктуру.
Переход от частного к публичному не произошел в одночасье. Тем не менее, это произошло, и крупнейшими бенефициарами стали такие крупные компании, как AWS, Alphabet и Amazon (Microsoft), компании с огромными недоиспользуемыми вычислительными мощностями, которые поняли, что могут монетизировать себя, «арендуя» пространство другим компаниям.
Еще NVIDIA:
Проблема китайских чипов Nvidia — это не то, что думает большинство инвесторовДжим Крамер выносит строгий вердикт из пяти слов по акциям NvidiaВот как Nvidia удерживает клиентов от переключенияBank of America делает неожиданный звонок в отношении акций, поддерживаемых Nvidia
Эти некогда нишевые предприятия стали для этих компаний дойными коровами, особенно после того, как ChatGPT ворвался в Интернет, став самым быстрым приложением, охватившим один миллион пользователей в 2022 году. Успех ChatGPT вызвал волну исследований и разработок в области искусственного интеллекта, что привело к появлению серии чат-ботов с искусственным интеллектом от богатых конкурентов.
Microsoft интегрировала ChatGPT OpenAI в свои амбиции в области искусственного интеллекта, способствуя развитию Copilot. Alphabet, опасаясь, что OpenAI подорвет ее доминирование в поиске Google, ответил Gemini. Amazon инвестировала миллиарды в поддержку роста компании Anthropic Claude LLM. К гонке присоединились и другие, в том числе Meta Platforms, компания Марка Цукерберга, разработавшая Llama.
Однако дело не ограничивалось генеративным ИИ. Признавая потенциал ИИ для преобразования многих операционных функций, компании в большинстве отраслей начали инвестировать в приложения ИИ или агенты ИИ, агенты, которые могут помогать, а иногда и заменять работников.
Всплеск активности привел к ненасытному аппетиту к графическим процессорам Nvidia.
В 2007 году Дженсен Хуанг разработал CUDA — программное обеспечение, оптимизирующее производительность графических процессоров. Вероятно, он не до конца осознавал это в то время (возможно, он догадался), но этот шаг, объединивший мощные процессоры с программным обеспечением, дал ему значительное преимущество в управлении значительными вычислительными потребностями, связанными с ИИ.
Гиперскейлерам, крупнейшим поставщикам облачных данных, не потребовалось много времени, чтобы понять, что предыдущие инвестиции в серверы с процессорами не оправдали себя. С момента запуска ChatGPT сотни миллиардов долларов были инвестированы в модернизацию центров обработки данных с использованием компьютерных чипов, наиболее подходящих для обработки рабочих нагрузок ИИ, что обеспечило Nvidia поток спроса (и денежных средств), который ускорил разработку ее графических процессоров.
Сначала у Nvidia были H100 и H200, построенные на архитектуре Hopper. Затем он разработал линию Блэквелла. Вскоре компания выпустит Vera Rubin, свою самую быструю и эффективную архитектуру чипов искусственного интеллекта. Он движется быстро, и на кону стоят сотни миллиардов доходов, и Nvidia далеко впереди, чтобы продолжать его захватывать.
Аналитик пересматривает целевую цену Nvidia по мере приближения к 2026 году
Гилфойл был поклонником Nvidia еще до ее впечатляющего роста в 2024 и 2025 годах, когда продажи и прибыль начали стремительно расти благодаря переходу гиперскейлеров от процессоров к графическим процессорам.
Например, я писал об оптимизме Гилфойла в отношении Nvidia в августе 2023 года, когда акции торговались ниже 50 долларов (с поправкой на дробление), и Гилфойл сказал, что цены вырастут еще больше. Тогда он назвал баланс Nvidia «звериным».
С тех пор баланс Nvidia стал гораздо более ужасным: общие активы: 161 миллиард долларов, согласно отчету SEC за 10 квартал. Текущие активы: 116,5 млрд долларов США. Денежные средства, их эквиваленты и краткосрочные инвестиции: 60,6 млрд долларов США. Общие обязательства: $42,2 млрд Краткосрочные обязательства: $26,1 млрд Коэффициент текущей ликвидности (текущие активы/текущие обязательства): 4,47
С тех пор Гилфойл много раз пересматривал свою целевую цену, в том числе недавно, когда он поделился обновленными мыслями о том, что может случиться с Nvidia в 2026 году после ее сделки с Groq на 20 миллиардов долларов.
«В канун Рождества выяснилось, что Nvidia подписала неисключительное лицензионное соглашение с Groq на технологию вывода этой девятилетней частной компании. Groq, не путать с Grok, который является помощником по искусственному интеллекту и чат-ботом, разработанным xAI Илона Маска, является разработчиком высокопроизводительных чипов-ускорителей искусственного интеллекта», — написал Гилфойл в посте TheStreet Pro. «Если это будет завершено, это будет крупнейшее приобретение Nvidia на данный момент, намного превзойдя покупку Mellanox за 7 миллиардов долларов в 2019 году. Это разумная покупка? Кажется, да».
Связанный: Проблема китайских чипов Nvidia — это не то, что думает большинство инвесторов
«Мы представляем себе будущие платформы NVDA, где графические процессоры и LPU сосуществуют в одной стойке, плавно подключаясь к сетевой структуре NVLInk NVDA. LPU Groq используют большой объем (сотни МБ) быстрой встроенной памяти SRAM в качестве основного хранилища для весов моделей искусственного интеллекта и рабочих данных», — написал клиентам аналитик Bank of America Вивек Арья в исследовательской записке, которой поделился со мной. «В долгосрочной перспективе мы считаем, что потенциальная сделка с Groq может быть стратегической, подобно приобретению NVDA 20 апреля 20 года компании Mellanox, которая сейчас является основой рва NVDA по масштабированию искусственного интеллекта и сети».
Сделка может помочь технологии Nvidia добиться еще лучших результатов в области вывода ИИ — причудливого термина, используемого для описания использования приложений и моделей ИИ. Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг считает, что рынок логического вывода будет гораздо более обширным, чем рынок обучения моделей искусственного интеллекта, что приведет к значительному увеличению спроса на инфраструктуру, включая ее чипы, программное обеспечение и сетевое оборудование.
«Объем вычислений, необходимых для этого процесса рассуждения, в 100 раз превышает тот, который мы делали раньше», — сказал Хуанг CNBC ранее в этом году.
Акции Nvidia взяли передышку с августа, взлетев в конце октября до новых рекордных максимумов, а затем отступив до начала декабря. Однако на прошлой неделе акции Nvidia снова начали расти, вернув свою 50-дневную скользящую среднюю впервые с середины ноября.
9 декабря Гилфойл заявил, что Nvidia «пережила краткосрочную распродажу», что побудило его установить целевую цену ее акций в 225 долларов. С тех пор акции Nvidia укрепились, что побудило компанию обновить свое мнение.
«Акции пытаются захватить и удержать точку разворота в 188 долларов, созданную недавно сформированной бычьей моделью двойного дна», – пишет Гилфойл. «Показатели относительной силы акций и расхождения дневных скользящих средних также сейчас находятся в лучшем положении».
Новая цель Гилфойла по акциям Nvidia: 235 долларов. Он планирует купить больше акций при любом откате к 169 долларам и не нажмет кнопку паники, если не закроется ниже своей 200-дневной скользящей средней, которая на момент написания находится на уровне 159 долларов.
Вы не единственный, кто считает, что акции Nvidia вырастут в 2026 году. Bank of America рекомендует Nvidia покупать с целевой ценой в 275 долларов. Между тем, Кантор Фицджеральд считает Nvidia лучшим выбором с целевой ценой в 300 долларов.
Тодд Кэмпбелл владеет акциями Nvidia.
Связанный: Популярный аналитик установил целевую цену для акций Nvidia на 2026 год
